格隆汇8月29日｜国盛证券研报指出，歌力思2025H1收入同比-5%/归母净利润同比+45%/扣非归母净利润同比+19%；2025Q2公司收入同比-3%/归母净利润同比+50%，费用管控效果良好。国内可比口径收入稳健增长，海外业务Q2经营情况估计环比Q1改善。根据公司发展阶段判断各品牌当前有望通过渠道结构优化、品牌及产品力的提升驱动店效水平增长，有望带动公司业务收入长期持续领先行业。公司是国内轻奢时尚龙头，多品牌战略清晰，由于公司加大海外业务调整力度，同时考虑近期业绩表现，该行预计公司2025~2027年归母净利润分别为1.78/2.66/3.21亿元，对应2025年PE为16倍，维持“增持”评级。

格隆汇8月29日｜A股宁德时代成交额达200亿元，现涨10.5%。

格隆汇8月29日｜东吴证券研报指出，中信证券上半年实现归母净利润137.2亿元，同比+29.8%；第二季度实现归母净利润71.7亿元，同比+27.9%，环比+9.6%。交易额大增，带动经纪业务收入大幅增长。经纪业务收入主要是由于市场交投活跃，上半年全市场日均股基交易额15703亿元，同比+63.3%。公司代销金融产品收入同比增长18%，占经纪业务收入比同比减少2个百分点至13%。公司两融余额1432亿元，较年初+4%，市场份额7.7%，较年初+0.1pct。利息净收入下滑较多主要是由于货币资金及结算备付金、其他债权投资利息收入减少。截至2025年上半年末，客户数量累计超1650万户，托管客户资产超12万亿元，均较2024年末增长4%。投行收入逆势小幅增长，优势地位依然稳固。资管业务收入小幅增长，华夏基金保持龙头地位，投资净收益同比大幅增长。维持“买入”评级。

格隆汇8月29日｜国海证券研报指出，金证股份2025H1归母净利润为-0.39亿元，去年同期-0.81亿元，Q2归母净利润0.56亿元，去年同期-0.01亿元。2025H1，公司金融/非金融行业收入8.81/3.26亿元，同比-5.84%/-76.74%。公司聚焦金融科技主业，收缩非金融IT业务规模，保持在核心技术和产品领域的投入力度。基于KOCA平台，公司持续推进全栈信创的新一代核心交易产品，包括证券业务综合服务平台FS2.5，以及资管新一代投资交易系统A8面向客户升级换代。在财富管理领域，公司围绕FS2.5新一代核心交易系统，打造了业务百事通、智能领航员等多个智能体，通过检索专业知识库，大幅提升业务办理速度。公司是国内领先的金融IT服务商，同时深耕企业数字化转型等创新业务。维持“增持”评级。

格隆汇8月29日丨A股寒武纪成交额达200亿元，现跌8.5%。

格隆汇8月29日｜华安证券研报指出，温氏股份1H2025归母净利润34.7亿元，同比增长159.1%。2025年6月末，公司资产负债率50.6%，较3月末-0.8pct，公司将坚持稳健发展策略，持续降低负债率至45%左右。发改委生猪政策持续严格落实，农业农村部为防范生产大起大落、价格大涨大跌风险，引导调减100万头能繁母猪，判断全国能繁母猪存栏量将步入下降趋势，2026年生猪价格、猪企盈利水平有望超过2025年。该行预计2025-2027年公司育肥猪出栏量3500万头、3800万头、3990万头，同比分别增长16.0%、8.6%、5.0%，预计肉鸡出栏量12.68亿羽、13.32亿羽、13.98亿羽，同比分别增长5%、5%、5%，对应归母净利润94.74亿元、125.46亿元、138.95亿元，同比分别增长2.6%、32.4%、10.8%，归母净利润前值2025年103.29亿元、2026年105.97亿元、2027年120.86亿元，本次调整的原因是，修正了25-27年公司生猪出栏量、畜禽价格和养殖成本。公司是全国第二大生猪养殖企业，第一大黄羽肉鸡养殖企业，成本始终处于行业一梯队，维持公司“买入”评级不变。

格隆汇8月29日｜信达证券研报指出，晋控煤业上半年实现归母净利润8.76亿元，同比下降39.01%；Q2归母净利润为3.64亿元，同比下降44.55%。煤炭主业产稳销降，盈利能力有所下滑。受市场煤价与长协价倒挂影响，公司上半年煤炭销量小幅下滑。价格方面：商品煤销售均价为422元/吨，较去年同期的495元/吨，同比下降14.8%。成本方面：得益于公司优秀的成本管控能力，吨煤销售成本约261元/吨，同比下降2.9%。综合影响下，吨煤毛利为161元/吨，同比下滑29%。公司持续加强费用管控，上半年管理费用同比下降25.70%，财务费用同比压降160.73%。现金充裕，为未来公司成长发展和股东回报提供坚实保障。晋控煤业作为晋能控股集团旗下煤炭资产上市平台，自身煤炭资产优质，叠加资产注入稳步推进，未来成长空间广阔。

格隆汇8月29日｜东吴证券研报指出，承德露露上半年实现归属上市公司股东净利润2.58亿元，同比下滑11.97%；2025Q2归属上市公司股东净利润0.43亿元，同比下降9.00%。25年“小年”叠加整体消费疲弱态势，上半年营收持续承压，水系列新品初步贡献。公司对将水系列打造成第二成长曲线寄予希望，Q2初有贡献。植物奶系列下滑，该行判断主因公司Q2市场投入更加聚焦水系列。基于半年度表现，以及小年现实，该行调整全年营收及盈利预测。2025年推新坚决，费用投放较高，部分抵消成本下降红利。对2026年重回大年（春节充分受益）乐观。新品季度贡献刚起步，将继续观察，如若铺货动销好于预期，则市场对公司中期成长看法改观。基于强回购支撑和年末大年的切换，维持“买入”评级。

格隆汇8月29日｜国盛证券研报指出，海尔智家2025H1实现归母净利润120.33亿元，同比增长15.59%。其中，2025Q2归母净利润为65.46亿元，同比增长16.02%。首次实施中期分红，分红金额超25亿元，占25H1归母净利润的20.83%。国内外整体稳健，新兴市场增速更快。国内：卡萨帝收入增长超过20%；leader收入增长超过15%。海外：收入增长11.7%。其中，南亚增长32.47%，东南亚增长18.29%，中东非增长65.42%。考虑到公司2025年上半年业绩表现及行业整体环境，预计公司2025-2027年实现归母净利润210.87/237.23/264.46亿元，同比增长12.5%/12.5%/11.5%，维持“买入”投资评级。