格隆汇11月13日｜长江证券研报指出，中国石油2025年前三季度实现归母净利润1,262.94亿元，同比下降4.9%，单三季度实现归母净利润422.87 亿元，同比下降3.9%。油气产量小幅增长叠加降本增效，油气和新能源业务业绩变动优于同期油价变动。化工产品价格下跌，但炼油业务带动炼油和化工板块业绩改善；销量增加及采购成本控制良好，天然气销售业务盈利能力持续提高。另外，公司注重股东回报，增持彰显公司信心。为积极回报股东，公司延续稳定的现金分红政策，2025年中期股息每股0.22元，总派息额约402.65亿元。维持“买入”评级。

格隆汇11月13日｜华安证券研报指出，华鲁恒升前三季度实现归母净利23.74亿元，同比-22.14%，Q3实现归母净利润8.05亿元，同比-2.38%，环比-6.60%。Q3主营产品盈利承压，新材料项目持续推进。新项目投产对冲检修影响，三季度毛利率稳中有升。公司德州及荆州基地各项目有序推进，在深化原有产业链的同时，积极开拓新能源与化工新材料市场。另外，公司通过多线延伸产业链条，实现了从传统煤化工向高端新材料和新能源领域的跨越发展。维持“买入”评级。

格隆汇11月13日｜有投资者问，公司碳酸亚乙烯酯(VC)产品的产能是多少？泰和科技在互动平台表示，泰和科技VC项目一期的设计产能为年产1万吨，目前正在进行技术改造。

格隆汇11月13日｜东兴证券研报指出，来伊份作为中国休闲食品连锁经营模式的领航者，深耕肉类及坚果炒货行业，凭借独特的口味创新和优质的产品质量，逐渐成为国内领先的休闲食品品牌。在渠道策略方面，公司已经从以直营为主转向“直营+加盟”双轮驱动策略。新业态布局方面，公司积极推动门店模式创新，推出生活店、仓储会员店并与量贩零食养馋记合作，构建多维业态。与腾讯战略合作，积极拥抱人工智能技术，巧用AI赋能线下消费场景。认为公司在坚持品质和高端的同时通过与养馋记的深入合作进入量贩零食赛道，并通过开设生活店、仓储会员店探索新的零食零售业态，在多条赛道上探索有望走出自己的特色之路。公司有望通过上述赛道实现收入的提升从而逐步提升公司盈利能力。首次覆盖给予“推荐”评级。

格隆汇11月13日｜中邮证券研报指出，杭叉集团2025Q1-3实现归母净利润17.53亿元，同增11.21%；其中单Q3实现归母净利润6.33亿元，同增12.79%。业绩稳健增长，毛利率、费用率同比均有所上升。考虑到四季度为传统收款旺季，全年现金流情况有望进一步好转。在10月底举行的上海亚洲国际物流展上，杭叉集团全球首次发布杭叉X1系列物流人形机器人，标志着公司完成了从传统工业车辆制造商向全场景智能物流解决方案提供商的战略升级。X1系列物流人形机器人具备卓越的可靠性、作业性能和泛化能力，突破传统自动化“刚性”局限，在非结构化环境中实现“手、脚、眼、脑”协同，为物流业提供终极柔性解决方案。公司2025-2027年业绩对应PE估值分别为15.57、14.18、13.10，维持“增持”评级。

格隆汇11月13日｜财信证券研报指出，新坐标2025Q1-Q3归母净利润2.09亿元，同比增长29.41%；Q3归母净利润0.67亿元，同比增长33.82%。业绩持续增长。公司凭借冷精锻技术成功切入在汽车变速器、精密电磁阀、空心电机轴、动力电池壳体精密零部件、丝杠精密零部件、不锈钢精密冷锻制品等多领域的运用，目前已成功供货长安福特的变速器零部件，已取得阀座、阀芯柱等不锈钢精密冷锻件的新项目定点。针对丝杠制造痛点的内螺纹工艺，公司自研了滚柱丝杠螺母螺纹内滚压机，行星滚柱丝杠产能持续扩充。公司是传统汽车行业优质公司，冷精密成型技术具备优势。考虑公司在配气机构传统业务的竞争力，海外业务带来的增长性，以及新能源汽车业务拓展的成长性，看好公司的中长期发展。维持公司“买入”评级。

格隆汇11月13日｜华西证券研报指出，普蕊斯25Q1-3实现归母净利润0.87亿元，同比增长20.92%，其中25Q3单季度实现收入0.33亿元，同比增长91.6%，超市场预期。公司反馈目前行业和客户需求呈现较好的复苏态势，即25Q1-3询单量、新签订单同比实现较快增长，为未来业绩增长奠定基础。展望未来，考虑到25年SMO需求端逐渐呈现改善趋势，预期未来几年业绩有望呈现底部改善。公司作为国内SMO细分市场龙头之一，展望未来，SMO行业有望逐渐呈现底部改善，公司作为行业龙头有望从中获益。考虑25H1新签订单呈现高速增长中，调整前期盈利预测，维持“增持”评级。

格隆汇11月13日｜东方证券研报指出，完美世界25Q3营收为17.3亿元（yoy+31%）。主要系《诛仙世界》端游贡献增长。毛利率为64.8%（yoy+13.1pct），主要系影视毛利率提升。Q3归母净利润为1.6亿，去年同期为-2.1亿，主要系端游贡献增量。《诛仙2》、《P5X》海外贡献Q3游戏增量，期待26H1《异环》上线。近期广电新政，认为将驱动长剧市场回暖，我们预期公司在新政基础上开启的新项目需要至少1-2个季度才能体现。公司核心游戏《异环》预期26年上线贡献增量，预测公司25~27年归母净利润为7.80/15.71/16.07亿（25~27原值为8.27/15.64/18.06亿，根据游戏的进度调整收入、毛利率、费率假设，从而调整盈利预测）。维持可比公司26年20倍PE，给予目标价16.20元，维持“增持”评级。

格隆汇11月13日｜存储芯片概念股香农芯创(300475.SZ)今日早盘一度跌4.13%报187元，市值约870亿元。该股本周二(11日)盘中曾高见204.57元，股价创历史新高，年内累涨6.2倍。 香农芯创公告，信息披露义务人无锡高新区新动能产业发展基金于2025年11月11日通过集中竞价方式累计减持54.92万股，持股比例由5.12%下降至4.999985%。本次权益变动不会导致公司控股股东及实际控制人变化，也不会对公司治理结构及持续经营产生重大影响。(格隆汇)

格隆汇11月13日｜东吴证券研报指出，根据百川盈孚数据，碳酸亚乙烯酯（VC）价格上涨至7.75万元/吨。VC价格快速上涨，富祥药业产能位居行业前列有望受益。本轮价格上涨主要得益于海外和国内西部储能需求增加，行业供需格局出现反转。富祥药业在子公司富祥（山东）和富祥科技分别投资建设了“年产6,000t锂电池添加剂项目”和“年产10,000吨VC和2,000吨FEC项目”。另外，医药上游原材料6-APA价格同比下滑，公司主业毛利率显著提升。考虑到公司受益于VC涨价和6-APA降价，维持“买入”评级。

格隆汇11月13日｜华西证券研报指出，昭衍新药25Q1-3实现归母净利润0.81亿元，扭亏为盈、实现扣非净利润0.29亿元，扭亏为盈。财务数据继续呈现压力，新签订单延续边际改善趋势。公司25Q1-3累计新签订单金额约16.4亿元，同比增长17%，其中25Q3新签订单为6.2亿元，同比增长24%、环比25Q2增长5%，订单端受益于客户端需求改善影响。考虑到国内持续出台鼓励创新政策叠加A+H创新药股价活跃以及IPO呈现恢复趋势，我们判断国内需求有望在未来几年迎来边际改善，公司作为国内临床前CRO业务核心参与者之一，将能从中显著受益。考虑到国内投融资环境的变化以及23-25年新签订单变化情况，调整前期盈利预测，维持“增持”评级。

格隆汇11月13日｜华西证券研报指出，凯莱英25Q1-3实现归母净利润8.00亿元，同比增长12.66%，新业务25Q3收入实现翻倍增长，维持25年收入指引。展望未来，新业务能力持续建设（包括25年底多肽固相产能达到4.4万升、24年化学大分子业务在手订单同比增长超90%），判断后续伴随小分子CDMO业务呈现相对稳健增长和新业务逐渐恢复良好增长态势，业绩有望逐渐恢复快速增长。公司作为国内领先的小分子CDMO供应商，展望未来持续深耕小分子“中间体+API+制剂”一体化服务能力，另外在合成大分子和生物大分子领域持续强化布局，为公司的中长期业绩增长保驾护航。维持“买入”评级。

格隆汇11月13日｜2025年11月10日与13日，隆基绿能联合多所高校连续在《Nature》发表两项突破性成果。其一为超薄晶硅-钙钛矿叠层电池，小面积效率认证达33.4%，商业尺寸柔性叠层电池效率达29.8%，为全球首个获认证的柔性叠层电池世界纪录，适用于空间、车载等轻质光伏场景。 其二为HIBC电池，转换效率达27.81%，填充因子87.55%，均创世界纪录。该结构由中国团队首创，具备完全自主知识产权，激光诱导晶化与边缘钝化等关键技术兼容现有产线，推动高效电池产业化。