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2025-09-13 20:10 星期六
08-28 15:00
研报掘金丨申万宏源研究：中信银行稳盈利、提分红 维持“买入”评级
格隆汇8月28日｜申万宏源研究指出，中信银行1H25实现营收1058亿元，同比下滑3%，实现归母净利润365 亿元，同比增长2.8%。2Q25不良率季度环比持平1.16%，拨备覆盖率季度环比提升0.4pct至208%。业绩及资产质量符合预期。盈利维持稳定正增，同时中期分红率继续稳步抬升，凸显价值属性。资产质量更早确立改善拐点以及平稳且预期可持续的ROE表现，是现阶段中信银行值得估值修复的核心，中报继续验证稳健基本面，但市场对此认识尚不充分。伴随分红率稳步抬升、叠加优于同业的盈利稳定性表现，该行看好中信银行估值向上修复空间，维持“买入”评级。维持盈利增速预测，预计2025-2027年归母净利润同比增速分别2%、3.3%、4.4%，当前股价对应2025年PB为0.6倍，维持“买入”评级。
SH 中信银行
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08-28 14:51
深证成指尾盘涨超2%
格隆汇8月28日｜A股深证成指尾盘涨超2%，创业板指日内涨3.5%，上证指数涨近1%，科创50指数涨超6%。
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08-28 14:50
研报掘金丨招商证券：维持五粮液“强烈推荐”评级 Q2收入仍保持不下滑 利润增速转负
格隆汇8月28日｜招商证券研报指出，五粮液25Q2单季度实现收入/归母净利润158.3亿元/46.3亿元，同比+0.1%/-7.6%。单Q2收入仍保持不下滑，利润增速转负，符合此前预期。H1销售以价换量，前五大经销商占比大幅提升至60%。毛利承压费用投入加大，盈利能力有所下降。公司开启调整，关注双节压力测试。25Q2在外部压力下公司收入保持稳定，核心大经销商分担部分压力。产品端1618、39度开瓶量与宴席市场稳定增长，下半年成立专班后有望贡献增量。展望三季度，需求缺口仍在的情况下，公司预计重视价格管控，报表调整幅度预计大于二季度，关注双节压力测试。考虑到H1业绩情况及下半年展望，该行下调25-27年EPS预测7.56、7.63、7.63元，继续维持“强烈推荐”评级。
SZ 五粮液
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08-28 14:45
研报掘金丨方正证券： 维持中国人寿“强烈推荐”评级 后续利润和NBV有望随市场回暖
格隆汇8月28日｜方正证券研报指出，中国人寿披露1H25业绩，基本符合预期。1H25公司归母净利润409.3亿 /yoy+6.9%，增速较1Q25的+39.5%显著回落，预计因2Q25利率下行，部分保单盈利水平变化，使保险服务费用增加（1H25yoy+5.2%，但1Q25 yoy-32.8%），拖累利润增速。但1H25末公司合同服务边际余额7,547亿元 /较年初+1.6%，在新业务快速增长下实现筑底回升，有望为长期利润增长奠定基础。公司充分重视股东回报，1H25 DPS 0.238元/yoy+19%，分红率为16.4%。公司NBV在高基数逐步提速，个险渠道分红险占比大幅提升，银保业务增长迅猛销售回暖下；同时公司权益类配置占比提升、OCI提高有望平滑债券配置压力，TPL敞口又可保证公司获得权益弹性，后续利润和NBV有望随市场回暖、居民挪储等下稳健增长。维持公司“强烈推荐”评级。
SH 中国人寿
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08-28 14:41
创业板指涨超3%
格隆汇8月28日｜A股创业板指尾盘涨超3%，沪指涨0.8%，深证成指涨1.7%。创业板指成分股中，天孚通信、胜宏科技20CM涨停，新易盛涨超12%，中际旭创涨近10%。
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08-28 14:39
研报掘金丨中金：中国海油盈利略超市场预期，维持AH股“跑赢行业”评级
格隆汇8月28日｜中金公司研报指出，中国海油上半年收入2076亿元，同比-8%；归母净利润695.3亿元，对应每股盈利1.5元，同比-13%，2Q25营业收入1008亿元，同比-12.6%，归母净利润330亿元，盈利略超市场预期，主要是产量较高所致。大项目提前投产，全年产量较为乐观，同时海外高质量区块投产，判断圭亚那项目的上产或保证公司的低成本高回报。认为公司成本曲线处于全球较为领先地位。此外，公司派息率再度提升，维持高股东回报。维持AH股“跑赢行业”评级，以及目标价30元、22.8港元。
SH 中国海油 HK 中国海洋石油
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08-28 14:35
站上1500元！寒武纪再创新高，稳居“股王”宝座，市值升破6300亿元
格隆汇8月28日｜寒武纪-U(688256.SH)盘中涨超10%报1518元，再创历史新高，股价稳超茅台稳居“股王”宝座，市值升破6300亿元。
寒武纪8月26日晚发布半年报显示，2025年上半年实现营收28.81亿元，同比增长4347.82%；净利润10.38亿元，而去年同期亏损5.3亿元，同比实现扭亏为盈。
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08-28 14:32
研报掘金丨光大证券：中国石油业绩有望穿越油价周期实现长期增长 维持AH股“买入”评级
格隆汇8月28日｜光大证券研报指出，中国石油上半年实现归母净利润840亿元，同比-5.4%（追溯后，下同）；Q2实现归母净利润372 亿元，同比-13.6%，环比-20.6%。25H1 归母净利润跌幅小于油价跌幅，体现公司业绩的韧性。25H1 公司实现经营现金流2271 亿元，同比+4.0%，现金流稳步改善。25Q2以来油价快速下行，但公司全产业链一体化优势凸显，有望在一定程度上抵御油价波动，因此维持对公司的盈利预测，预计公司25-27年归母净利润分别为1661/1712/1757 亿元，对应EPS分别为0.91/0.94/0.96元/股，该行依然看好公司“增储上产”的潜力和天然气业务的长期成长性，公司业绩有望穿越油价周期实现长期增长，维持公司A+H股的“买入”评级。
SH 中国石油
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08-28 14:26
研报掘金丨国盛证券：维持华勤技术“买入”评级，收入及利润创季度新高
格隆汇8月28日｜国盛证券研报指出，华勤技术上半年实现归母净利润18.89亿元，同比+46.30%，再次实现强劲增长。Q2收入及归母净利润创下单季度历史新高。从收入结构来看，2025年H1主营业务中，高性能计算占总收入61.9%，是第一大品类，同比24H1提升2%；其次是智能终端占比32.8%，排列第二，此外AIoT及其他与汽车及工业产品分别占总营收的4.0%、1.3%。公司研发持续投入，核心技术构筑企业远期护城河；多领域整合持续推进，“3+N+3”持续开拓。通过持续对外并购，公司有望加速多元化业务布局，从而提升整体竞争力和市场地位。考虑到公司在各个领域的业务顺利推进，上调公司业绩，维持“买入”评级。
SH 华勤技术
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08-28 14:23
研报掘金丨信达证券：圆通速递快递业务经营质量有望持续提升，维持“买入”评级
格隆汇8月28日｜信达证券研报指出，圆通速递上半年归母净利润18.31亿元，同比-7.90%，Q2归母净利润9.74亿元，同比-6.76%。二季度延续高增长，市场份额同比+0.3pct。单票经营情况：Q2单票核心成本下降7分，单票归母净利润下降4分。公司在国际化战略方面资产壁垒高筑，截止25H1末自有航空机队数量13架、圆通航空累计开通航线超150条，25H1航空业务板块实现收入8.87亿元，同比增长15.11%。展望未来，公司有望继续深化国际化发展战略，围绕国际快递、国际货运和供应链业务进行拓展布局，全面增强公司综合服务和竞争能力。该行认为在全网数字化工程、规模效应、职业经理人制度三大优势赋能下，公司快递业务经营质量有望持续提升，维持“买入”评级。
SH 圆通速递
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08-28 14:21
A股部分券商股上涨，信达证券涨超5%
格隆汇8月28日｜A股市场部分券商股上涨，其中，信达证券涨超5%，长城证券、国盛金控涨超3%，锦龙股份涨超2%，广发证券、第一创业、光大证券、湘财股份、中信建投、长江证券、东吴证券、华泰证券、方正证券涨超1%。
SH 信达证券 SZ 长城证券
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08-28 14:17
大行评级｜大华继显：上调中国平安目标价至69港元 维持“买入”评级
格隆汇8月28日｜大华继显发表研究报告指，中国平安上半年税后营运利润按年升3.7%，大致符合预期，主要得益于财产险及意外险业务综合成本率表现强劲，以及资产管理业务在去风险化后的复苏。受惠今年第二季首年保费增长复苏以及利润率持续增长，新业务价值按年加速增长至40%。管理层对营业利润和新业务价值增长动能在下半年持续保持乐观。
该行将公司在2025年至2027年各年税后营运利润上调5.7%、1.3%及1.2%，而各年新价值业务预测上调8.1%、7.7%及5.7%，目标价由61港元上调至69港元，维持“买入”评级。
SH 中国平安 HK 中国平安
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08-28 14:16
A股异动丨科大智能跌超7%，实控人减持450万股公司股票
格隆汇8月28日｜科大智能(300222.SZ)跌7.48%，报13.85元，总市值107.8亿元。科大智能发布股价异动的公告，2025年8月26日至27日公司股票异常波动期间，公司控股股东、实际控制人黄明松通过集中竞价方式累计减持公司股票450万股，本次减持计划尚在实施中。除此以外，公司其他董事、监事及高级管理人员不存在买卖公司股票的行为。公司目前经营正常，公司经营情况及内外部经营环境未发生重大变化。(格隆汇)
SZ 科大智能
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08-28 14:15
A股异动丨妙可蓝多跌逾5% 股价创逾3个月新低
格隆汇8月28日｜妙可蓝多(600882.SH)今日盘中一度跌5.48%报25.72元，股价创今年5月15日以来逾3个月新低。妙可蓝多公告称，公司持股5%以上的股东、副董事长兼总经理柴琇因自身资金需要，拟自本公告披露之日起15个交易日后的3个月内以大宗交易方式减持公司股份不超过10,000,000股，即不超过公司当前股份总数的1.95%。(格隆汇)
SH 妙可蓝多
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08-28 14:15
A股午后深V回升！波动率跃升之下，如何均衡布局、解锁正确姿势？
格隆汇8月28日｜A股午后再度跳水，上证指数一度跌超1%，目前强势翻红上涨0.35%，盘面上大金融板块再度飘绿，半导体、AI硬件股逆势上涨，中芯国际、寒武纪和工业富联分别涨13%、7%和7%。
本轮A股的调整源自于行情的加速上涨，上证指数从6月23日的3381.58点站上3500点用了14个交易日，再用18个交易日站上3600点，9个交易日站上3700点，4个交易日3800点顺利攻下，连续两日调整有助于抑制市场过于亢奋情绪，维持良性上涨的态势。
在强调 "慢牛" 基调下，市场波动加大凸显行业 ETF 的均衡配置价值，结合当前市场特征与政策导向，可以关注：
1、抓热门行业，享板块长期向上机遇，如紧扣硬科技行业主线的计算机ETF（159998，联接：001630）、“含航量”最高的航空航天ETF(159241)以及精准聚焦机器人产业链机器人ETF(159770)。
2、关注低估板块，向下风险相对小且估值修复空间可期，如聚焦生物医药全产业链的生物医药ETF(159859)以及目前指数估值处于近十年7.63%的食品饮料ETF天弘(159736)，连续7日“吸金”。
3、牛市旗手代表证券ETF(159841)近5日疯狂净流入6.96亿元，证券板块进入业绩、估值修复新阶段。
SZ 食品饮料ETF天弘 SZ 证券ETF SZ 生物医药ETF SZ 计算机ETF SZ 航空航天ETF天弘 SZ 机器人ETF
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