全球视野, 下注中国
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2026-04-29 14:55 星期三
2025-11-12 14:24
研报掘金丨中邮证券：维持大连重工“增持”评级，国际化布局渐入佳境
格隆汇11月12日｜中邮证券研报指出，大连重工2025年前三季度实现归母净利润4.90亿元，同比+23.97%；单看第三季度实现归母净利润1.78亿元，同比+46.83%，环比+33.78%。公司高度重视制度建设和治理优化，降本控费成果显著。公司不断创新出口展总承包、后服务业务国际市场，截至2024年末，公司产品和服务累计远销96个国家和地区。公司在总承包业务板块持续发力，先后签订澳大利亚MRL公司码头设备总包、矿山设备总包、Atlas料场改造EPC总承包、力拓PPT取料机设备总包、哈萨克斯坦硅铁炉项目、其他露天矿排土、输煤系统总包项目等。并连续签订印度、印尼、越南等大客户卸船机、岸桥等超过30台，呈现批量叠加态势。公司未来目标为保持海外业务占比在20%以上。维持“增持”评级。
SZ 大连重工
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2025-11-12 14:22
鸿海：Q3净利润576.7亿新台币，超预期
格隆汇11月12日｜鸿海第三季度营收2.06万亿新台币，市场预估2.06万亿新台币；净利润576.7亿新台币，分析师预期为504亿新台币。预计第四季度收入将同比大幅增长，预计2025年营收将实现同比显著增长。
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2025-11-12 14:20
大行评级丨伯恩斯坦：维持小米“跑赢大盘”评级，建议长期投资者在当前具吸引力的估值水平买入
格隆汇11月12日｜伯恩斯坦发布研报称，小米集团(1810.HK)凭借技术驱动的高端化战略、强大的海外物联网业务潜力以及中国与海外市场的电动汽车增长机遇，维持对其“跑赢大盘”的评级。分析师指出，自9月下旬以来小米股价已从峰值回调约28%，建议长期投资者在当前具有吸引力的估值水平买入。
HK 小米集团-W
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2025-11-12 14:19
研报掘金丨信达证券：中谷物流盈利能力处于行业高位，首予“增持”评级
格隆汇11月12日｜信达证券研报指出，内贸集装箱航运领先企业，中谷物流盈利能力处于行业高位。截至2025年10月末，公司旗下船队共49艘，合计运力250.19万载重吨，其中集装箱船41艘，运力13.22万TEU。公司盈利能力居行业前列，ROE在2024年实现16.86%，在航运板块中位列第3。公司核心业务，巨头地位稳固。公司内贸集装箱物流服务以航运为核心，并在航运的基础上向陆运延伸，可提供港口与货物始发地或到达地之间的陆运。现金流入趋稳叠加资本开支收窄，支撑长期分红能力。该行认为公司当前价值低估，首次覆盖给予“增持”评级。
SH 中谷物流
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2025-11-12 14:18
夸克AI眼镜将于11月27日正式发布
格隆汇11月12日｜夸克AI眼镜发布会正式定档11月27日。官方数据显示，目前已经开启预售的夸克AI眼镜S1在“双11”预售期间表现亮眼，位列天猫智能眼镜品牌、智能眼镜店铺、XR品类榜销量第一。作为阿里巴巴首款自研旗舰级双显AI眼镜，夸克AI眼镜S1拥有多项自主专利技术，不仅搭载双旗舰芯片，还采用双光机双目显示，且显示位置前后上下可调节。此外，该产品创新性地采用了双电池加可换电设计，用户拔镜腿即可更换电池。夸克AI眼镜S1融合阿里巴巴Qwen最强闭源大模型与夸克的AI能力，在通话、音乐、拍摄、提词等基础功能之外，还与支付宝、高德、淘宝等核心生态应用进行深度适配，已覆盖支付、导航等高频应用场景。(格隆汇)
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大行评级丨美银：预计微博第三季广告收入将受压 目标价降至8.7美元
格隆汇11月12日｜美银证券发表研究报告，预计微博第三季广告收入将会受压，因为线上游戏和手机广告商开支持续疲弱，而且快速消费品广告商亦因去年的高基数而出现开支疲软。该行将微博第三季的总收入预测由按年跌4%进一步下调至跌6%，并将经调整净利润预测降至1.06亿美元。由于盈测下调，目标价亦相应由9美元降至8.7美元，重申“跑输大市”评级。另外，该行根据渠道调查指出，第四季广告市场或会转弱，且微博关键广告领域的广告开支亦较弱。因此，该行对微博第四季前景持谨慎态度，并将期内收入预测由按年跌2%进一步降至按年跌5%，经调整净利润预测下调至9600万美元。
US 微博 HK 微博-SW
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大行评级丨美银：预期中国天然气需求增长放缓 上调中石油目标价并维持“买入”评级
格隆汇11月12日｜美银证券发表研究报告指，预期中国天然气需求增长将于2025至27年放缓至每年2%至3%，相较于过去十年的年均复合增长率为9%，因工业需求疲软，煤炭仍然是更经济的燃料，加上燃气发电的平准化成本(LCOE)最高，令煤转可再生能源更具吸引力。
该行维持对中石油的“买入”评级，因其保持天然气平均售价相对稳定，同时进口天然气亏损随油价下跌而收窄；H股目标价升12%至9.5港元，A股目标价升10%至11元。该行补充，内地石化行业反内卷进展仍有限，在明年次季前基本面料难有改善。不过，该行将昆仑能源评级由“中性”下调至“跑输大市”，目标价降16%至7港元。
HK 中国石油股份 SH 中国石油 HK 昆仑能源
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2025-11-12 14:11
研报掘金丨华安证券：维持隆基绿能“买入”评级，有望率先穿越周期实现盈利提升
格隆汇11月12日｜华安证券研报指出，隆基绿能2025前三季度年实现归母净利润-34.03亿元，同比大幅减亏；25Q3归母净利环比减亏，主要系硅片盈利修复及BC组件出货放量。2025年前三季度公司实现硅片对外销量38.15GW，电池组件对外销量63.43GW。凭借优异的产品性能和全球化渠道、品牌优势，公司BC组件1-9月累计销量达到14.48GW，其中HPBC2.0产品产销量实现环比快速增长。根据infolinkconsulting，2025年7月2日，N型硅片均价0.88元/片，2025年9月25日，N型硅片均价1.35元/片，单季度上涨53%，硅片价格上涨带动盈利修复。作为行业领先公司，具备规模及成本优势，叠加BC新技术及相对高溢价市场带来的单位盈利优势，有望率先穿越周期实现盈利提升。维持“买入”评级。
SH 隆基绿能
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2025-11-12 14:11
百济神州领涨，创新药“纯度”100%的恒生创新药ETF(159316)涨2.59%，近20日资金净流入超13亿元
格隆汇11月12日｜创新药板块迎来上涨，百济神州涨超7%，三生制药涨超4%，带动恒生创新药ETF(159316)涨2.59%。
消息面上，百济神州在港交所公告，2025年第三季度总收入达14亿美元，同比增长41%。百悦泽（泽布替尼）该季度全球收入达10亿美元，同比增长51%。
此外，近日，辉瑞与诺和诺德对Metsera的竞购战尘埃落定，辉瑞最终以近100亿美元的交易对价成功完成收购。
业内指出，这一全球性事件对中国创新药产业而言，构成一定利好。在全球竞争加剧的大背景下，跨国药企（MNC）为了快速补齐管线，对所有可能产生突破的创新药都抱着前所未来的开放态度。这意味，如果中国药企能在某一热门领域做出差异化创新（如更好的剂型、联用策略），都将带来出海机会。
2025年上半年，中国创新药的“出海”交易总额就达到了480亿美元，超过了2024年全年，信达生物和武田的114亿美元交易，更是创了今年“出海”的新高。
创新药近期调整之际，恒生创新药ETF(159316)持续受到资金关注，近20日资金净流入超过13.08亿元，最新规模40.85亿元。
恒生创新药ETF(159316，联接A/C:024328/024329)目前是市场上唯一跟踪恒生港股通创新药指数的产品，该指数在编制方案中明确剔除了CXO公司，聚焦创新药产业核心企业，权重股包括百济神州、信达生物、药明生物、康方生物等龙头公司，为投资者布局港股前沿创新药企提供了便捷工具。
SZ 恒生创新药ETF
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2025-11-12 14:08
段永平：年轻人不喝茅台，可一些不年轻的人还能活很久
格隆汇11月12日｜近日，著名投资人段永平回应了“年轻人不喝茅台”的观点。他说，很多人说年轻人不喝茅台了，可一些不年轻的人还能活很久。此外，年轻人一直都不喝茅台，那以后你可保不住他会不会喝。段永平坦言，喝酒有害健康，但也能带来情绪价值，所以还是会有人喝，“我自己就喜欢喝酒”。
SH 贵州茅台
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2025-11-12 14:08
格隆汇11月12日丨特斯拉：FSD监督版将很快落地韩国。
US 特斯拉
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2025-11-12 14:04
据悉印度拟提供财政激励以盘活“幽灵机场”
格隆汇11月12日｜据知情人士透露，印度政府计划通过向航空公司提供补贴的方式，推动其恢复飞往闲置机场的航线，以期盘活“幽灵机场”项目，为已投入的数十亿美元基建支出创造价值。知情人士表示，新补贴方案将在现有“区域连通计划”基础上，将长期闲置的机场纳入支持范围。航空公司将获得月度补贴，以换取在特定航线上提供低价机票——补贴金额将覆盖正常票价与折扣票价之间的差额，同时还将参考实际售出座位数等因素。知情人士称，现行方案允许航空公司通过竞标获得特定航线的补贴，而新提案则包含基于拍卖的补贴方式，以及无需竞标的直接激励选项。
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2025-11-12 14:02
研报掘金丨华安证券：维持通威股份“增持”评级，25Q3拐点初现
格隆汇11月12日｜华安证券研报指出，通威股份2025前三季度实现归母净利润-52.7亿元，2025Q3亏损呈持续收窄。25Q3拐点初现，受益于行业反内卷价格提升。自7月起，光伏行业开始反内卷，硅料价格逐步提升至全成本线，25Q3硅料单吨亏损明显收窄。展望25Q4，在价格端未看到较强上涨驱动的影响下，预计硅料价格及单位盈利均保持相对平稳。出货量方面，考虑到上半年抢装因素，25Q3出货量有所减少。整体来看25Q3公司电池片组件业务小幅承压。对应当下-/85/44倍市盈率，维持“增持”评级。
SH 通威股份
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2025-11-12 13:58
研报掘金丨财信证券：维持金雷股份“买入”评级，Q3业绩改善明显
格隆汇11月12日｜财信证券研报指出，金雷股份2025前三季度归母净利润3.05亿元，同比+104.59%；Q3归母净利润1.17亿元，同比+56.50%，环比-10.76%。2025Q3业绩改善明显。多项指标反应下游需求旺盛，公司正在积极备货。整体来看，多个指标均反应了下游需求的旺盛，公司即将迎来交付节奏的加快。看好风电主轴环节的竞争格局，大兆瓦铸造主轴的下游需求旺盛叠加公司铸造主轴产能在明年的进一步释放。给予2026年15-20倍，目标价格28.01-37.34元，维持公司“买入”评级。
SZ 金雷股份
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