格隆汇6月28日｜美股近日再创历史新高，但花旗集团新任财富部门投资长摩尔(Kate Moore)警告，市场情绪过度乐观，忽视了一连串潜在风险，包括特朗普关税大限、中东局势与企业获利下修，令她对当前涨势感到不安。 她指出，标普500企业今年的盈余预估，从年初预期的成长近13%降至目前仅7.1%。此外，指数涨势日益集中于少数科技巨擘，如英伟达、微软与Meta，这使得等权重版本的标普500指数仍距去年高点有3%之差，反映整体市场的参与度不足。 尽管整体环境面临挑战，摩尔对人工智能(AI)与大型科技企业的基本面仍具信心，认为这些主题具备跨周期韧性。她并透露，上任以来已调整花旗财富的投资组合，减码小型股、增配大型股与黄金，以应对未来波动。

格隆汇6月28日｜桥水基金公司创始人达利欧(Ray Dalio)近日警告，全球正处于大债务周期(The Big Debt Cycle)的关键后期阶段。他指出，这是一段历史中反覆出现却经常被忽视的转折点，若未妥善因应，可能导致全面性的债务危机与经济动荡。 他表示，目前全球政府、企业与家庭的总债务水位已创历史新高，债务增速远超GDP与个人收入成长，显示我们正步入周期的危险后段。这种不平衡可能压制未来经济增长，并将全球金融体系推向政策无解的困局。随着债务占比过高，即使小幅升息也可能触发大量违约与资产价格下跌，导致连锁金融风险。然而，若央行选择宽松货币政策支撑市场，又将进一步推高通膨与货币贬值，形成政策无从着力的困境。 达利欧表示，多数投资人往往过度依赖近期经验，错估风险，并呼吁应建立真正多样化的资产配置，包含在不同经济场景中能稳健表现的标的，并加强流动性管理与跨区域配置，以因应高度不确定的金融环境。