格隆汇11月14日｜日经225指数收盘下跌905.30点，跌幅1.77%，报50376.53点。本周累涨0.2%。

格隆汇11月14日｜韩国综合指数收盘下跌159.15点，跌幅3.81%，报4011.57点。本周累涨1.46%。

格隆汇11月14日｜据Politico消息，临时拨款法案通过后，美国联邦政府大部分部门将持续自动运转至2026年1月30日，这又为新一轮对峙埋下伏笔。 历经43天政府停摆后，美国众议院11月12日通过临时拨款法案，为多数联邦机构提供临时资金至2026年1月30日。但值得注意的是，美国两党达成的结束拨款中断协议中，仅包含三项长期拨款法案——而国会议员每年需完成十余项此类法案才能保障联邦项目资金流畅。这三项措施恰恰是最易达成共识的领域：退伍军人项目拨款、粮食援助、农业补助以及国会自身运作经费。 因此，政府拨款工作仍未完成，资金谈判中最艰难的部分还在后面。这可能导致明年初再次出现政府停摆。若议员们无法在明年1月新期限前解决所有问题，将面临政府再次部分停摆的风险。

格隆汇11月14日｜格隆汇中概研究院发布京东(JD.US/9618.HK) 3Q25更新报告《General Merchandise Drives Resilience Amid 3C Slowdown as JD Steps Up New-Business Investment》。京东于2025年11月13日美股盘前发布2025财年第三季度业绩。本季度公司实现总收入人民币2991亿元，同比增长14.9%，较市场预期的人民币2944亿元高出1.6%。经调整归母净利润达到人民币58亿元，较市场一致预期的人民币41.5亿元高出39.5%。在利润率方面，美国会计准则下公司毛利润同比增长12.1%至人民币505亿元，毛利率为16.9%；非美国会计准则下经营利润为人民币2.11亿元（经营利润率为0.1%），主要由收入增长、毛利提升与管理费用下降推动，但部分被履约、营销与研发费用的增加所抵消。 新业务方面，外卖效率持续提升，京喜与海外业务投入加大。3Q25新业务板块经营亏损环比扩大至人民币157亿元，扩大约人民币10亿元，但主要原因并非外卖业务，而是公司加大了对京喜与海外业务的投入。外卖业务在经历早期投入后，运营效率持续优化，我们预计未来几个季度亏损有望进一步收窄。与此同时，京东正在加大对京喜品牌的建设，并推动欧洲业务 Joybuy 的布局。Joybuy 目前正在英国、法国、德国和荷兰进行本地化试运行；而 CECONOMY 的交易仍在等待监管审批。 AI 广告技术、AI 智能体及自动化在京东运营中的加速落地。公司推出多款新一代 AI 智能体（如 JoyAgent 3.0 与“他她它”），并在 2025 年京东全球科技探索者大会（JDD 大会）上展示行业级 AI 解决方案，进一步赋能零售与供应链体系。公司同步升级零售技术基础设施，如京东数字播主（JD Streamer），为超过 4 万品牌提供更低成本和更高性能的直播解决方案。此外，京东 24/7 AI 客服在双十一期间处理了 42 亿条咨询。京东物流亦在全国 20 余省加速部署自动化机器人与 RoboVan，无人配送与仓内自动化效率持续提升。 报告全文可从格隆汇官网及App、彭博终端、S&P Capital IQ、LSEG Refinitiv、FactSet、Morningstar、AlphaSense等渠道获取。

格隆汇11月14日｜A股三大股指午后持续回落，创业板指再度跌2%，深证成指跌1.3%，沪指跌0.55%，全市场超2700只个股飘绿。

格隆汇11月14日｜科创50指数日内跌超2%，佰维存储跌近10%领跌成分股。

格隆汇11月14日｜午后A股继续呈现“科技回调+银行股领涨”的局面，银行ETF基金涨0.78%，截至发稿，电网设备ETF午后获资金加速净流入，从早盘的净赎回转为预估净申购4800万元。 消息面上，高盛11月13日的研究报告指出，随着AI对算力需求的爆炸式增长，美国正面临一场迫在眉睫的电力供应危机，到2030年美国“有效备用电力容量”预计将降至15%的行业临界线以下，可能成为AI发展的瓶颈。 摩根士丹利最新报告同样指出，AI数据中心建设正导致美国用电需求激增，预计到2028年，美国将出现高达44吉瓦（GW）的电力缺口。市场将此解读为利好“AI+储能”、“AI+电力设备”。 相关产品，及截至发稿涨跌幅： “特高压权重超60%+可控核聚变含量超19%”：电网设备ETF(159326)，-2.02%，近20日合计净流入14.55亿元，是全市场唯一跟踪中证电网设备主题指数的ETF，权重股包括国电南瑞（国内电网智能龙头）、特变电工（全球特高压设备核心供应商）、思源电气（电力设备研发与制造）等。 一键布局A股银行板块：银行ETF基金(515020)，+0.78%，近20日合计净流入3.8亿元，成份股包括招商银行、兴业银行、工商银行、农业银行等国有大行、股份制银行和城商行，有效分散单一银行股的风险。