全球视野, 下注中国
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2025-09-12 05:43 星期五
05-09 16:03
研报掘金丨长江证券：维持中国中免“买入”评级，海南离岛免税销售趋势向好
格隆汇5月9日｜长江证券研报指出，中国中免(601888.SH)2025年Q1归母净利润19.38亿元，同比-15.98%，收入端，海南离岛免税销售趋势向好，出入境口岸门店有序修复。展望后市，二三季度，海南离岛免税销售额基数较低，若购物人次修复，销售额同比表现有望迎来拐点。出入境口岸门店，2025Q1全国移民管理机构累计查验出入境人员1.63亿人次，同比上升15.3%，客流带动下，口岸店收入预计稳步增长。盈利能力方面，毛利率和费用率整体维持平稳，和公司稳健的经营策略及收入利润表现相一致。未来，受益于政策支持、产业升级、消费者消费偏好青睐等，旅游业有望实现量价齐增，成为拉动内需增长的重要引擎之一。维持“买入”评级。
SH 中国中免
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05-09 15:40
研报掘金丨国投证券：维持洛阳钼业“买入-A”评级，目标价10.2元
格隆汇5月9日｜国投证券研报指出，洛阳钼业(603993.SH)24年归母净利135亿元，同比+64%；25Q1归母净利39.5亿元，同比+90%、环比-25%。铜钴产量超计划完成，降本增效持续推进。2025年全年产量指引铜60-66万吨，钴10-12万吨。2025Q1，铜钴产量分别为17.06、3.04万吨，按指引中值计算，完成度分别为27%、27.7%。公司拟收购Lumina厄瓜多尔金矿，布局新利润增长点；引入新管理团队，推动组织升级。公司远期铜矿产能具备成长性，组织升级降本增效成果可期，布局金矿新利润增长点。维持“买入-A”评级，6个月目标价10.2元/股，对应25年PE 约14.6倍。
SH 洛阳钼业
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05-09 15:35
白云机场：4月旅客吞吐量666.36万人次 同比增26.31%
格隆汇5月9日丨白云机场公告，2025年4月生产经营数据如下：起降架次44371架次，同比增长25.18%；其中，国内航线34482架次，同比增长26.65%；地区航线386架次，同比下降2.53%；国际航线9503架次，同比增长21.44%。旅客吞吐量666.36万人次，同比增长26.31%；其中，国内航线523.73万人次，同比增长26.72%；地区航线58747人次，同比增长0.66%；国际航线136.75万人次，同比增长26.13%。货邮吞吐量19.88万吨，同比增长6.80%；其中，国内航线68530.57吨，同比增长15.92%；地区航线6586.41吨，同比下降0.62%；国际航线12.37万吨，同比增长2.73%。
SH 白云机场
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05-09 15:29
研报掘金丨天风证券：维持万华化学“买入”评级，三大业务板块均实现营收同比增长
格隆汇5月9日｜天风证券研报指出，万华化学(600309.SH)24年归属于上市公司股东的净利润130.33亿元，同比下降22.49%；2025年一季度实现归属于上市公司股东的净利润30.82亿元，同比下降25.87%。三大业务板块均实现营收同比增长。2024年，公司实现营业收入1820.69亿元，分业务看，聚氨酯系列、石化系列、精细化学品及新材料系列分别实现营收758.44、725.18、282.73亿元。综合毛利率水平基本持稳，但精细化学品及新材料系列盈利水平同比下滑较多。公司部分产品价格今年以来有所回落，结合产品价格趋势、未来产能投放节奏，预计2025-2027 年归母净利润为131、163、225亿元（2025、2026前值为194、235亿元），维持“买入”投资评级。
SH 万华化学
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05-09 15:19
研报掘金丨中邮证券：国电南瑞业绩符合预期，维持“买入”评级
格隆汇5月9日｜中邮证券研报指出，国电南瑞(600406.SH)24年归母净利润76.1亿元，同比+6.1%；2025Q1归母净利润6.8亿元，同比+14.1%。业绩符合预期。盈利端：各版块盈利稳定。2024年公司智能电网、数能融合、能源低碳、工业互联四大板块毛利率分别为29.5%、22.4%、23.0%、27.4%，同比分别+0.6/+0.03/-0.9/+0.9pct。网内业务稳定，网外和海外业务增长亮眼。2024年公司在电网行业实现营收392.1亿元，同比+9.0%，其他行业营收181.2亿，同比+16.4%，海外营收32.8亿元，同比+135.1%，新签合同663.2亿元，同比增长13.78%。维持“买入”评级。
SH 国电南瑞
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05-09 15:16
ETF收评 | 军工板块回调，军工龙头ETF跌3%
格隆汇5月9日｜A股三大指数今日集体下跌，截至收盘，沪指跌0.3%，深成指跌0.69%，创业板指跌0.87%，北证50指数跌0.12%。全市场成交额12224亿元，较上日缩量994亿元。全市场超4000只个股下跌。板块题材上，纺织制造、美容护理、ST、银行、电力、食品饮料板块涨幅居前；半导体、影视院线、AI应用、零售、算力概念股跌幅居前。
ETF方面，原油期货价格反弹，嘉实基金标普油气ETF、富国基金标普油气ETF均涨2.96%。银行板块逆势上涨，招商基金银行ETF优选、银行ETF易方达、华夏基金银行ETF基金分别涨1.47%、1.43%、1.41%和1.4%。港股创新药板块走高，港股通创新药ETF工银、华泰柏瑞基金恒生创新药ETF分别涨1.43%、1.26%。
军工板块回调，军工龙头ETF、国防ETF分别跌3%、2.73%。半导体板块继续下跌，科创芯片ETF、科创半导体ETF、科创芯片ETF基金分别跌2.79%、2.77%和2.73%。
SH 军工龙头ETF SH 国防ETF SH 科创半导体ETF SH 科创芯片ETF基金 SZ 标普油气ETF SH 标普油气ETF SH 银行ETF易方达 SH 银行ETF优选
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05-09 15:06
A股异动丨乐鑫科技收跌7.97% 乐鑫香港拟减持不超1.2032%公司股份
格隆汇5月9日｜乐鑫科技(688018.SH)今日低开低走，最终收跌7.97%报198.5元，全天成交9.67亿元，最新市值222.72亿元。乐鑫科技公告，乐鑫香港拟通过集中竞价或大宗交易方式减持不超过135万股，约占公司总股本的1.2032%。邵静博拟通过集中竞价方式减持不超过6029股，约占公司总股本的0.0054%。减持期间为2025年6月2日至2025年9月1日。(格隆汇)
SH 乐鑫科技
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A股收评：三大指数齐跌，全市场超4000股下跌，半导体板块全线走低
格隆汇5月9日｜A股主要指数今日震荡走低，截至收盘，沪指跌0.3%报3342点，深证成指跌0.69%，创业板指跌0.87%。全天成交1.22万亿元，较前一交易日缩量994亿元，全市场超4000股下跌。
盘面上，美容护理板块走高，登康口腔涨停；纺织服装板块爆发，万事利、华纺股份等多股涨停；银行股拉升，青岛银行领涨；珠宝首饰板块走强，飞亚达涨停；公用事业、电力及部分ST股涨幅居前。另外，退税商店、商业百货板块下挫，茂业商业跌停；半导体板块全线走低，存储芯片、HBM概念等方向跌幅居前，华虹公司盘中一度跌近12%；机器人板块走弱，兆丰股份领跌；脑机接口、拼多多概念及汽车一体化板块等跌幅居前。(格隆汇)
SH 华虹公司 SH 华纺股份
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05-09 15:03
研报掘金丨东兴证券：维持伊利股份“推荐”评级，推测25年盈利能力改善
格隆汇5月9日｜东兴证券研报指出，伊利股份(600887.SH)24年实现归母净利润84.53亿元，同比-18.94%，25Q1实现归母净利润48.74亿元，同比-17.71%。奶粉及奶制品销售额的提升主要由销量带动。25年春节错期导致收入压力较大，但公司液体乳收入降幅明显收窄，略超预期，推测因公司24年底主动控货，渠道库存压力较低。毛利率提升，费用率开始下降，推测25年盈利能力改善。公司持续推进降本增效，目前原奶价格低位开始企稳，推测公司费用投放压力减轻，费用率有望进一步下降。认为伴随着原奶价格的企稳，行业整体竞争趋缓，公司费用投放压力降低有利于利润率的改善。维持“推荐”评级。
SH 伊利股份
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05-09 14:55
研报掘金丨开源证券：上汽集团海外市场持续布局，维持“买入”评级
格隆汇5月9日｜开源证券研报指出，上汽集团(600104.SH)受通用大幅减值影响2024年业绩同比大幅下滑，2025Q1销量回暖推升业绩。鉴于公司自主及合资板块发力电动智能化、海外市场持续布局，维持“买入”评级。2025Q1，公司销量达83.4万辆，同比+13.3%，而终端交付量超108万辆、继续明显去库，后续有望迎来边际持续改善。其中新能源车销量同比+29.9%，上汽乘用车板块同比小幅+0.8%，大众、通用在推出终端优惠、通用前期去库的背景下，Q1销量同比仅小幅下滑8.0%、2.2%，表现稳健。此外，公司每年将保持约200亿元的研发投入，加速布局线控底盘、AI等技术领域以及本土化新车型开发。
SH 上汽集团
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05-09 14:48
A股锂电池板块尾盘拉升，国轩高科涨停
格隆汇5月9日丨A股市场锂电池板块尾盘短线拉升，国轩高科涨停，领湃科技、天宏锂电、力佳科技、德福科技、欣旺达等纷纷走高。
SZ 国轩高科 SZ 欣旺达
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05-09 14:45
大行评级｜中银国际：上调华虹半导体目标价至42.5港元 有多个正面催化因素
格隆汇5月9日｜中银国际发表报告指出，华虹半导体今年首季度业绩令人失望，虽然收入符合预期，但毛利率按季跌2.1个百分点，反映定价挑战持续以及较高的折旧费用。集团指引今年次季毛利率为7%至9%，较市场预期低4个百分点，意味着竞争环境更为激烈，尽管Fab9项目扩产亦是原因之一。该行维持“买入”评级，目标价由30.1港元升至42.5港元。尽管关税的不确定性仍然存在，该行依然对华虹保持积极看法，因为有多个正面催化因素，包括新兴的AI需求、关税促使国内市场需要新的替代品，以及附属上海华力的潜在整合。
HK 华虹半导体 SH 华虹公司
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05-09 14:44
研报掘金丨方正证券：维持中远海控“推荐”评级，长期价值修复空间较大
格隆汇5月9日｜方正证券研报指出，中远海控(601919.SH)25Q1归母净利同比+73%至116.9亿，环比+6.5%。欧线长协切换增厚单箱收入、美线箱量体现抢运，集运利润率明显提升。红海绕行下运价或仍保持一定盈利区间内季节性宽幅震荡，关税更多体现为跨航线运力动态平衡的结构性变化，关注美国“挂港税”影响。以格局+优质资产负债表+稳定股东回报的确定性，应对外部不确定性。公司主业端“格局为运价托底”与报表端利息收入+投资收益下，中长期盈利中枢或具备支撑，PB/净现金构筑安全边际；同时稳定分红（50%分红率下对应25年A/H 股息率6%/8%）与积极回购也将带来可观的股东回报，长期价值修复空间较大。此外供应链事件也将带来运价超预期的额外期权。基于红海短期内难以全面复航，维持2025-2027年归母净利润预测282.9、189.1、210.6亿元，维持“推荐”评级。
SH 中远海控
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05-09 14:33
研报掘金丨长江证券：维持迈瑞医疗“买入”评级，看好公司未来发展
格隆汇5月9日｜长江证券研报指出，迈瑞医疗(300760.SZ)2024年归母净利润为116.68亿元，同比增长0.74%。2025年一季度归母净利润为26.29亿元，同比减少16.81%。从2025年一季度的数据上看行业在持续回暖，地方专项债尤其是用于支持医院新改扩建和设备采购发现规模同比较快增长，并且从招采数据看从2024年12月以来持续恢复，2025年公司国内业务或将迎来恢复期。未来海外市场或保持较快的增长，预计公司的业务在海外可及市场空间约5700亿元，截至2024年底公司市占率仅为低个位数，提升空间较大。公司三大业务领域+“三瑞”智慧生态系统，夯实核心竞争优势。看好公司未来发展，维持“买入”评级。
SZ 迈瑞医疗
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05-09 14:24
研报掘金丨天风证券：维持五粮液“买入”评级，25Q1改革举措逐步落地
格隆汇5月9日｜天风证券研报指出，24年五粮液(000858.SZ)营业收入/归母净利润分别891.75/318.53亿元（同比+7.09%/+5.44%），24年现金分红比例70%（同比+10pct）。2025Q1结构保持平稳，渠道改革举措逐步落地一、元春期间公司控货挺价导致销量下滑&库存降至较低水平，预计元春后恢复发货一定程度上助推Q1业绩。公司25年以来对营销体系进行大刀阔斧改革，后续效用值得期待。维持“买入”评级。
SZ 五粮液
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