格隆汇8月11日｜腾讯(0700.HK)重拾股王本色，近期创逾四年高位。腾讯将于周三(8月13日)公布二季度业绩，市场预计游戏业务增长稳健，广告增速略放慢，不过，人工智能AI提高广告效率，视频号继续是发展引擎。据彭博数据，市场平均料腾讯第二季收入录1790.0亿元，同比增12.2%；经调整净利620.8亿元，同比增23.5%。 <u>野村料行政及研发费用同扩：</u>野村7月中旬发表报告，预计腾讯Q2收入同比增长10%，达到1770亿元；经调整经营利润增长12%，达到656亿元，较市场平均预期低。野村解释，较低经调整经营利润预测是基于营运支出增加的假设，因为腾讯去年第四季度以来人工智能AI资本支出的增加。野村预计，腾讯Q2一般行政费用与研发费用合计同比增长18%。野村相信，腾讯上季经调整经营利润率保持扩张趋势，同比提高70个基点至37%，主要得益于毛利率的持续改善，料提高1.9个百分点。 <u>杰富瑞预计更多GPU推动云收入加速：</u>杰富瑞预计，随着腾讯第二季部署更多GPU，云收入增长将加速，在芯片资源分配方面，料腾讯优先考虑用于增强广告技术和基础模型训练。此外，腾讯提供高附加值的训练和平台即服务(PaaS)，以盈利能力为主要焦点。 <u>花旗预计《王者荣耀》表现稳定：</u>花旗预计，腾讯二季度增值服务收入同比增长13%，达891亿元，线上游戏收入同比升17%，至568亿元。腾讯国内游戏收入同比增长18%，环比下降5%，达到408亿元，主要得益于《王者荣耀》、《和平精英》、《金铲铲之战》的稳定表现，《地下城与勇士手游》五月周年活动后反弹，以及首季度递延收入的贡献。

格隆汇8月11日丨复星医药(600196.SH)公告称，控股子公司复星医药产业授予Expedition于许可区域(即除中国境内及港澳地区外的全球范围)及领域(即人类、动物疾病的诊断和治疗)开发、生产及商业化在研产品XH-S004的权利。该协议自2025年8月11日起生效。XH-S004为本集团拥有自主知识产权的小分子口服DPP-1抑制剂，截至本公告日期，于全球范围内尚无同一分子机制的药物获批上市。根据约定，Expedition将就本次合作向复星医药产业支付至多1.2亿美元不可退还的首付款、开发及监管里程碑付款，此外，基于许可产品于许可区域的年度净销售额达成情况，由Expedition向复星医药产业依约支付至多5.25亿美元的销售里程碑款项。同时，Expedition应根据许可产品于许可区域内的年度净销售额、按约定百分比和期限向复星医药产业支付特许权使用费。

格隆汇8月11日丨露笑科技(002617.SZ)公告称，公司正在筹划境外发行股份（H股）并在香港联合交易所有限公司上市，以推进全球化战略布局，打造国际化资本运作平台，提升国际品牌形象和综合竞争力。相关细节尚未确定，待具体方案确定后，尚需提交公司董事会和股东大会审议，并经中国证券监督管理委员会备案和香港联交所等监管机构审核。该事项具有较大不确定性，公司将及时履行信息披露义务。

格隆汇8月11日｜摩根士丹利指出，近期中国的“反内卷”政策是个建设性讯号，反映中央解决产能过剩问题的坚定承诺，但短期(未来3-6个月)对企业基本面影响有限。大摩报告称，鉴于中国股市长期结构性改善趋势在6-12个月内(甚至更长时间)仍稳固，且全球投资者对中国股市的配置仍远低于其推荐水平，预计夏季过后外资流入中国股市的趋势将恢复。 大摩报告表示，密切关注未来几个月市场对盈利预期的修正趋势。如果市场共识预期MSCI中国指数盈利增速达到双位数甚至更高，可能表明对盈利复苏的预期过于乐观，须保持谨慎。 港股方面，大摩指出，6月下旬以来沪综指和沪深300指数分别跑赢恒生指数2.6和1.5个百分点，但港股可能在夏季过后恢复动能。

格隆汇8月11日｜港股三大指数收盘涨跌不一，全天呈现窄幅震荡行情。恒生指数涨0.19%，国企指数、恒生科技指数微幅下跌0.08%及0.01%，市场情绪总体表现平稳。 盘面上， 大型科技股多数呈现下跌行情，其中，美团、网易跌超1%，小米、京东、快手飘绿，阿里巴巴涨近2%，百度小幅上涨；苹果上周飙升逾13%！创2020年7月以来最佳单周表现，苹果概念股全天表现强势，尤其是鸿腾精密大涨超13%；近期多个重大基建工程开工，建材水泥股、高铁基建股多数表现活跃，其中，山水水泥涨超11%；宁德时代枧下窝锂矿停产，锂电池概念股大涨，赣锋锂业大涨近21%，天齐锂业涨超18%，纸业股、乳制品股、生物医药股、光伏股、内房股、电信股普涨。 另一方面，关税政策存疑致黄金期货急跌，黄金股全天表现弱势，山东黄金跌近8%表现最差，赤峰黄金跌近7%，濠赌股、餐饮股、新消费概念股、内险股、内银股多数表现弱势。(格隆汇)