格隆汇8月20日｜东莞证券研报指出，2025H1，受电力量价下行的市场形势影响，国电电力实现营收776.55亿元，同比下降9.52%；归母净利润36.87亿元，同比下降45.11%。去年同期公司转让控股子公司国电建投内蒙古能源公司导致公司非经常性损益增加。公司加强管控燃料成本，多措并举控降采购价格，2025H1入炉标煤量4972.60万吨，入炉综合标煤单价831.48元/吨，同比下降9.52%。2025H1公司积极开展新一代煤电升级专项行动，浙江北仑、广东肇庆共200万千瓦火电机组高质量投产，大力推进存量机组“三改联动”、生物质掺烧和新能源耦合开发。发电厂用电率为3.70%，同比下降0.14个百分点。维持对公司“买入”评级。

格隆汇8月20日｜东方证券研报指出，华润三九业绩低于预期，上半年有所承压。2025年上半年，流感等呼吸道疾病发病率同比降低，同时行业零售渠道阶段性调整等因素带来公司业绩有所承压。利润端下滑较多预计主要为公司完成天士力收购并表，天士力中药业务以院内销售为主，导致公司销售费用率提高。该行认为CHC业务的承压为阶段性，公司渠道和品牌优势仍在持续赋能业务布局，中长期CHC业务具备韧性。药品、器械批发及零售业务稳健增长，实现收入17.4亿元，同比增长3.3%。上半年，公司拓展细胞治疗、代谢、肿瘤等赛道布局。参考可比公司平均市盈率，给予公司2025年22倍PE估值，对应目标价45.10元，维持“买入”评级。

格隆汇8月20日丨特变电工(600089.SH)公告称，2025年上半年实现营业总收入484.01亿元，同比增长1.12%；实现归属于上市公司股东的净利润31.84亿元，同比增长5.00%。

格隆汇8月20日丨广州住房公积金管理中心发布广州商业性个人住房贷款转住房公积金个人住房贷款实施办法的通知。通知提到，当住房公积金个人住房贷款率低于75%时启动商转公贷款；当个贷率达到85%及以上时可采取防控措施，包括但不限于实行商转公贷款额度管控、预约申请等措施；当个贷率达到90%及以上时暂停。本办法实施过程中，广州住房公积金管理中心可根据资金和贷款情况及时采取防控措施。

格隆汇8月20日｜芯原股份(688521.SH)今日涨15.52%，换手率6.18%，成交额42.27亿元。龙虎榜数据显示，沪股通买入2.67亿元，卖出1.35亿元，净买入1.32亿元；一家机构位列卖一席位，卖出1.39亿元。(格隆汇)

格隆汇8月20日｜天风证券研报指出，小商品城25H1归母净利同增17%落于业绩预告上限，关注新业务增长弹性。25H1市场经营收入23.79亿元/yoy+5%，利润总额18.48亿元/yoy+3%。认为短期关注下半年六区新市场开业的增量贡献，Q3Q4业绩增速预期积极；长期看一带一路出口需求景气度持续及进口业务增量，预计租金水平维持个位数增长，CG平台及义支付等新业务渗透率提升。基于义乌出口需求高增及新业务加速拓展，该行上调25-27年盈利预测，预计25-27年归母净利为43/56/69亿元（前值为39/51/65亿元），对应PE为26/20/16倍，维持“买入”评级。

格隆汇8月20日丨金鸿顺(603922.SH)公告称，公司5%以上股东高德投资计划于本公告披露之日起15个交易日后的3个月内以集中竞价及大宗交易方式减持其持有的公司股份合计不超过5,376,000股，减持比例不超过公司总股本的3%。

格隆汇8月20日丨国办转发财政部《关于规范政府和社会资本合作存量项目建设和运营的指导意见》提出，分类分级推进实施。地方政府要根据经济社会发展需要、项目性质和财力状况，按照轻重缓急合理排序，优先实施具有一定收益的项目，持续保障项目建成完工。对接近完工的项目，要抓紧推进建设、及时验收决算、及早投入运营。对推进缓慢的项目，要进一步论证建设内容，研究压缩实施规模、优化建设标准、调整配套建设内容等，减少不必要建设成本，相关程序严格按照《政府投资条例》、《企业投资项目核准和备案管理条例》等有关规定执行，原则上不得超出已核定概算总投资。

格隆汇8月20日｜光迅科技(002281.SZ)今日涨停，换手率10.86%，成交额48.57亿元。龙虎榜数据显示，深股通买入2.99亿元，卖出1.76亿元，净买入1.23亿元；国泰海通证券上海静安区新闸路位列买二席位，净买入1.2亿元。上榜席位全天买入5.84亿元，卖出3.52亿元，合计净买入2.31亿元。(格隆汇)

格隆汇8月20日｜国盛证券研报指出，南钢股份上半年归属于母公司所有者的净利润14.63亿元，同比增长18.63%；Q2实现归母净利8.85亿元，同比增长30.21%，环比增长52.94%，利润同环比大增，净利率持续改善。受益于持续优化产品结构、锻造敏捷经营体系等措施，毛利率及净利率环比显著改善。公司专注于中高端专用板材及特钢长材制造，受益于产品结构改善以及股东赋能，其盈利呈现出显著韧性特征，后续有望显著受益于行业供需结构改善，参考公司近三年来估值变动情况，该行认为公司估值有明显修复空间，近三年估值中枢区域对应市值336亿元左右，估值高位区域对应市值467亿元左右，维持“买入”评级。

格隆汇8月20日丨国家金融监督管理总局就《商业银行并购贷款管理办法（征求意见稿）》公开征求意见。征求意见指出，商业银行应当综合考虑并购交易和并购贷款风险，审慎确定并购贷款占并购交易价款的比例，确保并购资金中含有合理比例的权益性资金，防范高杠杆并购融资风险。控制型并购贷款占并购交易价款的比例不得高于70%，权益性资金占并购交易价款的比例不得低于30%。参股型并购贷款占并购交易价款的比例不得高于60%，权益性资金占并购交易价款的比例不得低于40%。控制型并购贷款期限原则上不超过十年，参股型并购贷款期限原则上不超过七年。

格隆汇8月20日丨国家金融监督管理总局就《商业银行并购贷款管理办法(征求意见稿)》公开征求意见。征求意见指出，商业银行全部并购贷款余额占同期本行一级资本净额的比例不得超过50%。参股型并购贷款余额不得超过本行全部并购贷款余额的30%。商业银行应当按照本行并购贷款业务发展策略，分别按单一借款人、集团客户、行业类别、国家或者地区对并购贷款集中度建立相应的限额控制体系。商业银行对单一借款人的并购贷款余额占同期本行一级资本净额的比例不得超过5%。

格隆汇8月20日｜民生证券研报指出，铜陵有色实际经营稳健，期待米拉多铜矿二期投产。冶炼端，铜加工费大幅致冶炼利润下降明显，但冲击有限，下降幅度远小于加工费下降幅度，或主要是副产品贡献较多。从冶炼子公司利润来看，25H1金隆铜业实现净利润3.23亿元，同比下滑30%；赤峰金铜实现净利润1.90亿元，同比下滑36%。公司冶炼端利润韧性明显或主要是由于冶炼副产品，公司上半年化工及其他产品毛利率55.04%，同比增长39.05PCT。围绕铜产业链上下游补链、强链。上游：米拉多铜矿注入完成，2024年自产铜产量达到15.5万吨，且二期项目将于2025年投产，届时自给率还将进一步提升。中游：铜基新材料项目有序推进，冶炼产能预计提升，得益于交通和区位优势，冶炼成本位于成本曲线左侧，成本优势明显。下游：铜箔年产能8万吨。铜产业链一体化发展持续推进，产能建设稳步进行，米拉多铜矿二期投产在即，未来增量可期。维持“推荐”评级。

格隆汇8月20日｜酒鬼酒(000799.SZ)今日涨停，换手率10.4%，成交额20.8亿元。龙虎榜数据显示，深股通净卖出1843万元；三家机构位列买二、买三及买四席位，净买入1.66亿元；游资“山东帮”位列买五席位，净买入3577万元。(格隆汇)