格隆汇11月20日｜空中客车公司11月20日宣布，正启动其于9月8日宣布的股份回购计划第二阶段，该计划旨在支持未来的员工持股计划活动及股权激励计划。该计划将分多期在公开市场执行，截止日期为2026年1月16日，回购股份上限为4,140,000股。计划首期于2025年10月31日完成，共回购2,070,000股。空客已委托一家投资公司管理计划第二阶段的执行工作，该阶段将回购不超过2,070,000股股份，执行期自2025年11月20日起至2026年1月16日止。

格隆汇11月20日｜招银国际发表研报指，快手上季收入按年增长14%，符合该行及市场预期，经调整净利润增长26%，较该行及市场预期分别高约3%及2%，主要来自于营运效率的提升。AI对快手各项业务的赋能价值正显现，第三季可灵AI收入突破3亿元，再度超出预期，AI更推动国内广告收入额外增长4%至5%。展望第四季，该行预测快手收入将按年增长10%，当中包括受在线营销及电商业务稳健的增长所推动，并将2025至2027年盈利预测略微上调最多2%，目标价由84港元上调至88港元，维持“买入”评级。

格隆汇11月20日｜据央视，从昆明海关获悉，今年前10个月，经中老铁路进出口货物450.6万吨，货值220.7亿元，同比分别增长12.8%、45.1%，量值创历史同期新高。其中，进口东盟水果等农产品、出口新能源汽车等高新技术产品涨幅分别超27%、285%。中老铁路通车运营近四年，进出口货物已近1600万吨，货值近700亿元，“黄金线路”带动区域产业链供应链协同效率提升与优势互补。

格隆汇11月20日｜经济学家普遍预测美国9月非农就业人数将增加5万人，较8月微增2.2万人的表现有所回升。同期失业率预计将稳定在4.3%。与此同时，备受关注的工资通胀指标——平均时薪年率预计将上涨3.7%，与8月涨幅持平。道明证券分析师在前瞻9月就业报告时表示：“在私营部门非农就业增加12.5万人的支撑下，9月就业人数可能反弹至10万人。政府就业岗位可能减少2.5万人。”他们补充称：“由于裁员规模保持低位，我们预计失业率将维持在4.3%附近。平均时薪月率可能放缓至0.2%，年率可能放缓至3.6%。”

格隆汇11月20日｜中邮证券研报指出，高速交换机与AI服务器等新兴计算场景对高端PCB的结构性需求持续释放，沪电股份前三季度归母净利润达27.18亿元，同比+47.03%；单Q3归母净利润10.35亿元，同比+46.25%，环比+12.44%。PCB正交背板能够适配复杂系统的模块化搭建需求，机柜PCB正交背板方案有望加速落地。2024年Q4规划的43亿新建人工智能芯片配套高端印制电路板扩产项目在今年6月启动，预计明年下半年开始投产，更好的配合满足客户对高速运算服务器、人工智能等新兴计算场景对高端印制电路板的中长期需求；沪士泰国生产基地在今年Q2进入小规模量产阶段，在AI服务器和交换机等应用领域陆续取得客户的正式认可，产能将逐步释放。维持“买入”评级。

格隆汇11月20日｜商务部今日下午举行例行新闻发布会。商务部新闻发言人何咏前表示，造成当前全球半导体供应链混乱的源头和责任在荷方。荷方主动暂停行政令，中方表示欢迎，这是向妥善解决问题的正确方向迈出的第一步，但距离彻底解决问题还有差距。希望荷方继续展现合作诚意，切实采取实际行动，迅速且有效推动安世半导体问题早日解决，恢复全球半导体产供链的安全与稳定。

格隆汇11月20日｜中银国际发表报告指，金山软件第三季业绩逊预期，营收较预期低8%至11%，净利润较预期低26%至55%，主要因为游戏业务疲弱，办公软件业务营收增长26%，部分抵销有关影响。该行认为，尽管金山软件游戏业务持续正常化，但游戏产品线仍显疲软。该行相信金山软件自2025年中以来股价下跌27%已基本反映此下行风险，市场可能忽略办公软件与云端业务的潜在增长动能。该行将其评级由“持有”上调至“买入”，目标价由41.7港元降至40港元，因经过长达九个月的调整后，股价的风险回报比变得更具吸引力。

格隆汇11月20日｜据一财，近日，德国和西班牙高级代表团分别访华，就贸易与投资等议题进行了交流。在11月20日商务部举行的例行新闻发布会上，有记者就中欧之间可能达成的经贸与投资协议等进行提问，商务部新闻发言人何咏前表示，中欧互为重要的经贸伙伴，中方愿同欧方一道，落实好双方领导人重要共识，保持各层级密切沟通，妥处经贸分歧，深化互利合作，推动中欧经贸关系向好向前发展。

格隆汇11月20日｜交银国际发表研究报告，首次给予海天味业H股“买入”评级，目标价39.1港元。该行指出，海天味业在中国调味品行业龙头地位稳固，目前海外业务尚处于起步阶段，但相信短期内海外扩张有望受惠中国餐饮品牌出海趋势，估算公司海外收入在未来三年有望实现双位数的复合增长，推动海外营收占比提升。该行预测海天味业2024至2027年收入复合增长率可达约8%，净利润料维持约10%增速。

格隆汇11月20日｜国盛证券研报指出，斯菱股份拟以自有资金或自筹资金3.9亿元购买宁波银球科技股份有限公司24.3%股权。收购增强精密轴承生产能力，产业协同推动机器人业务发展。2025年H1，银球科技收入5.6亿元，净利润0.7亿元。公司收购银球科技有助于拓展精密轴承业务，通过发挥产业协同效应，共同推动在汽车零部件及人形机器人用精密轴承等重要领域的深度合作，进一步提升公司综合竞争能力及整体盈利能力。公司持续推进产能升级化，目前拥有新昌、泰国两大生产基地。布局谐波减速器等产品，前瞻布局享机器人产业红利。公司持续加快全球化布局，同时前瞻布局机器人领域，未来业绩有望进一步增长。维持“买入”评级。

格隆汇11月20日｜外交部发言人毛宁表示，关于日本水产品输华问题，中方有关部门将进行科学评估，并依法依规进行严格审核，确保相关水产品符合中方规准。但是正如我昨天所说，由于日本领导人在台湾等重大原则问题上发表错误言论，激起中国民众的公愤。当前形势下，即使日本水产品向中国进口，也没有市场。