格隆汇11月12日｜Trium Capital的Tom Roderick表示，在接下来的十二个月内，美国政府的借贷成本应保持在相对稳定和可预测的范围内。他说：“从美国政府的角度来看，这是好的，因为他们可能不会看到借贷成本显著增加。”Trium Capital预测未来一年10年期国债收益率将在3.60%至5.00%的范围内波动，尽管近期有可能升至4.50%。然而，这位全球宏观投资组合经理表示，政府“极不可能看到利率大幅下降，从而使他们的融资状况变得更容易”。根据Tradeweb的数据显示，10年期国债收益率最新下跌2.5个基点，报4.085%。

格隆汇11月12日｜巴克莱将Moderna的目标价从31美元下调至25美元，维持“持有”评级。(格隆汇)

格隆汇11月12日｜据华尔街日报，在数月的关税威胁与更严定价规则压力下，多位制药企业CEO走进白宫，宣布药价协议，以换取监管宽松。但对礼来(LLY.US)和诺和诺德(NVO.US)而言，其考量截然不同。这笔交易不只是简单的“停火”，更是买到了市场扩张的通行证。通过下调Wegovy和Zepbound等药品价格，他们换来了医保对肥胖症治疗的覆盖——这意味着数以百万计的新患者。他们“以价换量”筑起了市场护城河：后来者将无法再复制早期GLP-1减肥药高价上市的模式。对辉瑞等竞争者来说，这意味着必须进入一个利润更薄、制造成本极高的市场。该协议的核心是医保，虽然细节尚不清晰，但总体逻辑明确：药企提供药品净价折扣，政府扩大老年人的报销范围。乍看之下，折扣幅度相当可观。礼来和诺和诺德将以每月245美元的价格在联邦医疗保险下提供GLP-1药物，患者最早自2026年4月起仅需支付50美元的共付费用。这比此前动辄上千美元的标价低得多。而作为交换，两家公司可将覆盖人群几乎翻倍。伯恩斯坦估算，这项医保协议打开约3,000万人的新市场，年销售潜力达270亿美元。

格隆汇11月12日｜英国大型住宅建筑商泰勒温佩公司警告称，市场对11月即将公布的预算案中潜在税收政策变化的疑虑正在拖累房地产市场表现。这家开发商周三发布声明称，在6月30日至11月9日期间，其每个开发项目的平均周净售房数已降至0.63套，低于去年同期报告的0.71套，反映出“11月预算案公布前住房市场存在不确定性”，并表示2025年下半年至今交易持续疲软。该公司CEO珍妮·戴利表示：“市场环境依然严峻，受到英国即将公布的预算案带来的不确定性以及持续存在的购房承受力压力的影响。有效的市场需求，尤其是针对购房能力受限的首次购房者，才是推动住房供给增加的唯一动力。”

格隆汇11月12日｜据日本《朝日新闻》11日消息，新潟县政府9日确认，位于该县胎内市的一家养鸡场暴发高致病性禽流感疫情。当天，新潟县政府对该养鸡场约28万只鸡进行扑杀。为防止疫情扩散，新潟县要求半径10公里范围内的养鸡场暂停向外界运输家禽及蛋类。当前禽流感季开始以来，日本已报告4起疫情，涉疫禽类累计超过150万只。随着多地启动扑杀措施，日本社会对鸡蛋供应紧张的担忧持续加剧。受饲料涨价、夏季高温导致产量减少等因素影响，日本鸡蛋价格近期不断飙升，已处于高位。

格隆汇11月12日｜德国DAX指数涨0.53%，英国富时100指数涨1.27%，法国CAC40指数涨1.22%，欧洲斯托克50指数涨1.08%，意大利富时MIB指数涨1.07%。

格隆汇11月12日｜法国道达尔能源11月12日宣布，与谷歌签署了一份为期15年的电力购买协议，将从道达尔能源位于俄亥俄州的蒙彼利埃太阳能发电场为谷歌提供总计1.5太瓦时的认证可再生电力。该太阳能设施即将竣工，已接入美国最大的电力系统——PJM电网，并将为谷歌在俄亥俄州的数据中心运营提供支持。

格隆汇11月12日｜花旗预计到2026年第二季度，铜价将继续攀升至平均1.2万美元/吨（牛市情况为1.4万美元/吨）；预计今年剩余时间铜交易价格约为1.1万美元/吨。忽略近期实物需求疲软的因素，目标价反映出2026年更看涨的基本面设置，但如果看涨催化剂出现，铜价可能比预期更快涨至1.2万美元/吨。全球制造业情绪好坏参半，意味着2025年剩余时间内周期性铜需求板块上行空间有限。预计在2024年较强劲消费的基础上，2025年第四季度铜消费同比增长将持续走软，制造业活动也将放缓，但预计在美国宽松的财政和全球货币政策的帮助下，到2026年将出现复苏。

格隆汇11月12日｜瑞穗将微芯科技的目标价从85美元下调至75美元，维持“跑赢大市”评级。(格隆汇)

格隆汇11月12日｜据央视财经，最新数据显示，日本全国5公斤大米的零售均价为4235日元（约合人民币200元），部分5公斤新米的售价甚至超过5000日元。在米价尚未出现回落态势的情况下，日本政府日前却宣布明年要实行大米减产政策。根据日本农林水产省最新发布的计划，2026年度主食用大米的产量目标设定为711万吨，比2025年减少约37万吨。

格隆汇11月12日｜富国银行将Paramount Skydance的目标价从16美元上调至18美元，维持“持有”评级。(格隆汇)

格隆汇11月12日｜据外媒看到的招标文件显示，印度国有炼油商印度石油公司为明年初采购的原油包括俄罗斯的ESPO混合原油和索科尔原油。该公司除保留远东俄罗斯混合原油的常规采购清单外，还欢迎西非、美国等地区的低硫油种报价。文件显示，这批原油需在1月下旬至2月初期间运抵帕拉迪普港和瓦迪纳尔港，报价截止日为本周四。印度石油公司在采购招标中特别明确，卖方须确保货品并非来自受美国、英国、欧盟、联合国或印度制裁的生产商或终端码头。日前外媒报道称，七家印度炼油商中有五家（包括信实工业）已放弃采购下月的俄油订单。只有两家炼油厂（印度石油公司和纳亚拉能源有限公司）购买了一些12月到港的俄油。

格隆汇11月12日｜日本超长期国债收益率周三升至近一个月高位，因投资者对首相高市早苗的支出计划表示担忧。20年期日本国债收益率上涨2个基点至2.695%，30年期日本国债收益率上涨2个基点至3.195%，为10月中旬以来的最高水平。高市早苗本周表示，她将致力于制定一个新的财政目标，该目标将持续数年，以允许更灵活的支出，这基本上削弱了日本对财政整顿的承诺。