全球视野, 下注中国
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2026-06-22 07:27 星期一
2025-11-25 10:42
天齐锂业蒋安琪：预计全球锂需求量2026年达200万吨碳酸锂当量 供需基本平衡
格隆汇11月25日｜天齐锂业董事长蒋安琪今日在2025年第二届中国国际锂业大会上表示，受益于可再生能源并网需求、商用重卡等电动化设备增速迅猛，储能领域和动力电池对基础锂材料的需求持续上涨，2026年全球锂需求量预计将达到200万吨碳酸锂当量，基本达到供需平衡。随着锂行业供需格局的改善，产业链将破除同质化竞争，企业将迎来更大的发展空间。
SZ 天齐锂业 HK 天齐锂业
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2025-11-25 10:39
大行评级丨里昂：下调中国旺旺目标价至4.9港元 维持“持有”评级
格隆汇11月25日｜里昂发表研究报告指，中国旺旺截至今年9月底止中期收入按年增长2%，符合市场预期，但盈利按年跌8%则逊预期，主要受到毛利率下降及经营开支比率上升的拖累。里昂对旺旺的新渠道及新产品发展持正面看法，新兴及特色零食零售渠道合计对收入的贡献已提升至逾25%，对比两年前为不足10%，新产品的贡献则由接近10%提升至15%。但该行提醒，旺旺短期内或需投入更多资源，加上原料及广告促销成本上升，将对利润率构成压力，相应将2026至2028财年净利润预测下调8%至13%，目标价从5.3港元降至4.9港元，维持“持有”评级。
HK 中国旺旺
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2025-11-25 10:37
研报掘金丨中金：首予禾赛“跑赢行业”评级及港股目标价182.5港元
格隆汇11月25日｜中金发表研报指，首次覆盖禾赛，予“跑赢行业”评级，港股目标价182.5港元，美股目标价为23.5美元。该行称，公司是全球首家且唯一实现盈利的上市激光雷达公司；凭借芯片化技术、自建自动化产能及广泛的客户资源，构建核心护城河；多因素推动行业进入高速增长期。
中金认为，随着城市导航辅助驾驶(NOA)功能普及、L3开始布局，以及激光雷达价格下探，预计公司2025、2028年中国车载激光雷达出货量分别突破300万台、1000万台，年均复合增长率为58%。机器人领域也成为新的增长极，海外市场静待爆发。中金预计公司2025至2026年的每股盈利分别为2.33及3.81元，营收分别为31亿与43亿元，2024至2026年年均复合增长率为43%。
US 禾赛 HK 禾赛-W
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2025-11-25 10:33
大行评级丨瑞银：下调中国旺旺目标价至5.6港元 下调2026及27财年净利润预测
格隆汇11月25日｜瑞银发表研究报告指，中国旺旺2026财年上半财年(截至今年9月底止中期)收入按年增长2.1%至111亿元，净利润则按年下降7.8%至17亿元；毛利率按年跌1.1个百分点至46.2%，净利润率按年跌1.7个百分点至15.5%。该行认为收入符合预期，但盈利低于市场预期，主要受营运开支按年增长10.6%拖累，其中广告及促销费用有所增加。
管理层透露，今年10至11月销售表现较去年差，主要因2026年农历新年较迟。管理层预期下半年毛利率与上半年相比将保持稳定，明年则有望改善，因进口奶粉成本由目前高位逐步回落；长期而言，广告及促销费用比率将维持在3至4%水平。
该行下调中国旺旺2026及2027财年净利润预测9%及8%，预计2026财年全年收入及净利润分别按年增长2%及下跌9%，而2026财年下半年则分别增长2%及下跌10%；目标价由6港元降至5.6港元，维持“买入”评级。
HK 中国旺旺
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2025-11-25 10:19
南下资金净买入港股达50亿港元
格隆汇11月25日｜截至目前，南下资金净买入港股达50亿港元。
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2025-11-25 10:18
大行评级丨美银：料网易-S现有新游《无限大》与《遗忘之海》将接力贡献业绩 重申“买入”评级
格隆汇11月25日｜美银发布研报称，网易-S(09999.HK)第三季业绩发布后，与网易集团副总裁Bill Pang及投资关系团队举行电话会议，会后对《无限大(ANANTA)》的用户参与度及盈利潜力更为乐观，现预计上线后年化流水可达100亿人民币。该行将网易2025-2027年经调整每股盈测上调0-4%，以反映《无限大(ANANTA)》上线后的业绩贡献，同时抵消略高的销售及市场费用影响。因此重申网易“买入”评级及目标价259港元。
HK 网易-S
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2025-11-25 10:14
港股两连阳！54亿资金抢筹的恒生科技指数ETF(513180)涨2%，“AI应用含量更高”恒生互联网ETF(513330)连续18日获净申购
格隆汇11月25日｜接棒隔夜中概股大涨，今日港股高开高走，连续第二日上涨，规模最大的恒生科技指数ETF涨2%，恒生互联网ETF涨1.89%。
消息面上：
①又有多位美联储官员放风降息，美联储12月降息25个基点的概率升至八成，隔夜美股科技股全线反弹，中概指数2.82%。
②特朗普下令启动“创世使命” 计划，大力推动AI科研革命，亚马逊豪掷500亿美元，扩建美国政府AI算力。
③摩根大通大幅上调百度目标价至188美元，称百度正转型为AI基础设施供应商。小米集团：雷军斥资超1亿港元增持公司股份。
资金面上：
①截至发稿，南下资金今日净买入港股46.32亿港元，昨日净买入85亿港元，大幅加仓阿里和腾讯，已连续8日净买入阿里，公司将于今日美股盘前发布财报。
②恒生科技指数ETF获资金越跌越买，连续18个交易日迎资金净申购，合计净流入54亿元。恒生互联网ETF同样连续18个交易日迎资金净申购，合计净流入33.16亿元
相关产品，及截至发稿涨跌幅：
港股全科技赛道：恒生科技指数ETF(513180)，+2.14%，最新规模472亿，居同标的第一，成份股涵盖中国科技核心资产，如中芯国际（芯片制造商）；阿里、腾讯、百度（互联网巨头）、智能硬件（小米、联想）、互联网服务（美团、京东）等。
港股互联网龙头股权重超80%，AI应用含量更高：恒生互联网ETF(513330)，+1.89%，最新规模352亿元，居同标的第一，成份股阿里巴巴、腾讯、网易、京东、百度等，指数AI含量超90%。
SH 恒生互联网ETF SH 恒生科技指数ETF
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2025-11-25 10:09
“京东汽车”埃安UTsuper官宣全面开启交付
格隆汇11月25日｜据广汽埃安消息，京东联合宁德时代、广汽集团推出的“国民好车”车型“埃安UTsuper”官宣全面开启交付，首批车主交付仪式将于今日在广州车展广汽埃安展台举行。据了解，该车搭载“广汽华为云车机”技术，配备500KM续航大电池，可充可换，电池租用购车价仅4.99万元，整车购买价为8.99万元。
US 京东 HK 广汽集团 SZ 宁德时代
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2025-11-25 10:02
港股异动丨航空股持续走低 东航跌超5%下破千亿市值大关
格隆汇11月25日｜港股航空股持续弱势，中国东方航空跌超5%，市值失守千亿港元大关，中国国航跌3.6%，中国南方航空跌近3%，美兰空港、国泰航空均飘绿。
据悉，截至目前，11月24日到12月31日国内到日本的计划航班量取消量较上月同期增长约56%。11月15日，国、东、南三大航公布涉及日本航线客票的特殊方案后，国内航司到日本的机票预订量呈现下降态势。截至目前，国内航司（非九元春秋）未来60天国内至日本的机票预订量比11月15日的未来60天机票预订量减少约29%。
东兴证券认为，由于日本航线客流量较大，国际线中日本航线占比较高的相关航司近期或受到一定冲击。
HK 中国东方航空股份 HK 中国国航 HK 中国南方航空股份
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2025-11-25 09:51
港股异动丨雷军增持，小米涨超5%
格隆汇11月25日｜小米集团-W(1810.HK)盘初拉升涨超5%，报40.72港元。消息面上，11月24日，小米集团公告称，小米创始人、董事长、CEO兼控股股东雷军当日自公开市场通过由其全资拥有的Team Guide Limited购入260万股本公司B类普通股，均价为每股约38.58港元，持股比例微增0.01个百分点至23.26%。按此计算，雷军此次花费超1亿港元。
据统计，小米在前两个交易日已回购超8亿港元。在11月20日，小米以约5.08亿港元回购1350万股，约合每股价格为37.61港元。次日，小米再次斥资约3.03亿港元回购800万股，约合每股价格为37.92港元。
HK 小米集团-W
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2025-11-25 09:47
港股异动丨有色金属股普涨 灵宝黄金涨3.5% 招金矿业涨近3% 受美联储降息希望提振
格隆汇11月25日｜港股有色金属股集体上涨，其中，灵宝黄金、中国大冶有色金属涨3.5%，招金矿业、紫金矿业涨近3%，中国宏桥、洛阳钼业涨超2%，山东黄金、江西铜业、俄铝、金力永磁、中国铝业纷纷上涨。
据CME“美联储观察”：美联储12月降息25个基点的概率为82.9%（昨日为69.4%），维持利率不变的概率为17.1%。
有分析称，美联储12月降息概率升至八成，对有色金属板块构成了强有力的短期至中期利好。 这一预期将通过美元走弱、融资成本下降、需求预期改善和风险偏好提升三大渠道，共同推动有色金属价格和相关股票上涨。
黄金在亚洲早盘交易中小幅走高。现货黄金上涨0.2%，报每盎司4,141.70美元。澳新银行研究部分析师报告写道，在央行官员发表偏宽松言论之际，金价受到美联储降息预期的支撑。美联储理事沃勒周一表示，他正在推动在下一次美联储会议上降息。
HK 灵宝黄金 HK 招金矿业 HK 中国宏桥 HK 山东黄金 HK 江西铜业股份
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2025-11-25 09:43
格隆汇11月25日｜南下资金净买入港股超30亿港元。
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2025-11-25 09:41
德祥地产完成约7000万港元定向增发融资
格隆汇11月25日｜德祥地产今日宣布完成约7000万港元的定向增发融资，由财务机构Reynold Lemkins Group (Asia) Limited（简称“Reynold Lemkins”或“瑞凯”）认购，华兴资本担任公司的财务顾问。本次融资将主要用于其融入Web3.0生态系统以实现传统业务的战略转型，拓展战略合作伙伴关系与地域市场覆盖范围和发掘促进核心业务发展与资本结构优化的战略性项目与资源。
HK 德祥地产
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2025-11-25 09:41
港股异动丨签450亿元巨单，龙蟠科技一度飙升超60%
格隆汇11月25日｜龙蟠科技A股涨停报18.06元，H股一度飙升超60%后，目前涨幅收窄至约23%报15.2港元。消息面上，龙蟠科技昨晚公布，公司控股子公司常州锂源及控股孙公司南京锂源与楚能新能源全资子公司武汉楚能、孝感楚能及宜昌楚能共同签署了《<生产材料采购合作协议>之补充协议二》，对原协议相关条款进行补充与修订。如按照预计数量及市场价格估算，《补充协议二》与《原协议》总销售金额超450亿元。
龙蟠科技目前主要从事磷酸铁锂正极材料和车用环保精细化学品的研发、生产和销售。其中，磷酸铁锂正极材料的研发制造主要服务于新能源汽车动力电池和储能电池等领域。
今年以来龙蟠科技频频收获磷酸铁锂大额订单。9月15日，龙蟠科技控股孙公司锂源(亚太)与宁德时代签署《磷酸铁锂正极材料采购合作协议》，预计将自2026年第二季度至2031年间合计向宁德时代海外工厂销售15.75万吨符合双方约定规格的磷酸铁锂正极材料，合同总销售金额超60亿元。6月2日，龙蟠科技控股孙公司锂源(亚太)与Eve Energy Malaysia Sdn. Bhd.签署《生产定价协议》，预计自2026至2030年间向Eve Energy及其关联企业销售15.2万吨磷酸铁锂正极材料，合同总销售金额预计超50亿元。
SH 龙蟠科技 HK 龙蟠科技
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