格隆汇12月9日｜美国银行首席投资策略师Michael Hartnett表示，2026年最佳投资主题是做多大宗商品，石油与能源族群将成为逆向投资的核心标的，逻辑在于美国财政刺激以推升需求、地缘冲突和改善供应预期、美元的反向交易价格提振。数据显示，自然资源、金属及拉美股市已全面突破技术阻力位置。今年以来，拉丁美洲股指暴涨56%成为先行指标。 另一方面，债市正被历史规律阴影笼罩。Hartnett引用1970年以来七次美联储主席提名举例，无论主席是谁，提名公布后三个月内美债收益率必涨，2年期收益率平均飙升65个基点，10年期平均上涨49个基点。基于此，美银已制定战术撤退计划，在新任美联储主席就职日前，清空长债多头部位。 股市方面，Hartnett发现流动性高峰对应信用利差谷底，AI资本支出激增正引发监管警觉，超大规模云端服务商资本开支占现金比例将从2024年的50%(2400亿美元)飙升至2026年的80%(5400亿美元)。美银给予三大因应策略：押注AI技术采用者而非支出者，规避资本开支泡沫；重压中型股，其估值相较科技七巨头更具吸引力；布局主要周期族群(建商、零售、运输、REITs)，受益于川普政府推动的经济循环类股。

格隆汇12月9日｜歌礼制药-B(1672.HK)盘初拉升涨近23%，报17.6港元，股价创8月18日以来新高。消息面上，公司昨晚公布，口服小分子GLP-1药物ASC30在肥胖或超重受试者中进行的美国13周II期研究显示经安慰剂校正后的体重下降达7.7%，且胃肠道耐受性更佳。歌礼指，评估口服小分子GLP-1受体(GLP-1R)激动剂ASC30治疗肥胖症的13周II期研究(NCT07002905)取得积极的顶线结果。

格隆汇12月9日｜A股开盘，三大指数小幅低开，沪指跌0.19%报3916.51点，深证成指跌0.26%，创业板指跌0.21%。盘面上，英伟达概念股盘初活跃，特朗普宣布允许英伟达向中国 “获准客户” 出口H200 AI芯片；有色金属板块集体低开。