格隆汇10月31日｜东吴证券研报指出，贵州茅台25Q1~3实现归母净利646.3亿元，同比+6.2%，25Q3实现归母净利192.2亿元，同比+0.5%。分产品看：①茅台酒Q1~3/Q3收入分别同比+9.3%/+7.3%，Q3增速放缓，主要与线下直销渠道发货节奏同比变化有关，例如国资平台等渠道出货加强管控等。②系列酒Q1~3/Q3收入分别同比-7.8%/-34.0%，Q3降幅扩大，预计除1935保持稳健增长外，其余产品伴随渠道价差收窄甚至倒挂，渠道回款压力显现（特别是万家共享终端商）。公司预收、应收均环比抬升，费用优化帮助稳定业绩；努力求变，推进供给侧转型调整，强化产品适配与渠道触达。当前市值对应PE为20、19、18x，维持“买入”评级。

格隆汇10月31日｜胜宏科技跌超10%，天孚通信跌超8%，工业富联、生益科技、中际旭创均跌超7%。

格隆汇10月31日｜浪潮信息(000977.SZ)现跌5.62%报65.47元，暂成交50亿元，最新市值963.8亿元。浪潮信息公告，第三季度营收为404.77亿元，同比下降1.55%；净利润为6.83亿元，同比下降1.34%。前三季度营收为1206.69亿元，同比增长44.85%；净利润为14.82亿元，同比增长15.35%。(格隆汇)

格隆汇10月31日｜东吴证券研报指出，吉比特2025年前三季度归母净利润12.1亿元，同比+84.7%；2025Q3归母净利润5.7亿元，同比+307.7%，环比+57.6%，公司业绩超市场预期。新游有望持续贡献增量，《杖剑传说（大陆版）》《道友来挖宝》于2025年5月上线，Q3运营了完整周期贡献显著增量；《杖剑传说（境外版）》于2025年7月上线，Q3贡献流水4.8亿元表现超预期。2025年前三季度《杖剑传说》与《道友来挖宝》合计贡献流水19.6亿元，成为增长主引擎，收入结构由“存量为主”向“新品+多元化”切换，为后续增长注入动能。考虑到《杖剑传说》《道友来挖宝》表现超预期，上调盈利预测。公司新游周期驱动业绩强增长，同时高额分红回报股东，维持“买入”评级。

格隆汇10月31日｜西安银行(600928.SH)现跌5.3%报3.93元，暂成交2.77亿元，最新市值174.67亿元。西安银行公告，第三季度营收为24.86亿元，同比增长30.39%；净利润为5.82亿元，同比下降1.47%。前三季度营收为76.91亿元，同比增长39.11%；净利润为20.33亿元，同比增长5.51%。(格隆汇)

格隆汇10月31日｜东吴证券研报指出，老凤祥2025Q1-Q3实现归母净利14.4亿元，同比-19.1%，单拆2025Q3实现归母净利2.2亿元，同比-41.6%。25Q3营收同比+16%，业绩动能稳步增长。老凤祥品牌作为强现金流、高壁垒品牌，25H2迎来业绩拐点，去年同期低基数下有望实现高增，当前估值处于有吸引力的阶段。维持公司2025-2027年归母净利润预测16.4/18.3/19.6亿元，分别同比-16%/+12%/+7%，最新收盘价对应PE分别为16/14/14X，维持“买入”评级。

格隆汇10月31日｜此前6天4板涨停的常铝股份(002160.SZ)今日跌9.76%，报5.74元，成交额11.22亿元，总市值58.25亿元。常铝股份发布2025年第三季度报告，第三季度营收为20.16亿元，同比增长2.64%；净利润为1040.21万元，同比下降47.15%。前三季度营收为61.72亿元，同比增长9.79%；净利润为3670.16万元，同比下降28.54%。业绩下滑主要系计提存货跌价准备及信用减值损失增加所致。(格隆汇)

格隆汇10月31日｜A股市场部分房地产股拉升，其中，大名城触及涨停，珠江股份、云南城投、招商蛇口等跟涨。 央行行长潘功胜发布《构建科学稳健的货币政策体系和覆盖全面的宏观审慎管理体系》文章，其中指出，对房地产市场，加强房地产金融宏观审慎管理，促进房地产市场平稳健康发展，助力构建房地产发展新模式。另外，住建部部长倪虹发布《推动房地产高质量发展》文章称，要改革完善房地产开发、融资、销售制度。在商品房销售上，推进现房销售制，实现所见即所得，从根本上防范交付风险；继续实行预售的，规范预售资金监管，切实维护购房人合法权益。

格隆汇10月31日｜东吴证券研报指出，宇通客车2025年第三季度实现归母净利润13.6亿元，同环比+78.98%/+14.94%；扣非归母净利润10.7亿元，同环比+66.77%+17.40%。出口带动量利齐升，业绩超预期。25Q3出口比例39%，同环比+14.6/+6.4pct；新能源出口占总出口比例27%，同环比+14.5/+6.7pct。出口及新能源出口量价明显好于国内，是25Q3公司业绩高兑现的核心原因。由于出口景气度持续超预期，上调2025~2027年归母净利润为49.4/59.2/70.3亿元（原为46.3/55.2/66.8亿元），同比+20%/+20%/+19%，对应PE为14/11/10倍，维持“买入”评级。

格隆汇10月31日｜沪硅产业(688126.SH)跌逾6%，报23.15元创逾一个月新低，成交额11.25亿元，总市值636亿元。沪硅产业发布2025年第三季度报告，前三季度实现营业收入26.41亿元，同比增长6.56%；归属于上市公司股东的净利润为亏损6.31亿元。第三季度营业收入为9.44亿元，同比增长3.79%；归属于上市公司股东的净利润为亏损2.65亿元。业绩亏损主要由于300mm半导体硅片单价承压，收入增幅受限，而200mm硅片销量下滑及受托加工服务收入大幅下降，叠加研发投入增加和扩产导致财务费用上升，综合影响下利润水平显著下滑。(格隆汇)

格隆汇10月31日｜东吴证券研报指出，舍得酒业25Q1~3实现归母净利4.7亿元，同比-29.4%；25Q3实现归母净利0.3亿元，同比-63.2%。Q3收入环比承压，优先推进去库出清。公司25H2及时调整销售节奏，同时加强互联网、即时零售、KA等增量渠道布局，预计公司2025年毛利率低位进一步回落，期待2026年营收企稳，逐步迎来利润与收入弹性共振。参考公司2025年前三季度盈利水平，调整2025~27年归母净利润预测为5.0、5.1、6.8亿元（前值为6.4、7.8、9.8亿元），当前市值对应2025~27年PE为39、39、29X，维持“增持”评级。

格隆汇10月31日｜东吴证券研报指出，迎驾贡酒25Q1~3归母净利15.1亿元，同比-24.7%；25Q3归母净利3.8亿元，同比-39.0%。延续出清基调，渠道整固为先。受产品、渠道老化及市场库存积压影响，金银星优先去库出清，以便为后续产品更新做好铺垫。面对白酒行业深度调整，公司积极推进双核工程及组织建设：是面向核心终端，推进组织和渠道下沉。面对市场存量网点收缩问题，公司一方面发掘统一市场的有效存量网点，提升包量网点占比，另一方面聚焦包量网点中洞藏产品的销售占比，以及洞藏16/洞藏20在迎驾产品中的占比。2025年迎驾中低档酒集中出清，后续有望轻装上阵；未来增长主线仍以洞藏系列领衔，静待安徽省内100~300元中高档价位消费重启增势。参考2025前三季度经营情况，调整2025~27年归母净利润为18.9、19.6、22.6亿元（前值21.7、23.5、27.1亿元），当前市值对应2025~27年PE为17、16、14X，维持“买入”评级。