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2025-06-17 19:15 星期二
06-12 10:14
大行评级｜摩根大通：内地修例保障中小企应收账 降低内银资产质量风险
格隆汇6月12日｜摩根大通发表报告指，过去一个月，H股银行股大升13%，跑赢同期恒生指数达6个百分点。该行重申看好中资银行股。该行认为，内地新修订保障中小企业款项支付条例，旨在缩短中小企业应收账款周转天数，已于6月1日生效，将降低银行的资产质量风险。在该发展趋势下，邮储银行和民生银行可能比其同业更受惠。另外，国有内银股息息差为280基点，高于15年期160基点的平均值，该行认为资产轮动转向收益股的动力并未减弱。
SH 邮储银行 HK 邮储银行 SH 民生银行 HK 民生银行
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06-12 10:00
港股创新药继续上攻，恒生生物科技指数翻红飙涨3%，机构看好创新药板块是贯穿全年的主线
格隆汇6月12日｜昨日小幅回调的港股创新药，今日低开高走，恒生生物科技指数翻红上涨3.15%，成分股中国生物制药、绿叶制药、再鼎医药分别涨15.3%、8.49%和6.61%。
消息面上，美国5月CPI低于预期，特朗普再起呼吁降息100基点，市场加大对美联储9月开始降息的预期。若美联储重启降息周期，将利好创新药板块的估值继续修复。
创新药板块继续迎来政策利好：①本周，中办、国办印发《关于进一步保障和改善民生 着力解决群众急难愁盼的意见》提出，完善基本医疗保险药品目录调整机制，制定出台商业健康保险创新药品目录。 ②6月11日，工信部与发改委联合发布《关于开展生物制造中试能力建设平台培育工作的通知》，明确重点培育食品添加剂、生物制药、化妆品等领域的中试平台，促进产业链协同发展。
鉴于估值低、政策支持、海外BD爆发、ASCO大会等原因 ，港A股创新药今年表现亮眼，如恒生医药ETF(159892)今年涨超58%，但跟踪的指数恒生生物科技指数最新PE(TTM)为27.64倍，位于近十年9.6%的历史分位。
中邮证券认为，国内创新药企迎来估值重塑，有望成为贯穿全年的投资主线。下半年国家医保谈判为重要事件，谈判前成功获批上市创新药有望通过国谈进入医保实现加速放量。
值得关注的产品，及截止发稿涨跌幅：
全球医药全产业链代表：恒生医药ETF(159892)，+3.18%
科创板生物科技新质生产力代表：科创医药ETF基金(588130)，+0.55%
SZ 恒生医药ETF SH 科创医药ETF基金
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港股异动丨创新药概念股大涨 中国生物制药涨近17% 再鼎医药涨近10%
格隆汇6月12日｜港股创新药概念股大幅拉升，其中，中国生物制药大涨近17%领衔上涨，再鼎医药大涨近10%，绿叶制药、博安生物涨超7%，康博药业、亚盛医药、远大医药、联邦制药、药明康德等跟涨。
消息上，美国5月CPI低于预期，特朗普再起呼吁降息100基点，若美联储重启降息周期，将利好创新药板块的估值继续修复。近期，医药领域迎来多重利好。数据显示，截至5月底，共有34款国产创新药在国内获批上市，已接近去年全年总数。此外，5月下旬，中国创新药企再次闪耀ASCO，共有71项原创性研究成果入选口头发言环节，标志着中国药企正快速走向创新研发的国际前列。
有分析指出，整体而言创新药无疑当前市场延续性最佳的核心题材之一。其背后一方面受益于政策环境全链条支持创新药发展、License-out（海外授权）出海加速、优质龙头率先进入盈利周期。另一方面，创新药板块此前较为长时间的调整估值优势明显，而机构配置仓位也偏低，所以机构的仓位回补对创新药方向也起到了推波助澜的作用。预计本轮创新药行情不会轻易终结。
但需留意的是，随着短线热度的提升以及活跃资金的大规模涌入，可能导致板块波动加剧，需提防追高短套之风险。(格隆汇)
HK 中国生物制药 HK 再鼎医药 HK 绿叶制药 HK 远大医药 HK 药明康德
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06-12 09:56
格隆汇6月12日｜南下资金净买入港股超30亿港元。
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06-12 09:49
泡泡玛特再创历史新高，市值突破3800亿
格隆汇6月12日｜泡泡玛特(9992.HK)盘初拉升一度涨5%，报283.4港元，股价续创历史新高，市值突破3800亿港元。
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06-12 09:46
港股异动丨黄金股逆势上扬 中国白银集团涨5% 灵宝黄金涨3%
格隆汇6月12日｜港股黄金股逆势上涨，其中，中国白银集团涨5%，灵宝黄金涨近3%，赤峰黄金、山东黄金、中国黄金国际、招金矿业、潼关黄金均涨超2%。
消息上，特朗普单边关税言论及美国CPI令美元承压，黄金价格继续攀高。周三纽约期金涨0.9%一度涨穿3380美元，亚洲盘现货黄金目前涨0.5%报3372美元。
此外，欧洲央行发布重磅报告《欧元的国际地位》。报告中称，黄金已经超越欧元，成为全球第二大储备资产，这是全球央行资产多元化的标志之一。这显示出各国央行倾向于使外汇储备多元化，并力求规避地缘政治风险。
浙商证券首席经济学家李超认为，预计黄金未来仍有进一步提升空间。中长期来看应重点关注各国央行的购金行为对黄金价格的正向驱动，预计来自各国央行的资金有望保持净流入。(格隆汇)
HK 中国白银集团 HK 灵宝黄金 HK 赤峰黄金 HK 招金矿业
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06-12 09:43
格隆汇6月12日｜南下资金净买入港股超20亿港元。
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06-12 09:38
格隆汇6月12日｜南下资金净买入港股超10亿港元。
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06-12 09:28
港股早评：三大指数低开 科技股、汽车股普跌 泡泡玛特再创新高
格隆汇6月12日｜特朗普单边关税言论及美国CPI令美元承压，隔夜美股三大指数高开低走集体收跌，热门中概股涨跌不一。港股三大指数集体低开，恒指跌0.59%，国指跌0.78%，恒生科技指数跌1.13%。盘面上，大型科技股普遍下跌，阿里巴巴跌2.28%，美团、京东跌近2%，小米跌超1%，百度跌0.92%；汽车股全线下跌，新能源车“蔚小理”跌幅居前，创新药概念股继续昨日回调行情，博安生物、康方生物跌超2%，航空股、互联网医疗股、风电股普跌，半导体龙头中芯国际跌1.56%。另一方面，特朗普单边关税言论及美国CPI令美元承压，黄金价格继续攀高，黄金股集体上涨，新消费概念股继续活跃，泡泡玛特再创新高，老铺黄金涨近2%。(格隆汇)
HK 恒生指数 HK 恒生科技指数
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06-12 09:26
港股异动丨开拓药业高开近11%，连续第二日大涨
格隆汇6月12日｜继昨日收涨超11%后，开拓药业-B(9939.HK)今早再度高开近11%，报1.86港元，股价创2024年2月以来新高。
开拓药业5月份宣布，其外用雄激素受体(AR)拮抗剂KX-826与米诺地尔联合治疗中国成年男性脱发临床观察试验，已达到主要研究终点。与此同时，公司具有美白祛斑功能的功效性化妆品原料KT -939正式启动全球销售业务，并已成功完成首份原料销售，是唯一入选2025纽约化妆品原料展(NYSCC)Inspiration Hive展区的“中国成分”。在医药与消费结合的新趋势下，开拓药业正在通过“外用创新药研发+化妆品产品业务+化妆品原料业务”三驾马车驱动转型。
HK 开拓药业-B
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06-12 09:17
恒指期货低开0.44%
格隆汇6月12日｜恒指期货日盘开盘跌0.44%，报24232点，低水138点。
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06-12 09:06
香港机场离境税放宽，48小时内离港可豁免
格隆汇6月12日｜据信报，香港特区政府本周五刊宪，扩大《飞机乘客离境税条例》下豁免飞机乘客缴付离境税的范围，修例将于下周三提交立法会，进行先订立后审议程序。<u>两项新增豁免包括乘搭飞机抵达机场及以其他方式入境香港，最多48小时内乘搭飞机离境的乘客。</u>
今年早些时候，香港特区政府宣布，由2025年10月1日起，把飞机乘客离境税由每名乘客120港元调升至200港元。
上述两项豁免将于今年10月1日与离境税新税率一并生效，估计两项豁免每年可惠及约83万名转机乘客和约250万名多式联运转机乘客，政府每年收入可能减少约6.7亿港元。
HK 国泰航空
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06-12 09:02
台股跌0.77%
格隆汇6月12日｜台湾低开，台湾加权指数跌0.77%，报22297.89点。
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06-12 08:48
新城发展：拟进行美元计值优先票据的国际发售
格隆汇6月12日｜新城发展在港交所公告，公司建议进行美元计值优先票据的国际发售，并将向机构投资者展开一连串推介会。公司拟将建议票据发行所得款项用于为同步购买要约提供资金。同步购买要约是指，公司于2025年6月12日开始以现金购买尚未偿还的2025年7月票据的同步购买要约及2025年10月票据发行人于2025年6月12日开始以现金购买尚未偿还的2025年10月票据的同步购买要约。
HK 新城发展
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06-12 08:24
药师帮周线八连阳后整固蓄势 基本面扎实获机构看好
格隆汇6月12日｜经历持续两个月的强势上涨后，药师帮（9885.HK）股价于6月9日-11日在10-11港元区间展开整固。此前，其股价年内累计最大涨幅超120%，市值回升至70亿港元以上。市场观点认为，短期快速上涨后，个股或存在震荡消化的需求，具备良好业绩支撑的公司有望在调整后企稳并走出独立行情。
今年以来，药师帮持续释放多个利好。2024年实现全面扭亏为盈，经调净利润1.57亿元，同比增20.1%。高毛利业务增长提速，今年1-4月厂牌首推业务成交规模达7.17亿元，同比增长108.1%。公司基本面改善势头明显，盈利逻辑得到充分验证。
同时，紧跟未来药店业态升级趋势，公司积极布局前沿领域。6月3日，药师帮与协作机器人龙头越疆科技达成战略合作，以医药协作机器人、AI大模型、药品物联网三大技术切入新零售场景，进一步发掘面向零售药店的高附加值业务。
公司的优质属性吸引了机构高度关注。近期，长城证券、天风证券均给予“买入”评级，信达证券持更乐观态度，预计24-27年间其归母净利润复合增速有望达145%。公司管理层亦以实际行动彰显信心，于2025年5月启动亿元回购计划。根据公告，药师帮已于5月7日--6月11日连续回购543.5万股，总回购金额超4231万港元。回购均价持续走高。公司执行董事陈飞也于6月11日增持5万股，年内累计增持80万股，金额超627.3万元。
当前，港股医药板块持续活跃，医药赛道成为资金主攻方向。政策面亦有多重红利释放，6月10日中办、国办发文允许在粤港澳大湾区企业“H+A”两地上市，新一轮行情呼之欲出。业内普遍认为，药师帮基本面向好、长期逻辑坚实，股价短期企稳属于健康整固过程，将为下一波上涨提供动力，有望进一步打开向上空间。
HK 药师帮
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