格隆汇9月29日｜渣打大中华及北亚区债务承销部主管张硕伦指出，今年点心债发行活动相当活跃，一方面因为发债成本低，同时亦受惠认受性持续提升，除内地政府部门外，海外机构都接力发行长年期点心债，进一步为市场建立具参考价值的债息曲线。他预期，未来一段时间会继续活跃，如果内地非银行机构全面启动经债券通南向通买债，将会成为下一个爆发点。未来点心债更可能成为长债发行主力，年度发行基础金额将因而提高。

格隆汇9月29日｜5年期日本国债收益率下跌0.5个基点，至1.220%。

格隆汇9月29日｜未来几天美债投资者面临的一个大问题是，美国月度就业报告是否会动摇他们对美联储最早在10月再次降息的信心。上周，美联储官员对货币政策的看法凸显分歧，而且部分经济数据强于预期，交易员减少了对美联储进一步宽松政策的押注。然而，金融市场面临一个重大复杂因素：联邦政府可能从10月1日起停摆，或导致关键数据的发布推迟，包括周五的就业数据，这是最受关注的经济报告之一。就业市场疲软促使美联储本月首次降息，交易员预计10月28日至29日会议上再次降息的概率大约有80%。不过，他们可能需要更多疲软的数据来验证劳动力市场正在降温的观点，从而巩固对美联储的进一步宽松预期，令美国国债保持在自2020年以来最佳年度回报的轨道上。就业报告是“推动美债上涨的动力——这是构成疲软经济、鸽派美联储政策的最关键部分”，Marlborough Investment Management Ltd.的投资组合经理James Athey表示。

格隆汇9月29日｜招商宏观研报称，国内方面，1）Q3价格企稳趋势强化，高频数据显示9月传统产业价格重新回升，受下游需求提振，新能源领域价格回升势头更为明显。2）国内稳增长政策即将加力，Q4财政集中发力，但由于7-8月经济数据下行过多，完成全年增长目标仍有压力，预计国庆节后将会出台稳增长相关政策。资产方面，1）国内政策基调暂时重回稳增长，或暂时迎来股债双牛。压制融资成本诉求令利率债或迎来短暂做多窗口，经济回升预期或令权益风格暂时趋于均衡。2）美国基本面暂无衰退风险，后续降息预期的变化大概率也不会对市场构成负面影响。一旦AI产业高景气度延续就能助力美股继续向上。

格隆汇9月29日｜未来几日债券投资者面临的关键问题是：美国月度就业报告会否动摇他们对美联储最早于10月再次降息的预期。由于美联储官员对货币政策发表分歧观点，加之部分经济数据强于预期，交易员上周已削减对进一步宽松的押注。但金融市场还面临一个重大变数：若联邦政府10月1日起停摆，包括本周五就业报告在内的关键数据发布可能延迟。马尔伯勒投资管理公司投资组合经理James Athey表示：“就业数据是推动当前涨势的关键引擎——这套‘经济疲软-美联储鸽派’叙事链条的核心就在于就业报告。即便数据如期发布，要想获得足够疲弱、从而压低收益率的报告，显然也需要跨越相当高的门槛。”他同时透露目前低配美债仓位。

格隆汇9月28日｜中信建投研报指出，联储降息后，10年美债收益率回升至4.2%的水平。研报认为，美债风险显著小于去年，短期收益率有反弹可能，但年底中枢仍回落至4%甚至更低，可以等待机会介入。去年Q4和今年Q2美债大跌均由特朗普冲击所致，但传导路径不同：去年降息后，主因降息预期被打压；今年关税后，主因期限溢价遭重估。目前，贸易缓和、降息重启，信誉下降和宽松暂停的风险均较小，美债整体环境好于之前，不看好收益率中枢大幅回升。

格隆汇9月28日｜圣泉集团(605589.SH)公告称，公司拟向不特定对象发行可转换公司债券，募资总额不超过25亿元，用于年产10万吨生物基硬碳负极材料项目、研发中心项目以及补充流动资金。

格隆汇9月28日｜中国央行：今日开展1817亿元7天逆回购操作，投标量1817亿元，中标量1817亿元，操作利率为1.40%，与此前持平。

格隆汇9月28日｜台积电近日代子公司TSMC Global公告，自今年7月11日至9月25日间，分批买进花旗、美国银行、甲骨文等高评级的公司债。9月26日再次公告，TSMC Global取得2档固定收益证券，包括高盛集团与美银的公司债。根据公告，台积电持有这4家公司债券总额约4.28亿美元，从个别公司来看，台积电最爱花旗，持有总金额达2.3亿美元；持有高盛债券总金额达1.25亿美元；美银公司债总金额6090万美元；甲骨文公司债总金额1200万美元。 法人分析，TSMC Global持续增持金融债与公司债，一方面可灵活运用海外资金，避免换汇风险，另一方面透过高评级的公司债锁定稳定收益，尤其是在美联储启动降息周期，公司债更具吸引力，可兼顾收益性与流动性，符合台积电整体财务规划策略。

格隆汇9月27日｜周五（9月26日）纽约尾盘，美国10年期基准国债收益率涨0.57个基点，报4.1755%，本周累计上涨4.81个基点，9月24日跌至4.0965%，随后在25日反弹至4.1989%。两年期美债收益率跌1.23个基点，报3.6430%，北京时间20:30发布美联储青睐的PCE通胀数据后微跌至3.6369%刷新日低，随后快速反弹至3.6676%刷新日高，本周累涨7.15个基点，9月24日亚太盘初微跌至3.557%，随后在9月25日涨至3.6676%。

格隆汇9月26日｜香港金管局与中国人民银行、中国证券监督管理委员会和国家外汇管理局共同推动的跨境债券回购业务今日（9月26日）正式推出。相关内地金融监督管理部门今日联合发布《关于进一步支持境外机构投资者在中国债券市场开展债券回购业务的公告》，支持所有已进入内地在岸债券市场的境外机构（包括「债券通」投资者）参与在岸债券回购业务，从在岸市场获得人民币流动性，并汇出境外使用。措施是继金管局于今年2月推出离岸人民币债券回购业务之后的又一项重要政策，将为香港离岸人民币市场提供更稳定的流动性，有效降低人民币融资成本。跨境回购和离岸人民币回购业务相辅相成，能满足离岸投资者的资产配置和流动性管理需求，盘活人民币债券持仓，从而进一步提升在岸债券的国际吸引力，增强人民币在国际市场的投融资功能。

格隆汇9月26日｜中国人民银行、国家外汇管理局有关负责人就境外机构投资者在银行间债券市场开展债券回购业务相关问题回答了记者提问。目前，我国质押式债券回购与国际市场债券回购在操作上存在差异，未将质押式回购标的债券从正回购方过户至逆回购方，而是冻结在正回购方。国际市场主流回购模式均采取标的债券过户和可使用的做法，类似于银行间债券市场的买断式回购。《公告》起草过程中，境外机构投资者普遍反映，采用标的债券过户和可使用模式权责关系清晰、违约处置便利，更加符合境外机构投资者交易习惯，且有利于提升债券市场整体流动性。《公告》发布后，境外机构投资者在银行间债券市场开展债券回购业务，将采取国际市场通行做法，实现标的债券过户和可使用。同时，为便利已开展银行间债券市场债券回购业务的境外机构投资者平稳过渡，此类机构在过渡期内仍可按照原模式开展交易，过渡期为自《公告》实施之日起12个月。