格隆汇12月2日｜国泰海通证券研报指出，中国交建Q3归母净利润下降16.3%，扣非归母增长24.1%，经营净现金流显著改善，新签合同额稳健增长。预分红比例为2025H1利润的20%，全面推进做实资产专项工作。2025Q1~Q3新签合同13400亿元同增4.6%，其中境内业务新签10559 亿元同比增长4.0%，境外业务2841亿元同比增长7.1%。分业务类型看，基础建设新签12224亿元同比增长6.3%，基建设计新签304亿元同比下降21.4%，疏浚工程新签788亿元同比下降6.4%。单Q3新签3489亿元同比增长9.2%，增速环比Q2上升12.6个百分点。公司2025 年度预分红方案中每股现金红利不低于0.11756元，合计拟派发约19.14亿元，该金额约占2025H1归母净利润20%。给予公司2025年11倍PE，对应维持目标价13.64元，维持“增持”评级。

格隆汇12月2日｜中泰证券研报指出，京东方A为半导体显示龙头，构建“1+4+N+生态链”多点开花。公司创立于1993年，形成了以半导体显示为核心，物联网创新、传感器及解决方案、MLED、智慧医工融合发展的“1+4+N+生态链”业务发展架构。公司持续贯彻“技术+品牌”双轮驱动发展模式。LCD周期性减弱，大尺寸化+需求回暖带动行业增长；OLED渗透率持续提升，市场空间广阔。选取TCL科技、深天马A作为可比公司，2025年可比公司平均PB为1.12倍，而京东方当前股价对应2025年PB为1.09倍，低于行业平均水平，考虑到公司龙头地位及在面板、OLED等领域的优势布局，首次覆盖给予“增持”评级。

格隆汇12月2日｜微芯生物公告称，近日收到中国证监会《关于同意深圳微芯生物科技股份有限公司向特定对象发行股票注册的批复》。批复同意公司发行申请，要求按报送申报文件和方案实施，有效期12个月。发行结束前若发生重大事项，需及时报告上交所并处理。公司董事会将在规定期限内办理相关事项，及时披露信息。

格隆汇12月2日｜浙商证券研报指出，银轮股份为汽车热管理龙头，拓展数据中心、机器人等新增长曲线。从业务结构看，公司乘用车业务强劲领跑，数字能源业务开始快速放量，商用车及非道路业务保持稳定贡献，机器人业务前瞻布局有望受益于远期空间释放。公司为国内热管理老将，主业稳健发展，乘用车有望受益于新能源渗透率提升，商用车及非道路有望迎来行业修复及海外客户突破，同时基于主业领域丰富经验及技术储备，拓展AI液冷及具身智能机器人等新兴领域，蓄力未来可持续发展。给予“买入”评级。

格隆汇12月2日｜中邮证券研报指出，正裕工业深耕汽车减震器领域近三十年，已形成以汽车悬架系统减震器（为核心）、发动机密封件（高毛利）与汽车橡胶减震产品（扭亏为盈成新增长极）协同的业务格局，当前正通过泰国基地投产、国内正裕智造园二期建设扩张产能，推进高端减震器技术研发与新能源车企供应链绑定，同时依托全球化布局提升海外市场份额（2025H1占比86.5%），持续推进进口替代与业绩增长。作为营收占比超70%的减震器业务，是悬挂系统的核心部件，主要客户为天纳克（ZF）集团墨西哥GOVI，美国AutoZone等。近年公司多次进行产能扩张，其2024年产量达到了2061万只，预计2029年产能达到4100万只。公司股价对2025-2027年预测EPS的PE倍数分别为22/19/16倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

格隆汇12月2日｜华福证券研报指出，盈峰拟溢价28.8%受让索菲亚10.77%股份，低估值、高股息价值凸显。本次权益变动为盈峰认可公司的发展前景及长期投资价值，拟通过协议转让的方式增持公司股份，受让方承诺在标的股份交割完成后18个月内不减持所获股份，并不排除未来12个月内继续增持的可能性。同时，本次股份转让不会导致公司控股股东、实际控制人发生变化。此次股份转让，是盈峰集团继溢价收购软体龙头顾家家居股份、成为顾家家居实控人后，再次在家居板块布局定制品类，强强联合未来有望进一步推动行业整合。公司作为定制行业领军企业，多品牌、全品类、全渠道战略深化，重视股东回报、上年分红比例对应当前盈利预测股息率约6%，维持“买入”评级。

格隆汇12月2日｜ST立方(300344.SZ)今日复牌一字跌停，报2.69元，封单逾140万手，市值17.26亿元；全天仍有超380万元的成交额。 消息面上，ST立方11月28日公布，收到《行政处罚及市场禁入事先告知书》，因2021年—2023年年报存在虚假记载可能触及重大违法强制退市情形，自12月2日起被实施退市风险警示，股票简称由“ST立方”变更为“*ST立方”。 经查，2021年至2023年，立方数科通过开展代理业务、融资性贸易、虚假贸易等方式，累计虚增收入6.38亿元、成本6.28亿元。其中，2021年收入、成本分别虚增2.80亿元、2.77亿元，2022年收入、成本分别虚增3.12亿元、3.05亿元，2023年收入、成本分别虚增0.46亿元、0.45亿元。(格隆汇)

格隆汇12月2日｜国盛证券研报指出，晶华新材是国际领先的胶粘材料企业，积极布局电子皮肤打开成长空间。公司工业胶粘材料以实现规模化、高性价比、差异化、品牌化为发展路线；电子、功能性薄膜材料以精密涂布技术带动产品品质提升，以嵌入式研发深入与客户的战略合作；特种纸突破传统造纸技术，持续产品创新，提升产品功能性，进一步完成进口替代效应；化工材料强化基础研究，实现产品性能和功能性的双飞跃。考虑到公司是目前国内为数不多的切入人形机器人触觉传感器即电子皮肤赛道的公司之一，且公司在原有材料上具备较强优势，认为公司有望依托于电子皮肤进入第二成长阶段，估值低于可比公司均值。首次覆盖，给予“买入”评级。

格隆汇12月2日｜东方证券研报指出，爆品策略效果显著，看好罗莱生活未来业绩增长的持续性。从24年双十一推出零压深睡枕到25年再推出无痕安睡床笠，公司近年在消费整体较为疲弱的大背景下，一直在积极探索产品和模式的创新，以爆品策略推动经营的改善。从今年前三季度特别第三季度看，公司的爆品策略效果显著，单Q3收入和盈利分别增长9.9%和50%。在之前的双十一活动中公司主品牌排名前列，将为四季度业绩奠定良好基础。而爆品除了自身销售外，也会带动客群的有效破圈和其他产品的销售。近年公司持续保持高现金分红，未来也有望延续，进一步提升公司投资价值。参考可比公司，给予2026年15倍PE估值，对应目标价11.34元，维持“增持”评级。

格隆汇12月2日｜东吴证券研报指出，盐津铺子二十余载发展历程中始终贯穿着对趋势的敏锐捕捉与深度适配。往平台型零食企业跨越，大单品战略首战报捷。公司的渠道、供应链、组织管理、品类矩阵等维度在国内企业中已具备综合领先优势。对比海外，并购经验值得借鉴，本土风味仍待整合。公司综合实力优秀，尤其全渠道布局能力较为突出，其次企业文化实干积极，组织架构、激励机制完善；近几年在产品创新、供应链升级、品牌心智塑造上起势较快。综合来看，认为公司具备能力成为平台型零食企业。维持“买入”评级。

格隆汇12月2日｜福然德(605050.SH)今日盘中一度跌4.53%至12.86元，股价创6月24日以来逾5个月新低。福然德公告，因自身资金需求，人科合伙本次合计计划减持公司股份数量不超过14,784,870 股，合计减持比例不超过公司股份总数的3%。(格隆汇)

格隆汇12月2日｜华源证券研报指出，东方电气25Q1-Q3实现归母净利润29.7亿元（同比+13.0%），其中25Q3实现归母净利润10.6亿元（同比+13.2%）。毛利率环比改善，在手订单稳定增长。前三季度生效订单稳步增加，25Q3清洁高效能源装备订单同比提升。公司在手订单充沛，2025年有望迎来煤电和核电交付高峰，对公司带来较大业绩弹性。后续抽蓄业务有望接力贡献业绩，风电利润率存在改善可能，维持“买入”评级。