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2025-11-26 18:35 星期三
11-18 14:26
AI担忧重燃，欧洲股市开盘或将暴跌
格隆汇11月18日｜据CNBC分析，由于对人工智能相关股票的担忧再度加剧，全球市场回调，预计欧洲股市周二将低开，英国、德国、法国、意大利主要股指预计都将低开逾1%。隔夜，科技股下跌拖累美国三大股指收跌。投资者正在等待将于周三美股盘后公布的英伟达财报。
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11-18 14:21
普来仕：美联储12月降息机率为五成，通胀仍是主要风险
格隆汇11月18日｜普来仕首席美国经济学家Blerina Uruci表示，联邦公开市场委员会(FOMC)内部罕见出现分歧，加上鹰派委员对通胀上行风险的忧虑，令美联储12月降息机率为五成。普来仕认为，通胀仍是主要风险。在美国政府债务占国内生产总值(GDP)比重超过120%的情况下，关税和移民限制等政策或加剧通胀压力，令美联储难以实现2%通胀目标。市场对2026年降息的预期可能过于乐观，美联储或无法在明年降息，除非经济意外转弱，预料2026年上半年不会降息。随着下一任美联储主席将于明年5月底就职，下半年政策走向仍存在不确定性。
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11-18 14:15
大行评级丨法巴银行：将塔塔汽车目标价下调9%，旗下捷豹路虎部门面临一些阻力
格隆汇11月18日｜法国巴黎银行证券(印度)的Kumar Rakesh在一份研究报告中称，塔塔汽车乘用车业务的捷豹路虎部门面临一些挑战。该分析师指出，该部门正艰难应对需求和盈利能力方面的不利因素，而其下一轮新增车型要到2027财年底才会推出。此外，该券商预计，美国关税和中国豪华车将分别对利润率造成150个基点的冲击，这种情况在近期至中期内不太可能逆转。该券商称，所有这些都将意味着这家印度汽车制造商的自由现金流将受到限制。该券商将该股目标价下调9%，至360.00印度卢比，并维持中性评级。该股股价持平于372.75印度卢比。
US 塔塔汽车
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11-18 14:02
又有大佬看空美股！“新债王”冈拉克：AI和数据中心出现明显投机迹象，建议手握20%现金过冬
格隆汇11月18日｜有“新债王”之称的美国知名亿万富豪和投资经理冈拉克(Jeffrey Gundlach)11月17日在彭博的《Odd Lots》节目中警告称，美国当前股票价格过高，债券价格过高，而私募资产则如同“火药桶”。冈拉克认为，美股当前的状况“是我整个职业生涯中最不健康的(状况)之一”。冈拉克称，他看到最明显的投机行为迹象出现在AI和数据中心的押注中，并建议投资者保留约20%现金应对大幅回档。
值得注意的是，近期已有不少知名投资者“看空”美国股市。英伟达市值突破5万亿美元之际，硅谷创投教父Peter Thiel旗下对冲基金三季度清空了全部53.7万股英伟达持仓，全球最大对冲基金桥水则在同期大砍65%的仓位。电影《大空头》原型投资者Michael Burry旗下对冲基金Scion此前也大举买入英伟达和Palantir看跌期权，并称科技巨头通过延长资产的“有效使用寿命”来低估折旧，人为地虚增利润。软银集团也在10月份以58.3亿美元的价格清仓了3210万股英伟达股票。
US 英伟达 US 标普500
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11-18 13:50
杰富瑞：将通用汽车目标价上调至75美元
格隆汇11月18日｜杰富瑞将通用汽车目标价从55美元上调至75美元。
US 通用汽车
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11-18 13:50
杰富瑞：将福特汽车目标价上调至15美元
格隆汇11月18日｜杰富瑞将福特汽车目标价从12美元上调至15美元。
US 福特汽车
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11-18 13:47
何小鹏：机器人市场潜力比汽车大，售价有望看齐
格隆汇11月18日｜据一财，小鹏汽车董事长兼CEO何小鹏认为，从长期来看机器人的市场潜力比汽车更大，一旦某一代机器人像中国EV产业跨过了电动化的拐点，将迎来爆发性增长。未来机器人行业中，有一部分公司来自于整车厂，并且机器人的产能会比汽车爬升得简单。有关机器人的成本和定价问题，小鹏在今年上半年机器人开始准备量产后发现，机器人的BOM成本最终会接近汽车的BOM成本。“二者在成本方面的较大差异点在于，汽车在软件领域的成本仅占10%，而机器人软件成本占比达到50%。”何小鹏称，未来小鹏机器人的售价也将努力接近汽车的售价，实现走进千家万户的愿景。
US 小鹏汽车 HK 小鹏汽车-W
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11-18 13:47
“新债王”冈拉克：1.7万亿美元的私人信贷市场正陷入“垃圾贷款”泥潭，可能将全球市场推向新一轮崩盘
格隆汇11月18日｜有新“债券之王”之称的DoubleLine Capital创始人冈拉克(Jeffrey Gundlach)在最近的媒体播客中表示，规模1.7万亿美元的私人信贷市场正陷入“垃圾贷款”泥潭，可能将全球市场推向新一轮崩盘。他认为当前股市“极其投机”，认为投资者应避免在人工智能(AI)和数据中心领域进行“极其投机性”的押注。
作为资深债券投资者，冈拉克特别担心私人信用基金向散户投资者的扩张，称其创造了流动性承诺与非流动性资产之间的“完美错配”。他预测：“下一次金融市场的重大危机将来自私人信用，其风险特征与2006年次贷抵押贷款的包装重组如出一辙。”
贝莱德最近决定，其向陷入困境的家装公司Renovo Home Partners提供的贷款价值从一个月前的票面价值直接减记至零，成为Gundlach新近警告一个例证。
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大行评级丨招商证券国际：重申阿里巴巴为首选标的 维持美股目标价204美元
格隆汇11月18日｜招商证券国际发表研报指，阿里巴巴正式推出旗舰级客户端AI应用千问APP，定位为阿里最强大模型官方AI助手，具备对话问答、智能写作及多模态全能相机功能；相较于ChatGPT对接第三方应用的模式，该行认为阿里自建的全生态产品体系及免费策略构成竞争优势，短期需关注日活跃用户数(DAU)增长。基于阿里强大的执行力、业务协同性及全栈技术产品体系构成的AI核心受益地位，该行重申为首选标的，评级“买入”，维持美股目标价204美元，对应2027财年21倍市盈率。
阿里巴巴将于11月25日公布2026财年第二季度业绩，该行预计集团营收按年增长加速至3.6%，主要受益于实时零售业务的增量贡献；客户管理收入(CMR)按年增长10%，与上季度相近；实时零售营收预计达到269亿元，按年增长83%；云业务与国际电商业务预计保持强劲增长，分别按年增长26%、19%。
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11-18 13:26
大行评级丨招银国际：上调小鹏汽车目标价至113港元 维持“买入”评级
格隆汇11月18日｜招银国际发表研究报告指，小鹏汽车第三季业绩大致符合预期，收入较该行预测低2%，毛利率创新高达到20.1%，较预测高2.4个百分点，主要受惠于研发服务收入高于预期。期内车辆毛利率按季跌1.2个百分点至13.1%，较该行预测低0.7个百分点。管理层预期今年第四季研发服务收入与第三季相若，相信可为第四季扭亏奠定基础。
该行目前预测小鹏第四季车辆平均售价及毛利率将按季提升，净利润约1.24亿元，对比第三季净亏损3.81亿元。展望明年，该行预测新车型及增程电动车版本推出将带动销量达到约61万辆，毛利率预测提升至18.7%。至于人形机器人等新业务发展，该行认为车企拥有自动驾驶技术优势下，因此小鹏或能拥有先发优势，但目前尚未将相关预测纳入估值模型；维持“买入”评级，港股目标价由110港元升至113港元，美股目标价从28美元升至29美元。
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11-18 13:25
大摩：印度股市明年或重拾动力
格隆汇11月18日｜摩根士丹利预计，受印度国内经济稳健增长、全球经济保持温和增长以及油价平稳影响，印度股市在未来12个月有望表现强劲。分析师Ridham Desai和Nayant Parekh在报告中指出，相对估值已经大幅修正，并可能已在10月触底。摩根士丹利基于基本情景预测，到2026年12月，BSE Sensex指数有望上涨约13%。
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11-18 13:24
澳股收跌近2%，创今年6月以来新低
格隆汇11月18日｜澳大利亚S&P/ASX200指数收盘下跌167.30点，跌幅1.94%，报8469.10点，创今年6月以来新高，且较10月份最高位回调7%。
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11-18 13:22
大行评级丨花旗：携程集团第三季业绩稳健 评级“买入”
格隆汇11月18日｜花旗发表研究报告指，携程集团第三季业绩稳健，收入按年增长16%至183亿元，大致符合该行及市场预期；毛利率81.7%，相较第二季为81%，略高于该行预期；非通用会计准则(non-GAAP)经营利润率33.4%，高于该行预期的32%。酒店业务表现稳健，主要受平均每日房价(ADR)复苏所推动。其他收入强劲增长归因于广告业务快速增长，而稳健的经营利润率则受惠于毛利率好过预期及行政费用减少。该行现予美股目标价85美元及“买入”评级。
HK 携程集团-S US 携程网
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11-18 13:18
大行评级丨里昂：上调华住目标价至51美元 看好RevPAR加速复苏
格隆汇11月18日｜里昂发表研报，认为华住集团第三季业绩是自2023年以来最佳，主要得益于行业平均每日房价(ADR)复苏，令公司的平均可出租客房收入(RevPAR)按年持平，该行预计第四季有关指标将转为正增长。里昂将华住的美股目标价由44美元上调至51美元，并维持“跑赢大市”评级，看好其RevPAR加速复苏。基于对华住的RevPar预测上调，该行将其2025至2027年的经调整EBITDA分别上调2.9%、5.2%及6.6%。
US 华住 HK 华住集团-S
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11-18 13:09
大行评级丨大和：华住集团第三季业绩稳健增长 目标价上调至36.5港元
格隆汇11月18日｜大和发表研究报告指，华住集团第三季业绩稳健增长，经调整EBITDA按年增长19%至25.13亿元，高于市场预测的24.14亿元；经调整EBITDA利润率按年增3.3个百分点至36.1%。该行相信，中国酒店业暂时性的供过于求情况已于过去两至三个月逐渐纾缓，行业的平均客房收益将可回升。该行表示，由于华住平均客房收益的恢复速度较预期快，因此上调公司2025至27年的EBITDA预测11%至13%，又将目标价由30.5港元上调至36.5港元，续予“跑赢大市”评级。
US 华住 HK 华住集团-S
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