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2025-11-26 18:48 星期三
11-18 11:48
欧洲斯托克50指数期货跌逾1%
格隆汇11月18日｜欧洲股指期货追随全球其他股指期货下跌，因英伟达财报发布前投资者对高企的科技股估值持谨慎态度。截至目前，欧洲斯托克50指数期货在伦敦下跌1.1%。
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11-18 11:47
日股跌破49000点
格隆汇11月18日｜日经225指数跌逾2.6%，最低至48990.81点。
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11-18 11:43
格隆汇11月18日｜日本东证指数跌2%。
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11-18 11:18
大行评级丨瑞银：小鹏汽车第三季业绩符合预期 维持“中性”评级
格隆汇11月18日｜瑞银发表研究报告指，小鹏汽车第三季业绩符合预期，经营亏损按年收窄59%至75.1亿元，净亏损按年收窄79%至38.1亿元，均胜过市场普遍预期。撇除股权激励及公允价值损失，季度非通用会计准则下净亏损按季收窄61%至15.2亿元。公司对第四季交付指引为介乎12.5万至13.2万辆，计及10月份已交付4.2万辆，意味着11月及12月将每月平均交付4.1万至4.5万辆，反映短期内交付增长温和；而收入指引介乎215亿至230亿元，则可能反映平均售价会持续下行。
瑞银指出，小鹏自月初举行AI活动日后股价累升约15%，预视着市场对其在AI及人形机器人发展的认可，但认为新业务与核心业务带来协同的计划仍未明朗，需等待公司公布更清晰技术路线图、应用场景及商业需求，方能释放进一步上行空间。瑞银维持小鹏美股“中性”评级，目标价18美元。
US 小鹏汽车 HK 小鹏汽车-W
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11-18 11:14
大行评级丨里昂：小鹏汽车第三季度车辆毛利率逊于预期 末季有望达到收支平衡
格隆汇11月18日｜里昂发表研报指，小鹏汽车第三季度毛利率为20.1%，车辆毛利率为13.1%，逊市场预期。该行认为新款轿车P7的高端配置与生产转型，加上其销售乏力，是导致车辆毛利率按季下降的原因。里昂看到小鹏营收与利润状况持续改善，今年第三季度每辆车净亏损3300元，而今年第二季度为亏损4600元，该行估计小鹏有望在第四季度达到收支平衡。
此外，里昂看到小鹏与德国大众汽车的合作持续展现强大的战略价值，部分推动小鹏其他营收按年增长78%至23亿元，占其总收入的11.4%。随着小鹏宣布其图灵(Turing)AI芯片进入大众供应链，此贡献将自今年第四季度起开始入账，该行预期其他收入将持续增长。里昂予小鹏H股目标价106港元，美股目标价27美元，均予“跑赢大市”评级。
US 小鹏汽车 HK 小鹏汽车-W
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11-18 11:06
高盛资管：美联储在2026年可能降息两次
格隆汇11月18日｜高盛资产管理今日发布了2026年投资展望报告。报告认为，2026年各主要市场的央行政策或走向分化。鉴于劳动力市场疲软，预计美联储在2026年可能降息两次。欧洲央行在可预见的未来可能维持利率不变，而英国央行可能在通胀改善、劳动力市场相对乏力、潜在加税的情况下于12月恢复降息。日本通胀高企且增长强劲，可能促使日本央行加息，最近的政治变化和向宽松财政政策的转变进一步强化了这一方向。
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11-18 11:04
泰国股指低开0.9%
格隆汇11月18日｜泰国股指SET指数开盘跌0.9%。
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11-18 10:52
印尼基准指数跌0.2%
格隆汇11月18日｜印尼基准指数回吐早盘涨幅，下跌0.2%，至8398.86点。
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大行评级丨高盛：上调哔哩哔哩目标价至240港元 明年新游戏有望带动业务潜在上行
格隆汇11月18日｜高盛发表报告指，哔哩哔哩正在维持具质素内容生态，具强劲用户连结，以及通过更佳广告转化及AI技术以将流量变现，以及明年新游戏产品管线有望带动业务潜在上行。该行维持对其“买入”评级，H股目标价由234港元升至240港元，美股目标价由30美元升至30.8美元。
该行微调对其2025至27年收入预测，以反映广告及其他收入优于预期，上调今年非通用会计准则(non-GAAP)盈测5%。该行对B站维持建设性看法，因广告增长具上行空间(属同业中最快之一)；及受惠经营杠杆及成本控制具纪律，毛利率如期扩张，经营利润率迈向介乎15%至20%中期目标水平。
US 哔哩哔哩 HK 哔哩哔哩-W
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11-18 10:37
日经225指数早盘收跌1.8%
格隆汇11月18日｜截至早盘收盘，日经225指数跌1.8%，东证指数跌1.5%。
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11-18 10:35
中金复盘日股90年代三轮牛市：“始”于大规模刺激，“终”于基本面疲弱下政策力度滑坡、风险暴露等
格隆汇11月18日｜中金发布报告，复盘日股90年代三轮牛市。第一轮(1992-1993)：反弹54%，持续12.8个月；财政转向驱动，先金融后科技，估值主导。第二轮(1995-1996)：反弹50%，持续12.6个月；股市安定基金+灾后重建投资行情，估值盈利双驱动。第三轮(1998-2000)：反弹60%，持续16个月；信息技术革命下的结构市，估值主导，个人投资者占比提升。
纵观日股90年代的这三轮牛市，<u>增长低迷和低利率时代下牛市的启动都离不开内部大规模财政刺激这一必要条件</u>，若政策更为“对症”且叠加外部产业趋势，则可持续更久。与之对应，牛市的终结则普遍出现在基本面未彻底改善无法“接棒”下，政策力度开始滑坡、内外部风险暴露，以及市场情绪亢奋等因素。
当前国内“924”财政转向以来的这波牛市，<u>从估值驱动主导、但又有较强产业趋势的角度上，日本第一轮和第三轮牛市有借鉴价值</u>。参考日本的经验教训，在经济基本面并未改善难以“接棒”的情形下，估值和流动性为主要驱动的市场，需要关注：1)政策力度滑坡，2)外部AI泡沫等因素扰动，3)内部债务等风险暴露。 该行分析，从政策发力方向的有效性看，<u>科技+收入预期(补贴、就业和社保)需要并举>化债与地产则宜早不宜迟>基建与股市财富效应则治标不治本。</u>
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11-18 10:26
Databricks正洽谈新一轮融资 估值有望超1300亿美元
格隆汇11月18日｜据The Information，软件公司Databricks正在洽谈新一轮融资，估值有望超过1300亿美元，这反映出尽管外界对人工智能泡沫有所担忧，但市场对AI基础设施提供商依然有浓厚兴趣。消息称，Databricks尚未与投资机构签署融资条款。一位参与谈判的人士表示，目标估值较两个月前的上一轮融资高出约30%。
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11-18 10:21
小鹏公布机器人控制新专利
格隆汇11月18日｜据企查查，近日，广州小鹏汽车科技有限公司申请公布机器人控制方法、系统及存储介质专利。专利摘要显示，本申请公开了一种机器人控制方法、系统及存储介质。其中，该方法包括：获取速度控制指令和参考对象的动作数据，其中，速度控制指令用于控制预设形态机器人的第一活动区域待采取的移动方式，第一活动区域包括：预设形态机器人的下肢和腰部，动作数据用于确定预设形态机器人的第二活动区域待执行的动作，第二活动区域包括：预设形态机器人的上肢；基于速度控制指令和动作数据，确定预设形态机器人的全身混合控制方式；按照全身混合控制方式对预设形态机器人进行控制。本申请解决了相关技术中在进行机器人控制时难以同时兼顾控制精度和响应灵活性的技术问题。
US 小鹏汽车 HK 小鹏汽车-W
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11-18 10:11
电装公司据称与丸安工业就转让相关业务进行讨论
格隆汇11月18日｜据市场消息，电装公司(DENSO)已开始与丸安工业(MARUYASU INDUSTRIES)就转让其汽车空调软管及管道业务进行讨论。
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11-18 10:05
雪佛龙据报竞购俄罗斯能源巨头卢克石油的海外资产
格隆汇11月18日｜据路透援引知情人士称，受到美国制裁的俄罗斯能源巨头卢克石油正在寻求出售其海外资产，而雪佛龙已加入潜在买家行列，目前正在研究可能的收购方案。美国财政部上周已批准有意买家与卢克石油洽谈海外资产，使雪佛龙与凯雷等机构一同角逐这笔估值至少200亿美元的资产组合。消息人士透露，雪佛龙评估的重点是与卢克石油在业务上有重叠的资产，而非整个海外资产组合。
US 雪佛龙
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