格隆汇6月5日｜澳大利亚S&P/ASX200指数收盘下跌2.90点，跌幅0.03%，报8538.90点。

格隆汇6月5日丨路透援引相关公司高管称，Tirtir、d'Alba、Torriden 和 Beauty of Joseon等韩国化妆品品牌正在与美国主要零售商洽谈，以期入驻其货架。在美国线上市场大获成功后，韩国化妆品企业正在扩大其在美国市场的实体业务。2024年，韩国是仅次于法国和美国的世界第三大化妆品出口国，并取代法国成为美国最大的化妆品出口国。尽管关税问题带来了不确定性并导致其最大海外市场出口下降，但韩国美容产品出口商表示，美国强劲的需求预计将缓解部分影响；10%的关税“可以忍受”，不过7月可能生效的25%关税可能会迫使公司“稍微涨价”。

格隆汇6月5日｜德邦证券研报指出，万华化学(600309.SH)2024年归母净利润130.33亿元，同比-22.5%；2025Q1归母净利润30.82亿元，同比-25.9%，环比+58.9%。随着减值计提完成包袱出清，公司资产质量得到改善，后续有望轻装上阵。目前全球贸易存不确定性关税风险，公司拥有匈牙利BC 基地，同时在4月完成对法国康睿HDI工厂的收购，有助于保障公司产品全球供应&关税降本。此外，近期拟采用增资扩股方式引进拥有丰富LPG资源的境外化工企业作为战略投资者，保证原料的长期稳定供应。公司是全球聚氨酯龙头企业，伴随在建项目有序推进，中长期成长性突出。首次覆盖，给予“买入”评级。

格隆汇6月5日｜惠誉评级指，亚太区客流量的上升趋势以及和不断演变的收费制度，将有利于部分机场的EBITDA，并加快去杠杆。报告预期，亚太地区客流量增长将于今年内恢复正常，并超疫情前水平，航空及非航空的收入将会微升。但机场的资本支出仍然维持高位，主要用于通过绿地和棕地项目扩大产能。受到GDP增长、新兴中产阶级及飞行意欲增长支持，私营范畴对机场基础设施投资的兴趣增加。报告又指，虽然美国征收关税对航空货运行业带来挑战，令波动性增加，潜在的报复措施将重新塑造贸易格局，或令机场的货运收入增长变得不确定，但机场仍然可凭着其多元化的收入来源来保持韧性和稳定性。

格隆汇6月5日｜上海证券研报指出，长城汽车(601633.SH)5月汽车销量10.22万辆，同比+11.78%；2025年1-5月累计销量45.91万辆，累计同比-0.54%。公司5月海外销量3.45万辆，同/环比分别为+0.17%/+7.37%，占比公司单月销量33.78%。5月海外销量稳步提升，持续高质量出海。新品加速上市，助力销量持续增长。哈弗品牌，4月二代枭龙MAX 上市，5月猛龙燃油版上市。WEY 牌，5月全新高山上市，高山8和高山9 上市24 小时大定突破5,900辆，5月全新蓝山发布，29.98万元起。欧拉品牌，2025款好猫即将上市。长城皮卡，4月山海炮Hi4-T22.88 万元起开启全球预售。维持“买入”评级。

格隆汇6月5日｜里昂发表研究报告指，腾讯音乐在构建超级会员(SVIP)福利方面稳步推进，以及近期与SM娱乐加深的战略合作，增强该行对其进化为中国领先娱乐巨头的信心，扩展至音乐流媒体之外的1000亿元以上娱乐市场。 该行将腾讯音乐2025及2026财年的收入预测上调0.5%和0.8%，调整后每股盈利预测上调0.3%及1.6%，因腾讯音乐优先提升每付费用户平均收入(ARPPU)、付费用户留存率及内容成本效率。该行将对其H目标价由64.69港元上调至77.7港元，美股目标价由16.7美元上调至20美元，股息收益率为1.6%，维持“跑赢大市”评级。

格隆汇6月5日｜里昂发表研究报告指，网易云音乐通过近几季度的规模优先策略稳健执行，巩固其在高端城市年轻群体中的领先地位。该行上调长期付费用户预测，预计市场份额增长趋势将持续，并伴随每付费用户平均收入(ARPPU)和利润率扩张的长期潜力提升。基于在线音乐内容成本节省以及行政费用和研发费用的严格控制，该行将网易云音乐2025及2026财年调整后每股盈利预测分别上调2%及5%，目标价从200港元上调至250港元，重申“高确信度跑赢大市”评级。

格隆汇6月5日｜金山云(3896.HK)午后进一步上扬，一度涨7.86%至6.45港元，市值266亿港元。 行业方面，政策对算力板块的推进持续，工信部近日印发《算力互联互通行动计划》，立足提高公共算力资源使用效率和服务水平。昨日国家能源局发布通知，要求在能源资源丰富地区协同规划算力与电力项目，探索“绿电聚合供应”模式，为算力中心降低用电成本提供路径，推动绿色算力产业链加速发展。 个股方面，金山云近期宣布接入Xiaomi MiMo系列模型、Qwen3系列模型。有分析认为，金山云接入两大顶流大模型，不仅丰富了平台的模型种类，更在自然语言处理、多模态交互、智能决策等核心场景实现了技术突破，助力客户构建更智能、高效的自主智能体与行业应用，大大增强了金山云在AI服务市场的吸引力与竞争力。(格隆汇)

格隆汇6月5日丨市场监管总局今天发布了2024年度中国软联通发展指数和质量认证活跃度指数。中国软联通发展指数用于反映不同城市软联通基础能力建设、国内外市场联通水平。2024年度中国软联通发展指数得分62.39，较2023年增长0.24，呈现平稳小幅增长趋势，显示出我国地市级以上城市软联通基础和能力总体表现较好；得分排名前5的城市为北京、天津、上海、苏州、杭州。

格隆汇6月5日｜花旗发表研究报告指，近日与快手首席财务官金秉等管理层沟通，讨论包括可灵AI迅速发展、AI技术与业务营运的整合、电商业务最新动态与展望、国内市场竞争格局以及股东回报等范畴。花旗表示继续看好快手核心业务表现稳定、视频生成模型拥有行业领先地位及其估值具吸引力，维持“买入”评级。 管理层透露，AI相关功能日均消费额已达3000万元，电商业务在618大促期间表现符合预期，且年初至今竞争情况有所改善，未来首要任务将是强化直播电商、优化货架电商及提升佣金率。花旗给予快手目标价66港元，对应2025年每股经调整盈利预测的约13倍。

格隆汇6月5日｜国联民生证券研报指出，赛力斯(601127.SH)5月实现批发销量4.42万辆，同比+14.30%，环比+23.53%。其中1-5月问界M9 累计销量5.05万辆，累计同比+19.46%。新能源销量快速回升，开启增长新周期。2025年3月20日，2025款问界M9正式上市，仅64天大定订单量即突破6万台，延续了其在50万级市场的现象级热度。M8/M9引领豪华SUV市场，新车有望推动公司销量再上新台阶。随着M8产能爬坡以及后续新车上市，看好公司新车销量，维持“买入”评级。

格隆汇6月5日丨据国家网络安全通报中心消息，中国国家网络与信息安全信息通报中心通过支撑单位发现一批境外恶意网址和恶意IP，境外黑客组织利用这些网址和IP持续对中国和其他国家发起网络攻击。这些恶意网址和IP都与特定木马程序或木马程序控制端密切关联，网络攻击类型包括建立僵尸网络、后门利用等，对中国国内联网单位和互联网用户构成重大威胁。相关恶意网址和恶意IP归属地主要涉及：美国、德国、荷兰、法国、瑞士、哥伦比亚、新加坡、越南。

格隆汇6月5日｜华泰证券研报指出，6月4日牧原股份(002714.SZ)出席了2025年中期策略会，会上公司沟通了1~4月生猪出栏量持续同比高增，养殖完全成本亦延续明显改善、4月已降至12.4元/公斤，同时单头增益战略亦已有一定成效。公司已递交H股发行申请书，项目正在推进中，在国际资本市场的亮相或有助于公司后续逐步拓展全球商业版图。认为今年以来猪价虽处于下行周期中，但下跌偏缓、养殖行业仍处于盈利空间，看好公司养殖成本领先+单头增益空间逐步提升优势下的盈利兑现能力。维持“买入”评级。