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2026-10-05 11:08 星期一
大行评级丨中银国际：上调周大福目标价至18.1港元 公司策略转型正取得成功
格隆汇11月26日｜中银国际发表研报指，周大福9月底止2026财年上半年业绩看似平淡，收入和净利润分别按年下滑1.1%和增长0.1%。但基本数据表明，周大福通过战略调整，已大幅提升了单店平均销售额。考虑到金价涨幅超出预期，周大福上调了其毛利率和经营利润率指引，并预计2026财年下半年的对冲损失将更加可控，且受最新的增值税政策变化影响有限。
中银国际认为，有关迹象表明周大福的策略转型正取得成功，并有望在所有业务板块中获得更多市场份额；重申“买入”评级，目标价从17.8港元上调至18.1港元；将2026至2028财年各年核心净利润(撇除对冲损失)预测分别上调7%、2%及3%，以反映最新的指引，特别是2026财年黄金对冲损失更易控制，及金价走势更有利的预期。
HK 周大福
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大行评级丨大摩：维持周大福目标价19港元及“增持”评级 上调盈利预测
格隆汇11月26日｜摩根士丹利发表研究报告指，周大福中期业绩符合预期。公司将毛利率指引由28.3至28.7%，上调至31至32%，调整幅度高过该行预期。若计及较高的对冲损失，最新指引意味着2026财年净利润将按年增长44至55%，至85至91亿港元，即下半财年按年增长75至90%。
该行指，虽然近期销售强劲，公司仍维持原有收入指引，管理层坦言对收入指引持谨慎态度，因仍在观察增值税改革后的需求趋势，后续将相应更新指引。目前的需求趋势已好过管理层预期，公司对竞争格局充满信心，认为税改将有利周大福等龙头品牌。
该行将2026财年每股盈利预测上调7%，净利润预测上调6%至87.5亿港元；2027至2028年每股盈利预测则上调2%，因预期金价会大致维持于目前水平，加上宏观环境将逐步复苏；维持目标价19港元及“增持”评级。
HK 周大福
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2025-11-26 10:55
鸿海：未来四年扩大在美国威斯康星州营运 重点投入AI基础设施
格隆汇11月26日｜鸿海科技集团26日宣布在美国威斯康星州未来四年期的营运奖励计划，已经获得威斯康星州经济发展公司(WEDC)的批准，鸿海将扩大在威州的布局，重点投入AI基础设施。WEDC已批准的鸿海奖励计划中，以现有规模为基础，鸿海规划额外投入5.69亿美元，扩大在拉辛县的营运，并在未来四年内创造1374个新工作机会。鸿海方面表示，本次新增投资，主要基于2021年的修订合约，若满足相关投资表现条件，WEDC将向鸿海提供1600万美元的额外税收奖励。
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大行评级丨美银：微升周大福目标价至17.6港元 同店销售增长指引有上行空间
格隆汇11月26日｜美银证券发表研报指，周大福9月底止2026财年上半财年净利润为25亿港元，按年大致持平，符合该行预期；收入390亿港元，按年下降1%，较该行预期低3%；毛利率为30.5%，低于该行预期的31.3%，但被销售、管理及行政费用比率(SG&A ratio)降至14%所部分抵消，并低于该行预期的15.3%。管理层上调明年3月底止2026财年全年毛利率指引，至介乎31%至32%，因金价上升及定价产品销售占比增加。
该行指，鉴于10月至11月中旬销售趋势、利润率指引优于预期后，将周大福2026、2027财年净利润预测分别上调6%及1%，至分别87亿及88亿港元；目标价由17.5港元微升至17.6港元，重申“买入”评级，理由是同店销售增长的持续改善可能支撑估值重评。该行指，管理层对同店销售增长指引略为保守，认为指引有上行空间；相信同店销售增长下滑的最坏时期已经过去，推动业务转型的举措可能支持盈利复苏。
HK 周大福
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2025-11-26 10:40
南下资金净买入港股10亿港元
格隆汇11月26日｜截至目前，南下资金净买入港股达10亿港元。
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2025-11-26 10:21
美团拉升大涨7%，阿里称淘宝闪购第一阶段规模扩张已结束
格隆汇11月26日｜美团-W(3690.HK)盘中拉升大涨7%，报105.2港元。消息面上，阿里巴巴中国电商事业群CEO蒋凡昨晚在财报电话会上表示，淘宝闪购在保持份额的同时，UE(单位经济效益)优化取得显著进展。十月以来闪购的单均亏损已较七、八月降低一半，非茶饮订单占比已升至75%以上，客单价环比也有两位数增长。蒋凡指出，淘宝闪购的第一阶段规模扩张已结束，当前已进入第二阶段，即“效率优化”阶段。阿里巴巴集团CFO徐宏表示，三季度是闪购业务投入高点，随着整体效率的显著改善和规模稳定，预计闪购业务的整体投入会在下个季度显著收缩。当然，阿里也会根据整个市场的竞争状态，动态调整投资策略。
<u>有分析人士指出，阿里以上的表态，或意味着“暂时休战”。</u>
另外，美团即将于11月28日公布季度业绩。
HK 美团-W
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2025-11-26 10:17
费率最低的港股通创新药ETF南方(159297)涨超3%，冲击三连阳
格隆汇11月26日｜今日港股创新药板块全线高开，三生制药、映恩生物涨6%，石药集团、荣昌生物涨5%，带动港股通创新药ETF南方(159297)涨3.27%，盘中还获资金净申购1600万份，连续三日上涨。
消息面上：
①11月25日，石药集团ActRIIA/B抗体JMT206注射液的临床试验申请获得批准，用于治疗肥胖适应症，以及其自主研发的化学1类新药双链小干扰RNA药物SYH2061注射液已获得美国FDA批准开展临床试验。此外，该公司近期获执行董事兼主席蔡东晨多次增持，近一个月累计增持4486.6万股。
②美联储降息预期在数日内拔升，12月降息预期已提高至80%。
③近期流感相关药品、检测和线上问诊需求量持续上涨。美团买药平台显示，11月以来甲乙流特效药订单量增长超1倍。阿里健康平台数据显示，近两周(11.10-11.23)流感抗病毒药物购买人数呈现超500%的环比增长。
港股通创新药ETF南方(159297)跟踪的国证港股通创新药指数编制近期迎来重磅更新，剔除了CXO企业，将创新药的纯度提高到100%。二是将样本调整频率由半年提升至季度，成份股吐故纳新提速。前十大权重股重仓百济神州、信达生物、康方生物、石药集团等研发实力强劲的中国创新药龙头，合计权重近75%。
该ETF自9月22日上市以来，份额新增12亿份，增长率高达295.26%，且产品管理费率+托管费率合计为0.2%，成本居同标的最低，可T+0交易，不受QDII额度限制。
SZ 港股通创新药ETF南方
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2025-11-26 10:07
港股异动 | 高雅光学一度飙涨超75% 涨幅居市场首位 料中期业绩扭亏为盈
格隆汇11月26日｜细价股高雅光学(0907.HK)盘初直线拉升上涨，盘中最高涨超75%，涨幅高居市场首位，现报0.093港元。消息上，高雅光学盈喜，预计中期净利润约880万至960万港元，同比扭亏为盈。此预期溢利主要归因于集团贸易业务的强劲表现。眼镜业务在成功策略性转型为采购及购买服务供应商模式后，录得大幅增长。此外，新成立的酒类贸易业务于本期间作出重大收益贡献。公司拟11月28日举行董事会会议以审批中期业绩。
HK 高雅光学
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广东：支持港上市的粤港澳大湾区企业在深交所上市
格隆汇11月26日｜《广东省金融支持企业开展产业链整合兼并行动方案》印发。方案提到，鼓励各地完善企业上市综合服务平台，健全梯度培育机制，支持突破关键核心技术的科技型等企业到创业板、科创板等上市，支持其他符合条件的企业积极上市融资，支持港股上市的粤港澳大湾区企业在深圳证券交易所上市，拓宽企业融资渠道。推荐国家级产业基金积极参与投资成功上市的企业。支持企业绿色转型发展，发行绿色债券、碳中和债券、低碳转型债券、蓝色债券等产品。鼓励科技型等企业发行可转债、科技创新债券、ABS产品等进行融资，募集中长期资金开展战略转型、产业升级、产业链整合兼并等。鼓励金融机构对符合条件的债券提供增信支持。
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2025-11-26 10:00
恒科指涨1%
格隆汇11月26日｜恒生科技指数涨幅扩大至1%。美团涨超6%，京东、小鹏汽车、中芯国际、比亚迪电子涨超1%。
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2025-11-26 09:55
港股异动丨濠赌股盘初拉升 亚博科技控股涨超7% 摩通看好澳门博彩股明年趋势
格隆汇11月26日｜港股濠赌股盘初集体拉升上涨，其中，亚博科技控股涨超7%领衔，金沙中国涨3.3%，金界控股涨2.2%，美高梅中国涨近2%，银河娱乐、永利澳门、澳博控股、汇彩控股均涨超1%。
消息上，摩根大通研报指出，根据其核查，今个月前23天的博彩总收入为156亿澳门元，即日均6.78亿澳门元。虽然上周的日均收入因高基数影响，按周放缓了4%，降至6.42亿澳门元，但本月至今的趋势显示，收入较去年11月增长超过10%，处于摩通预测的上限，暗示了该行对澳门博彩今年第四季按年增长13%的预测，存在适度的上行空间。
摩通认为，澳门博彩收入略微强劲，但濠赌股股价略低，但看好博彩股在明年的趋势。短期而言(约6个月)，摩通看好金沙中国，因预计其在明年2月底宣布业绩时提高股息，并在今年第四季获得更大的市场份额和利润。
HK 亚博科技控股 HK 金沙中国有限公司 HK 金界控股 HK 澳博控股
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2025-11-26 09:34
港股异动丨耀才证券金融一度大涨12%，蚂蚁延期收购时间确定
格隆汇11月26日｜此前一度因蚂蚁延期收购大跌的耀才证券金融，今日因延期收购时间确定上涨。盘初一度大涨12%报8.4港元，目前涨幅收窄至6%以内。
耀才证券昨晚公告称，与蚂蚁已签订修订协议，将收购要约的时间延长4个月，最终截止日期更新为2026年3月25日。公告也提示，交易条件的达成和最终结果依旧存在不确定性。按照两地监管规定，蚂蚁收购耀才需获得香港证监会和中国发改委的审批。香港证监会已于9月23日审批通过，中国发改委的报备则显示按计划推进中。
HK 耀才证券金融
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2025-11-26 09:26
港股异动丨小马智行高开5.6%，第三季度Robotaxi业务收入同比大增89.5%
格隆汇11月26日｜小马智行-W(2026.HK)高开5.61%报101.6港元；隔夜美股市场小马智行收涨5.88%报13.33美元，折算成港股市场价格为103.48港元/股。
消息面上，小马智行昨晚公布业绩显示，2025年第三季度总营收1.81亿元，同比增长72%，连续三个季度实现营收增长。财报称，收入增长主要是Robotaxi及技术授权与应用收入的强劲增长所推动。其中，Robotaxi业务实现收入4770万元，同比涨89.5%。
小马智行第七代Robotaxi于11月起在北京、广州、深圳开启全无人驾驶商业化运营。该公司称，第七代Robotaxi在广州已实现以城市为单位的单车盈利转正，单台车日均订单量达到23单。
HK 小马智行-W
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2025-11-26 09:25
台股联发科一度涨近10%
格隆汇11月26日｜联发科在台北股市涨幅扩大，一度上涨9.7%。
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2025-11-26 09:24
港股早评：三大指数高开，科技股多数继续上涨，锂电“双雄”走强
格隆汇11月26日｜隔夜美股三大指数收涨，中概指数涨0.35%。连续2日反弹的港股继续高开，恒指涨0.59%，国指涨0.64%，恒生科技指数涨0.67%。权重科技股多数继续上涨，其中，美团涨超4%，小米、腾讯均上涨，阿里巴巴下跌2.4%；锂电池股、汽车股、食品饮料股普遍活跃，锂电“双雄”赣锋锂业、天齐锂业均走强。另外，军工股、机器人概念股、燃气股、家电股走低。(格隆汇)
HK 恒生指数 HK 恒生科技指数
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