格隆汇11月25日丨摩根士丹利基金人士认为，判断美联储货币政策对市场定价的走势影响不会加大，但考虑到美国通胀表现温和、失业率上升，12月份降息也不能完全排除，降息预期存在回摆可能；中期长期看，美联储降息周期并未终止。对于AI资本投入与产出的平衡性问题，最悲观情景是资本投入过度超前，但随着AI应用的不断推出与扩张，使得投入与产出达到平衡；同时美股AI的长期发展趋势并未改变。

格隆汇11月25日｜德国DAX30指数涨0.00%，英国富时100指数涨0.03%，法国CAC40指数涨0.27%，欧洲斯托克50指数涨0.22%，西班牙IBEX35指数跌0.01%，意大利富时MIB指数涨0.09%。

格隆汇11月25日｜Wedbush将Carvana的目标价从380美元上调至400美元，评级从“中性”上调至“跑赢大盘”。(格隆汇)

格隆汇11月25日｜DA Davidson将CrowdStrike的目标价从515美元上调至580美元，维持“买入”评级。(格隆汇)

格隆汇11月25日｜波兰竞争与消费者保护局(UOKiK)11月25日公告称，苹果公司于2021年推出的名为“应用跟踪透明度框架”(ATT)的新用户隐私政策可能会导致对竞争的不公平限制，因此波兰UOKiK对苹果公司启动反垄断调查。

格隆汇11月25日｜联邦快递发布一项近期的调查结果，探讨企业对节日旺季的期望，并指出消费者的购物偏好与关注点。这项调查于今年9月进行，涵盖亚太区13个市场的850间中小型企业及850名消费者，以及欧洲9个市场逾1200间中小企。调查结果显示，市场气氛非常乐观，逾70%亚太区企业与超过80%欧洲企业预期今年节日销售业绩将比去年更佳。88%的亚太区消费者计划在网上进行至少四分之一的节日购物，其中53%的消费者表示将较去年增加网购活动。“双十一”、“黑色星期五”、“网购星期一”等大型网购活动极具影响力，有83%的亚洲消费者将这些活动纳入节日购物计划中。

格隆汇11月25日｜软件公司赛富时(Salesforce)首席执行官马克·贝尼奥夫最新表示，他将弃用OpenAI的ChatGPT，转而使用谷歌最新发布的人工智能模型Gemini 3，并称Gemini 3在推理、速度和多模态能力方面实现了“疯狂”的飞跃。

格隆汇11月25日｜中金发表研究报告指，名创优品第三季收入按年增长28%至58亿元，经调整净利润按年升12%至7.67亿元，均符合预期。该行维持名创2025年经调整净利润预测为约29亿元基本不变，并将2026年预测下调4%至36亿元；因应行业估值调整，中金将其美股目标价下调至26.08美元，H股目标价下调至50.18港元，维持“跑赢行业”评级。

格隆汇11月25日｜AI热潮正为台积电(TSM.US)带来前所未有的动能。美国投资咨询公司The Motley Fool资深分析师Keithen Drury指出，虽然目前苹果市值高达4万亿美元，而台积电仅约1.4万亿美元，但只要AI持续带来庞大需求，最早在2030年前，台积电最快可能在2030年前完成对苹果的市值超越。Drury分析称，苹果作为全球消费电子龙头，其实正面临市场饱和困境。反观台积电，正位于AI竞赛的最核心位置，英伟达(NVDA.O)、博通(AVGO.O)，以及全球各大科技公司的高效能运算芯片，都由台积电代工。此外，台积电新一代制程更可在相同运算速度下降低25%–30%的功耗，堪称具颠覆性的技术，也让台积电得以提升售价、提高毛利。