格隆汇11月25日｜惠发食品(603536.SH)今日早盘一度跌5.42%至11.69元，股价创11月4日以来约3周新低，现已拉升转涨。惠发食品公布，惠希平先生因自身资金需求，计划自本公告披露日起15个交易日后的3个月内通过集中竞价方式和大宗交易方式合计减持不超过727.14万股，占公司总股本的3%。(格隆汇)

格隆汇11月25日｜中邮证券研报指出，在端侧AI渗透率持续提升与新品上市后销量持续扩大的双重作用下，晶晨股份前三季度实现销售收入50.71亿元，同比增长9.29%，前三季度营收创下历史同期新高；归母净利润6.98亿元，同比增长17.51%，剔除股份支付费用影响，归母净利润为7.20亿元。单季度来看，Q3实现营收17.41亿元，同比增长7.20%，环比减少3.33%，主要系存储芯片市场价格持续上涨及缺货的影响，部分客户面向国内运营商市场的产品延迟提货，局部影响了营收的增长速度，但该部分订单确定性较高，将延后到后续季度逐步释放。此外，公司近期已开始进行芯迈微研发团队的整合，后续将持续构建公司“蜂窝通信+光通信+Wi-Fi”的多维通信技术栈与产品矩阵，助力公司现有产品的应用场景从局域网扩展到广域网。维持“买入”评级。

格隆汇11月25日｜梦洁股份今日发布《关于网络恶意不实信息的严正声明》，经严格核查，陈洁所宣称的“涉嫌合同诈骗”“侵占巨额资金”“伪造公章操纵文件”“人身威胁”，以及所谓“遭遇离奇车祸”“被诬告吸毒”“推动中战华信法人深陷牢狱”等言论，均属主观臆断与恶意捏造，与我司实际经营情况、内部管理流程及高管履职行为严重不符。陈洁利用公司董事身份，散布不实言论，已严重侵害我司及相关高管的名誉权，扰乱资本市场秩序，涉嫌误导投资者并挑动社会负面情绪。陈洁发布的相关信息是毫无道德底线的编造。中央网信办已于2025年7月24日启动“清朗·整治‘自媒体’发布不实信息”专项行动，明确将“无中生有、歪曲事实”列为重点打击对象。我司坚决运用法律武器捍卫公司合法权益，已向公安机关报案，依法追究其编造、传播虚假信息的法律责任，同时通过启动民事诉讼程序要求其停止侵权、消除影响、公开道歉并赔偿相应损失。

格隆汇11月25日｜据澎湃，近日，有消息称，阳光城集团股份有限公司（阳光城）副总裁陈霓已失联三日。11月25日获悉，陈霓因涉嫌行贿犯罪被黑龙江省齐齐哈尔市铁锋区监委实施留置。

格隆汇11月25日｜长江证券研报指出，湖南裕能2025Q3归母净利润3.40亿元，同比+235.31%，环比+61.26%；展望来看，公司排产持续环增，进一步延续景气度。盈利端，公司经营趋势持续改善，一方面新品占比有望随下游需求持续提升支撑加工费持续修复，另一方面，需求超预期下总量供需有望迎来拐点，推动挺价意愿，倘若涨价落地有望进一步增厚盈利。此外，公司磷矿已然投产，产能利用率逐步爬升，有望实现一定的盈利弹性。考虑涨价落地预期和一体化布局，预计公司2026年实现归母净利润30亿元左右，对应PE为18X，继续推荐。

格隆汇11月25日｜国泰海通证券研报指出，四川路桥Q3归母净利润增长59.7%，因项目推进加速及各项费用下降。Q3经营净现金流大幅改善。“十五五”规划再提国家战略腹地建设，预期股息率6.0%具性价比。营收和利润增长因公司加速推进在建项目，加快推进新开工项目要件办理，同时因矿业和清洁能源集团出表，各项费用同比下降。“十五五”规划建议提出加强重点领域国家安全能力建设维护战略通道安全，推进国家战略腹地建设和关键产业备份。四川充分发挥新时代西部大开发、成渝地区双城经济圈建设、国家战略腹地建设等多重战略叠加效应，公司有望受益相关项目推进。维持“增持”评级，对应维持目标价11.93元。

格隆汇11月25日｜耀皮玻璃(600819.SH)今日盘中一度跌4.53%至8.01元，股价创10月30日以来近一个月新低。耀皮玻璃公告称，股东中国复合材料集团有限公司因自身战略规划和经营发展需要，计划在2025年12月16日至2026年3月15日期间，以集中竞价和大宗交易方式合计减持不超2,114.69万股，即不超公司总股本的2.2619%，减持股份来源为首次公开发行前取得的股份。(格隆汇)

格隆汇11月25日｜长江证券研报指出，亿纬锂能2025Q3实现归母净利润12.11亿元，同比增长15.13%，环比增长140.16%；拆分来看，公司前三季度动力电池出货34.59GWh，同比增长66.98%；储能电池出货48.41GWh，同比增长35.51%，整体出货高于行业增速，市场份额有所提升。公司对后续经营趋势展望积极，储能方面，2025Q4有望看到价格调整落地带来盈利能力提升，后续储能大电芯基地爬坡趋稳后也有望贡献盈利；海外方面，马来西亚基地储能年底逐步爬坡，有望形成溢价贡献超额盈利；大圆柱电池国内产能将以配套海外客户为主。总体上看，亿纬锂能将持续受益于结构改善和电池供给趋紧，结构方面主要看大圆柱海外客户和马来西亚储能基地的放量，盈利端基于2026年锂电行业需求高增、供给平稳释放，存在紧缺和价格抬升的可能性。预计公司2025、2026年归母净利润45、80亿元，对应2026年PE 为18X，继续推荐。

格隆汇11月25日丨晶升股份在业绩说明会上表示，硅半导体行业目前已逐步完成去库存；华虹、中芯、长存、长鑫等下游芯片厂正在积极布局新产能，随着建设周期的完成，对于材料的需求将逐渐释放。光伏行业正处于反内卷调整时期，碳化硅行业下游新应用不断产生，12英寸碳化硅技术的突破也将会逐步带动需求量的提升。

格隆汇11月25日｜华鑫证券研报指出，依依股份海外订单持续改善，收购高爷家开启协同成长第二曲线。受海外需求放缓和关税政策影响，公司部分订单流失导致第三季度增速出现下滑。尽管短期受外需减少和宏观政策因素扰动，但公司与亚马逊、沃尔玛等核心客户合作稳定。此外，伴随公司首个海外生产基地于2025年5月在束埔基投产，年产能达2.7亿片宠物垫，全球化供应链布局进一步强化。随着外需逐渐回暖，预计公司营收节奏将回归正常增速。公司近期公告拟全资收购高爷家，布局宠物“食品+用品”一体化赛道。依依股份资金实力雄厚，可为高爷家品牌推广及品类扩张提供支持，助力其由二线品牌向一线梯队迈进。公司收购高爷家后将形成多重协同效应，开启第二成长阶段。给予“买入”投资评级。

格隆汇11月25日｜中邮证券研报指出，新莱应材各项经营工作顺利进行，业务规模实现持续增长，2025前三季度实现营收22.55亿元，同比+4.31%；但同时受宏观环境因素影响，海外业务出现一定程度的下滑。在半导体领域，公司紧抓半导体产业链国产转移的契机，在半导体设备及厂务端零部件市场积极布局。另外，受益于国内乳制品行业和饮料行业的稳健发展，公司不断加大重点客户开发力度，同时“设备+包材”的业务模式更好地增加了与客户间的黏性，公司产品市占率得以稳步增长。未来，公司将重点研发超高洁净相关的核心零部件的研发设计，并持续提供高端高效高洁净泵、超洁净管道管件、超洁净高真空腔体、生物用无菌阀门等系列产品的基础上，针对缩短国内品牌与国际品牌的技术差距，加速实现进口替代。维持“买入”评级。

格隆汇11月25日｜A股市场网络游戏股拉升，其中，富春股份20CM涨停，天下秀此前10CM涨停，巨人网络涨超8%，名臣健康、昆仑万维涨超7%，世纪华通涨超6%，三七互娱涨超5%，恺英网络、初灵信息、吉比特涨超4%。消息面上，欢瑞世纪旗下凤麟互娱主投出品的互动影游《江山北望》11月登录Steam，上线3小时斩获“热门即将推出游戏榜第1名”、“人气蹿升新品第1”、“全区销量榜第8名”。

格隆汇11月25日｜平安证券研报指出，中国眼疾患者人数规模庞大，近视人口从2016年5.4亿人迅速增加至2020年6.6亿人，全国人口近视发生率由39.2%升至47.1%，随着人们对视力健康的重视程度不断提高，以及近视患者数量的增加，屈光手术的市场需求持续增长；白内障及眼科疾病方面，随着我国老龄化趋势加剧、以及老年人健康意识增强、消费力提升预计未来需求端将持续扩容，眼科医疗服务市场空间潜力巨大。华厦眼科作为国内优质民营眼科医疗企业，学术实力雄厚，扩张模式清晰，随着未来消费医疗有望回暖、屈光术式持续升级、老龄化趋势加剧医疗服务需求提升等，业绩有望保持稳健增长。预计公司2025/2026/2027年预计分别实现归母净利润4.82、5.52、6.29亿元。首次覆盖，给予"推荐"评级。

格隆汇11月25日｜国盛证券研报指出，万辰集团为食用菌龙头，转型走出量贩高成长之路。2022年切入量贩零食赛道，前期以收购模式快速形成门店布局网络，同步进行物流仓储等基础体系建设，2023年后集中资源自行扩店，至2025年6月末达成15365家门店，并不断探索多品类新店型，2025年前三季度量贩营收361.6亿元，同比+78.8%，占比提升至98.9%，同时规模效应牵引25Q3量贩单季度净利率提升至5.3%，同比大幅提升2.6pct。认为后续核心驱动公司打开市值空间的催化因素在于新店型的打造，目前万辰迭代多种店型，后续前端门店加速布局或后端供应链体系打磨成熟均有望催化公司价值进一步凸显。万辰集团当前正处渠道红利集中释放阶段，优秀单店模型、精细管理、品牌效应支撑公司高速扩店，多品类折扣新店型后续有望接棒成长。首次覆盖，给予“买入”评级。