全球视野, 下注中国
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2026-04-25 09:57 星期六
2025-12-04 14:13
京东等8家平台企业签订AI技术规范应用承诺书
格隆汇12月4日｜据北京商报，为应对AI合成技术滥用风险、规范电商直播行业秩序，近日，北京市消费者协会联合京东、美团、拼多多、唯品会、抖音、快手、小红书、微信直播等8家电商平台，正式签署全国首份《促进AI技术规范应用承诺书》。该《承诺书》从技术标识、内容审核、责任追溯等关键环节入手，建立企业自律规范，提出六大具体举措，为AI技术在电商领域的应用划定“合规红线”，旨在压实平台企业主体责任，切实维护消费者合法权益。
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2025-12-04 14:13
研报掘金丨东吴证券：维持祥源文旅“增持”评级，外延扩张逻辑持续兑现
格隆汇12月4日｜东吴证券研报指出，祥源文旅收购金秀莲花山100%股权，外延扩张逻辑持续兑现。公司是中国领先的文旅资产服务商，布局多个目的地稀缺景区资源，打造“文化IP+旅游+科技”新模式，未来内生增长和外延扩张助力释放业绩弹性。基于Q3天气影响部分项目客流表现，下调公司盈利预测，预计2025-2027年公司存量业务归母净利润为2.3/3.5/4.4亿元（前值为2.3/4.0/4.7亿元），对应PE为34/22/18倍，维持“增持”评级。
SH 祥源文旅
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2025-12-04 14:11
A股食品股集体下挫，惠发食品跌超7%，品渥食品跌超6%
格隆汇12月4日｜A股市场食品股集体下挫，其中，惠发食品跌超7%，品渥食品跌超6%，朱老六、海融科技、熊猫乳品、燕塘乳业跌超5%，海欣食品、阳光乳业、均瑶健康、西王食品、益客食品跌超4%。
SH 惠发食品 SZ 品渥食品
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2025-12-04 14:08
研报掘金丨浙商证券：维持山推股份“买入”评级，黄金内核+渠道协同赋能发展
格隆汇12月4日｜浙商证券研报指出，山推股份工程机械产品依托自身推土机渠道及山东重工集团黄金内核（潍柴发动机+林德液压件+山推传动件）、渠道协同（中国重汽、潍柴动力渠道协同销售）有望快速增长。推土机迈向全球，挖掘机打开空间，矿山机械发展潜力大。雅鲁藏布江下游水电工程项目有望拉动公司工程机械产品需求。另外，公司拟发行H股深入推进全球化战略，未来雷沃工程机械与山推同业竞争有望逐步解决。此外，王志坚同志任山东重工集团董事长；山推已回购股份1.1亿元。维持“买入”评级。
SZ 山推股份
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2025-12-04 14:08
A股旅游股集体下跌，祥源文旅跌超6%
格隆汇12月4日｜A股市场旅游股集体下跌，其中，祥源文旅跌超6%，海看股份跌超5%，峨眉山A跌超4%，凯撒旅业、曲江文旅、南京商旅、西安旅游、探路者、云南旅游、西域旅游、天府文旅、华侨城A跌超3%。
SH 祥源文旅 SZ 峨眉山A
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2025-12-04 14:03
游戏工委秘书长唐贾军：2025年中国电子竞技产业收入为293.31亿元
格隆汇12月4日｜据中国音数协游戏工委，中国游戏工委秘书长唐贾军表示，2025年中国电竞产业继续在主流化、融合化、国际化的道路上稳健前行。中国保持着全球最大的电竞市场地位，今年11月在北京举办的KPL年度总决赛现场观看人数超6万，创下“最多观众的单场电竞赛事”吉尼斯世界纪录。与此同时，各级政府利好政策频出，从产业链多个环节给予激励扶持，在推动电竞产业持续优化供给、提振消费的同时，也助力科技与文化的创新创造。2025年，中国电子竞技产业收入为293.31亿元，同比增长6.40%，实现稳健增长。今年收入占比最大的依然是直播收入，占比为80.81%。其次分别为赛事收入、俱乐部收入及其他收入。2025年，中国电子竞技用户规模超4.95亿人，较去年增长明显，增长率为1.06%。
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2025-12-04 13:59
专家预警：美国假期购物季结束后数月恐迎来消费紧缩
格隆汇12月4日｜根据Adobe Analytics的数据，从感恩节到本周一的“网络周”(Cyber Week)期间，美国消费者在线上的花费达到创纪录的442亿美元。然而，消费者谨慎不安的迹象随处可见。例如，塔吉特和沃尔玛的顾客减少了冲动性购买。Adobe数据显示，利用“先买后付”短期债务的消费者数量达到历史新高。市场研究公司Kantar的调查显示，在过去1个月内，认为自己有能力负担日常必需品的消费者比例，下降了4个百分点。专家认为，这些行为虽然不一定预示着衰退，但却说明家庭财务健康状况正在缓慢恶化。专家预计，这种消费疲态的影响更有可能在假期购物季结束后的几个月内浮现。
US 塔吉特 US 沃尔玛
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2025-12-04 13:59
消息人士：印度央行转变策略 容忍卢比走软以应对外部逆风
格隆汇12月4日｜据路透，消息人士表示由于印度的外部部门面临多重阻力，包括贸易逆差扩大和流入这个世界第五大经济体的美元资金停滞，印度央行将容忍卢比走弱。印度央行直到上个月一直通过积极出售美元进行干预来支持卢比，但最近七个交易日已允许卢比下跌1.3%，至创纪录的低点90.42。卢比今年已下跌5.5%，是亚洲表现最差的货币。消息人士称，通过暗示容忍卢比走软，印度央行表明其干预将主要用于遏制剧烈波动或任何投机性积累的迹象，而不会捍卫卢比的任何特定水平。其中一位消息人士评论道：“当基本面的一切都对货币不利时，消耗外汇储备是没有意义的。”印度是资金外流最严重的市场之一，今年迄今为止，外国投资者已出售了价值170亿美元的股票。与此同时，外国直接投资、贸易和离岸融资流也已放缓。
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2025-12-04 13:57
格隆汇12月4日｜软银出售2.5亿美元印度移动广告公司InMobi的股份。
US SoftBankGroupCorp.
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2025-12-04 13:54
集邦咨询：DDR4颗粒报价持续上涨，整体报价仍高于DDR5
格隆汇12月4日｜据TrendForce集邦咨询，根据TrendForce集邦咨询最新发布的存储现货价格趋势报告，DRAM现货市场价格持续波动，DDR4颗粒报价持续上涨，整体报价仍高于DDR5。本周，主流颗粒DDR41Gx83200MT/s价格涨幅达10.73%。NAND现货市场预期供应紧张，现货价格出现单日多次调整，512GbTLCwafer现货价格上涨5.90%。
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2025-12-04 13:54
机构：传统旺季与新品带动 2025年第三季度全球智能手机产量季增9%
格隆汇12月4日｜根据TrendForce集邦咨询最新调查，下半年手机市场迎来传统旺季，加上品牌陆续发布新机，推升2025年第三季全球智能手机生产数季增9%、年增7%，达3.28亿支，季节性生产动能明显增强。TrendForce集邦咨询表示，第四季各旗舰品牌陆续发布新机，且有全球电商促销备货带动，需求获得支撑。然存储器供应紧缩、价格上升，低阶手机的获利空间将先被压缩，恐抵销部分增长动能。TrendForce集邦咨询对2025年全年智能手机产量预测为年增1.6%，不排除受存储器影响再度下调全年预测。观察2025年全球主要智能手机销售区域表现，中国市场的补贴政策第一季明显拉抬消费，预估全年销售将微幅年增2%，以23%市占稳居最大消费市场。印度以13%的市占名列第二，受惠需求回温，年销量将成长2%。第三大消费市场为北美，上半年品牌提前备货，下半年需求已放缓，预估全年销售将年减1%，市占率为11%。
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2025-12-04 13:52
SK海力士人才结构大调整 高管任命聚焦核心技术
格隆汇12月4日｜SK海力士于4日宣布进行了2026年组织结构调整和高管任命。此次重组和任命重点在于扩大全球竞争力。为此，SK海力士将在包括美国、中国和日本在内的主要枢纽设立“全球人工智能研究中心”。首席开发官安炫总裁将领导该组织，以加速计算系统架构研究并加强与全球大型科技公司的合作。此外，公司将正式开始在美国印第安纳州建设先进封装工厂，并设立一个专门负责加强全球制造竞争力的“全球基础设施”组织。公司还将设立“宏观研究中心（MRC）”，对全球商业环境和地缘政治问题进行深入分析，并提出以AI和半导体为中心的战略解决方案。该中心计划引入精通从全球宏观经济到各个行业和企业的专家，以进一步增强未来的应对能力。当天，SK海力士任命了37位新高管，加速下一代领导者的培养。其中，70%的高管选自关键业务和技术领域。
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2025-12-04 13:46
美联储12月降息在即 亚洲新兴市场货币有望获得喘息
格隆汇12月4日｜对于亚洲的许多新兴市场货币来说，市场普遍预期的美联储12月降息可能恰逢其时。美联储放松货币政策将有助于印度央行减轻卢比下跌的压力，也将为印尼、韩国和菲律宾等疲软的货币带来喘息之机。本周，卢比兑美元首次跌破90关口，而韩元本季度已下跌超过4%。纽约梅隆银行亚太市场策略师Wee Khoon Chong表示：“美联储进一步放松政策可能总体上支撑亚洲外汇。”他表示，具有强劲增长势头和稳健财政政策的区域货币，如韩元可能会表现最佳。另一方面，他表示，印度卢比仍面临包括美国高关税和增长下行风险在内的负面因素，而菲律宾比索将受到央行宽松倾向的拖累。TS Lombard策略师Daniel von Ahlen和Andrea Cicione写道：“现在是做多亚洲货币的时候了。”
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2025-12-04 13:45
芯片设备ETF(560780)、芯片ETF龙头(159801)上涨！明天摩尔线程上市，沐曦股份申购
格隆汇12月4日｜A股三大指数集体上涨，半导体芯片领涨，拓荆科技涨超5%，芯片设备ETF(560780)涨2.19%，年内涨幅45.78%；芯片ETF龙头(159801)涨1.46%，年内涨幅36.39%。
芯片设备ETF(560780)紧密跟踪中证半导体材料设备主题指数，半导体设备占比62%，半导体材料占比22%，覆盖光刻机、蚀刻机、薄膜沉积设备及硅片、光刻胶等关键环节龙头企业，前两大重仓股是中微公司和北方华创合计占比超30%，高度契合国产替代主线。
芯片ETF龙头(159801)跟踪国证半导体芯片指数，成份股覆盖半导体材料、设备、设计、制造、封装、测试全产业链，前五大权重股寒武纪、海光信息、中芯国际、北方华创、兆易创新合计权重超49%。
芯片股上涨，消息面上，摩尔线程、沐曦股份同日登场。摩尔线程正式公告，将于12月5日登陆科创板，发行价定于114.28元/股。12月5日，沐曦股份IPO开启申购，发行价格为104.66元，预计募资38.99亿元。
据SEMI最新数据显示，2025年第三季度全球半导体设备销售额同比增长11%，达到336.6亿美元，环比增长2%。销售额增长主要得益于先进技术领域的强劲投资，特别是面向人工智能计算的高端逻辑芯片、DRAM及先进封装解决方案。
华鑫证券指出，华为正式发布《智能世界2035》与《全球数智化指数2025》报告，通用人工智能将成为未来十年最具变革性的技术驱动力，到2035年全社会算力总量将实现高达10万倍的增长，看好人工智能推动半导体周期向上，从设计、制造到封装测试以及上游设备材料端，建议关注半导体全产业链。
SH 芯片设备ETF SZ 芯片ETF龙头
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2025-12-04 13:42
大行评级丨美银：阿斯麦正进入多年上升周期 上调欧股目标价至1158欧元
格隆汇12月4日｜美国银行最新报告指出，荷兰芯片设备大厂阿斯麦正进入多年的上升周期，受惠于光刻技术使用强度提高、获利加速成长与自由现金流大幅改善。该行将阿斯麦纳入其“2026年半导体选股首选”名单，目标价从986欧元上调至1158欧元，维持“买入”评级。美银指出，阿斯麦的重估动能来自三大因素：首先，记忆体厂将增加极紫外光(EUV)层数，使光刻强度持续提高；其次，毛利率有望扩大约150个基点，带动盈余成长约三成；第三，自由现金流预估将倍增至140亿欧元。
US 阿斯麦
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