格隆汇11月25日｜今日酒价披露的批发参考价显示，11月25日，25年飞天茅台原箱较前一日下跌20元，报1630元/瓶；25年飞天茅台散瓶较前一日下跌25元，报1615元/瓶。24年飞天茅台原箱较前一日持平，报1700元/瓶；24年飞天茅台散瓶较前一日下跌15元，报1660元/瓶。

格隆汇11月25日｜“美联储传声筒”Nick Timiraos表示：下一次美联储会议很可能可以用“WWJD”（What Will Jerome Decide，杰罗姆会做出什么决定？）来概括，最终决定权比以往任何时候都更加掌握在​​鲍威尔手中。 盟友们已经为鲍威尔铺平了道路，如果他愿意，就可以推动降息——然后发出信号，在目前情况下不太可能进一步降息。

格隆汇11月25日｜接棒隔夜中概股大涨，今日港股高开高走，连续第二日上涨，规模最大的恒生科技指数ETF涨2%，恒生互联网ETF涨1.89%。 消息面上： ①又有多位美联储官员放风降息，美联储12月降息25个基点的概率升至八成，隔夜美股科技股全线反弹，中概指数2.82%。 ②特朗普下令启动“创世使命” 计划，大力推动AI科研革命，亚马逊豪掷500亿美元，扩建美国政府AI算力。 ③摩根大通大幅上调百度目标价至188美元，称百度正转型为AI基础设施供应商。小米集团：雷军斥资超1亿港元增持公司股份。 资金面上： ①截至发稿，南下资金今日净买入港股46.32亿港元，昨日净买入85亿港元，大幅加仓阿里和腾讯，已连续8日净买入阿里，公司将于今日美股盘前发布财报。 ②恒生科技指数ETF获资金越跌越买，连续18个交易日迎资金净申购，合计净流入54亿元。恒生互联网ETF同样连续18个交易日迎资金净申购，合计净流入33.16亿元 相关产品，及截至发稿涨跌幅： 港股全科技赛道：恒生科技指数ETF(513180)，+2.14%，最新规模472亿，居同标的第一，成份股涵盖中国科技核心资产，如中芯国际（芯片制造商）；阿里、腾讯、百度（互联网巨头）、智能硬件（小米、联想）、互联网服务（美团、京东）等。 港股互联网龙头股权重超80%，AI应用含量更高：恒生互联网ETF(513330)，+1.89%，最新规模352亿元，居同标的第一，成份股阿里巴巴、腾讯、网易、京东、百度等，指数AI含量超90%。

格隆汇11月25日｜延续昨日涨势，A股市场谷歌产业链概念股今日再度集体走强。其中，德科立20CM涨停，长芯博创涨超15%，光库科技涨超13%，炬光科技涨超12%，凌云光涨超11%，腾景科技涨超8%，赛微电子、太辰光涨超7%，英唐智控涨超6%，中际旭创、天孚通信、恒为科技涨超5%，光迅科技涨超4%。 消息面上，谷歌正在利用其在AI模型领域的最新突破，发起对英伟达芯片霸主地位的全面挑战。市场消息称，Meta据悉正考虑斥资数十亿美元购买谷歌的TPU，包括用于Meta的数据中心建设。 谷歌传统上仅将自研的TPU部署于自有数据中心并向客户出租算力。这一潜在交易可能让谷歌抢占英伟达年收入的10%份额，为其带来数十亿美元的新增收入，谷歌云部门的部分领导层已向内部表达这一目标。 中泰证券研报指出，谷歌凭借从芯片(TPU)、网络(OCS)、模型(Gemini)到应用(云计算/搜索/广告等)的完整技术闭环，构建起强大的AI护城河，并推动资本开支持续增长。随着TPU出货量预期上修、OCS渗透率提升以及1.6T光模块放量，相关硬件供应商将迎来重大发展机遇。