格隆汇4月15日｜在特朗普宣布暂停部分关税90天之后，高盛虽然撤销了发布不到两小时的经济衰退预测，但在最新报告中，高盛称，这并不意味着前景乐观。根据高盛预测，即使没有额外关税，美国有效关税税率仍将提高约15个百分点，这将导致<u>美国GDP增速从2024年的2.5%急剧下降到2025年的0.5%</u>(按季度同比计算)。 高盛基准情景预测美联储将在6月、7月和9月各降息25个基点，以应对劳动力市场更严重下滑的风险。如果增长比预期稍好，且通胀的担忧仍存在，美联储今年可能不会降息。<u>如果经济陷入衰退且失业率大幅上升，可能会看到美联储超过200个基点的降息幅度</u>，历史上经济衰退期间通常降息400-500个基点。高盛认为，从概率加权角度看，市场仍低估了未来一年的降息幅度。 高盛称，虽然不至于引发完全衰退，但经济增长将显著放缓。<u>未来12个月内美国经济陷入全面衰退的概率高达45%。</u>根据3月CPI和PPI数据，核心PCE价格指数同比上涨2.52%，但在关税基准情景下，预计未来六个月将加速至3.5%左右。此外，高盛外汇策略师对美元前景非常悲观，特别是相对于日元、欧元和瑞士法郎而言。即使在过去两个月贬值之后，广义贸易加权美元指数仍比其长期平均水平高出20%。

格隆汇4月15日｜美国银行全球研究周二表示，全球投资者在过去两个月里创纪录地大幅减持美国股票，他们认为引发全球经济衰退的贸易战是市场面临的最大风险。在美国银行对基金经理进行的月度调查中，受访者净减配美国股票的比例为36%，为近两年来的最高水平；在两个月内，对美国股票的配置下降了53个百分点，创下历史纪录的两个月最大降幅。这一趋势似乎将持续下去，因为创纪录数量的受访者还表示，他们打算削减对美国股市的配置。