格隆汇11月12日｜中金公司研报指出，百济神州3Q25业绩略超预期，CDK41L临床1H26启动。泽布替尼拉动产品收入稳步增长。3Q25年泽布替尼销售10.4 亿美元，同比增长51%，环比增长7%；其中美国地区销售额7.39亿美元，同比增长47%，环比增长8%，继续保持领先地位。得益于泽布替尼全球销售扩张，毛利率提升，以及费用控制，该行对今年公司顺利完成全年指引持乐观态度。由于公司泽布替尼快速放量以及费用控制效果明显，我们上调2025 年盈利预测56%至3.31 亿美元，维持2026 年盈利预测不变。维持“跑赢行业”评级，由于上调盈利预测，基于DCF模型，切换估值至2026 年，上调A/H/US股目标价3.2%/3.3%/3.7%至320元/250港币/420美元（15.1%/26.6%/27.6%上行空间）。

格隆汇11月12日｜花旗分析师在一份研究报告中写道，英飞凌科技第四财季的数据显示，汽车和工业客户对半导体的需求疲软。这家德国芯片制造商的汽车业务在截至9月份的三个月销售额同比下滑2%，至19.2亿欧元。绿色工业电源部门的销售额下降8%，至4.63亿欧元。英飞凌首席执行官Jochen Hanebeck表示，由于客户持谨慎态度，汽车和工业领域的势头依然温和。英飞凌股价上涨1.2%，报34.30欧元。

格隆汇11月12日｜软银周二表示清仓英伟达，进一步投资OpenAI，New Street Research分析师Rolf Bulk表示，“我不认为软银对英伟达有负面看法，对英伟达的持仓头寸很大，流动性强，而且很容易变现，软银可能认为将资金重新分配给OpenAI有更大的好处。”

格隆汇11月12日｜晨星分析师Kai Wang在一份报告中表示，Grab计划将AI和机器人技术整合到其运营中，预计将巩固其在东南亚的市场领先地位。Wang表示，预计到2026年，Grab在越南、马来西亚、菲律宾和泰国的商品交易总额将增长20%，而印度尼西亚和新加坡的增长将维持在十几的百分点。该公司已发出推动自动驾驶的信号，这可能会扩大长期利润率，但由于大规模电动汽车部署仍需数年，成本节约吸引力较低，近期的单位经济效益应保持不变。晨星维持其公允价值估计5.60美元不变，理由是采用自动驾驶技术带来的短期成本效益具有不确定性。Grab的美国存托凭证最新收盘价为5.88美元。

格隆汇11月12日｜高盛将拉夫劳伦的目标价从356美元上调至376美元，维持“买入”评级。(格隆汇)

格隆汇11月12日｜巴克莱将Moderna的目标价从31美元下调至25美元，维持“持有”评级。(格隆汇)

格隆汇11月12日｜据华尔街日报，在数月的关税威胁与更严定价规则压力下，多位制药企业CEO走进白宫，宣布药价协议，以换取监管宽松。但对礼来(LLY.US)和诺和诺德(NVO.US)而言，其考量截然不同。这笔交易不只是简单的“停火”，更是买到了市场扩张的通行证。通过下调Wegovy和Zepbound等药品价格，他们换来了医保对肥胖症治疗的覆盖——这意味着数以百万计的新患者。他们“以价换量”筑起了市场护城河：后来者将无法再复制早期GLP-1减肥药高价上市的模式。对辉瑞等竞争者来说，这意味着必须进入一个利润更薄、制造成本极高的市场。该协议的核心是医保，虽然细节尚不清晰，但总体逻辑明确：药企提供药品净价折扣，政府扩大老年人的报销范围。乍看之下，折扣幅度相当可观。礼来和诺和诺德将以每月245美元的价格在联邦医疗保险下提供GLP-1药物，患者最早自2026年4月起仅需支付50美元的共付费用。这比此前动辄上千美元的标价低得多。而作为交换，两家公司可将覆盖人群几乎翻倍。伯恩斯坦估算，这项医保协议打开约3,000万人的新市场，年销售潜力达270亿美元。

格隆汇11月12日｜招银国际发表研报指，禾赛第三季总收入为7.954亿，按年增长47%，较市场预期高1.4%；非公认会计准则(Non-GAAP)净利润为2.88亿元。考虑到第三季业绩超预期，管理层将2025年一般公认会计准则(GAAP)净利润指引从2亿至3.5亿元上调至3.5亿至4.5亿元，并对禾赛业务发展前景保持乐观，预期2026年激光雷达总出货量将至少达到200万至300万台，若L3级自动驾驶采用成为行业趋势，出货量可能更高，在这种情况下，预期2026年机器人激光雷达的出货量将按年翻倍。 该行对禾赛能够随着激光雷达产品需求上升而增长持乐观态度，从长期来看，随着机器人和工业市场中更多应用场景的出现，将推动禾赛进一步扩大其市场规模。该行将禾赛的目标价由16.3美元上调至26.7美元，维持“买入”评级。

格隆汇11月12日｜德国DAX指数涨0.53%，英国富时100指数涨1.27%，法国CAC40指数涨1.22%，欧洲斯托克50指数涨1.08%，意大利富时MIB指数涨1.07%。

格隆汇11月12日｜法国道达尔能源11月12日宣布，与谷歌签署了一份为期15年的电力购买协议，将从道达尔能源位于俄亥俄州的蒙彼利埃太阳能发电场为谷歌提供总计1.5太瓦时的认证可再生电力。该太阳能设施即将竣工，已接入美国最大的电力系统——PJM电网，并将为谷歌在俄亥俄州的数据中心运营提供支持。

格隆汇11月12日｜瑞穗将微芯科技的目标价从85美元下调至75美元，维持“跑赢大市”评级。(格隆汇)

格隆汇11月12日｜富国银行将Paramount Skydance的目标价从16美元上调至18美元，维持“持有”评级。(格隆汇)