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2025-06-17 13:06 星期二
02-20 12:54
研报掘金｜中金：维持华润燃气“跑赢行业”评级 潜在分红仍有较大提升空间
格隆汇2月20日｜中金发表研究报告指，预计华润燃气去年下半年的纯利将按年增长21%至20.1亿港元，而该股近日的回调或已大致反映去年下半年气量及业绩潜在压力。该行表示，基于近期的燃气价格变动及下游工业生产趋势，下调润燃2024及2025年的盈测6.2%和9.7%，即分别至54.7亿及58.7亿港元，并预计2026盈测达63.5亿港元。考虑公司潜在分红仍有较大提升空间，该行续予集团“跑赢行业”评级，目标价30港元。
HK 华润燃气
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大行评级｜高盛：上调汇丰目标价至103港元 上季业绩胜预期
格隆汇2月20日｜高盛发表报告指，汇丰控股上季业绩胜预期。在银行业务净利息收入带动下，收入超出预期，但成本表现与预期持平，而且被高于预期的年终特别拨备部分抵销。此外，由于2025财年银行业务净利息收入增长及2025财年成本增长低于预期，管理层公布中期(2025至2027财年)ROTE指引目标为14%至16%(mid-teens)，高于目前市场预期。
由于考虑到第四季表现以及最新的管理层评论，该行对盈利预测作出调整，现时预期汇控2025和2026财年银行业务净利息收入约为420亿美元和430亿美元，较先前预期高出约5亿美元。高盛预期汇控2025至2027财年回购金额分别为100亿美元、80亿美元及60亿美元，而之前预测为80亿美元、60亿美元及零，原因是管理层继续承诺回购是超额资本回报的首选模式，以及利润预测上升，资本相对于目标范围充裕。该行维持汇控“买入”评级，目标价由93港元上调至103港元。
HK 汇丰控股 US 汇丰控股
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02-20 12:23
大行评级｜瑞银：微升恒生银行目标价至96港元 下一个短期催化剂可能是提高股息
格隆汇2月20日｜瑞银发表研报指，恒生银行去年纯利按年增长3.2%至176.8亿港元，大幅超出该行预期，主要来自去年下半年非利息收入表现强劲，下半年纯利按年增6.2%的带动。恒生下半年拨备前营业利润(PPOP)按年基本持平，减值拨备下降24.3%，略胜瑞银预期。截至去年年底，恒生不良贷款比率为6.12%，当中去年下半年三级不良贷款比率较上半年提升54个基点至4.05%，瑞银相信主要来自于香港商业房地产客户降级的影响。发表全年业绩时，恒生未有宣布回购计划，瑞银预期下一个短期催化剂可能是该行是否决定提高普通股每股派息，根据去年业绩相应将2025至2028年预测上调1%至5%，目标价从95港元轻微上调至96港元，评级“中性”。
HK 恒生银行
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02-20 12:05
东亚银行2024年净利润46.1亿港元 超预期
格隆汇2月20日｜东亚银行2024年净利润46.1亿港元，预估38.7亿港元；净利息收入165.3亿港元，预估163.9亿港元。
HK 东亚银行
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02-20 12:03
港股异动丨敏实集团一度放量飙升39%，创2023年9月以来新高
格隆汇2月20日｜敏实集团(0425.HK)盘初一度飙升39.06%，报22.5港元，股价创2023年9月以来新高；截至半日收涨28.24%报20.75港元，成交额放大至10.4亿港元。此前有分析人士预计，敏实集团2024年盈利会有两成增长，随着现金流转正将恢复派息，加上手头订单充裕，价值被低估，2025年有提升空间。(格隆汇)
HK 敏实集团
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02-20 12:00
港股午评：大幅回撤！恒指跌1.38%，科技股全线下挫，机器人等热门板块普跌
格隆汇2月20日｜港股上午盘三大指数大幅回撤，此前连续上涨的科技股重挫拖累大市走低。截止午盘，恒指、国指分别下跌1.38%及1.34%，二者一度跌超2.2%，恒生科技指数跌2.24%表现最差，盘中曾大跌3.6%，连续上涨后市场明显迎来压力。
盘面上，大型科技股全线下跌，快手跌6.6%，美团跌超6%，阿里巴巴、百度跌近3%，腾讯跌近2%，京东跌超1%，唯独小米逆势飘红且盘中再创历史新高；机器人概念股、半导体股、DeepSeek多数熄火，金蝶国际、第四范式、华虹半导体、中国软件国际、美图公司、医渡科技齐跌；两期限的LPR已连续四个月按兵不动，内房股集体低迷，影视娱乐股继续走低，餐饮股、教育股、内险股、电信股皆表现弱势。
另一方面，稀土概念股大幅拉升，金力永磁一度飙涨至19%，券商指算力尽头是电力，电力股逆势上涨，军工股、水务股、锂电池股、汽车股、生物医药股部分上涨。(格隆汇)
HK 恒生指数 HK 恒生科技指数
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02-20 11:59
大行评级｜里昂：上调中航信目标价至13.2港元 维持“跑赢大市”评级
格隆汇2月20日｜里昂发表研报指，憧憬中国的航空旅客增长将在2025年回归更正常化的水平，将为中国民航信息网络的航空信息技术服务业务稳定增长带来支持，同时更多系统集成服务项目于2024年完成，因此预期去年业务复苏情况或好过预期，去年度强劲的营收增长亦将反映在其盈利能力上，将目标价由10.6港元上调至13.2港元，维持“跑赢大市”评级。里昂目前预测，中航信的系统集成服务收入去年及今年将分别增长58%和20%，看好该公司接近垄断的行业地位、稳定的营收增长和逐步回升的净利润率。
HK 中国民航信息网络
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02-20 11:55
大行评级｜大摩：美团为骑手缴纳社保对今年外卖单位经济和营运利润影响有限 予“增持”评级
格隆汇2月20日｜摩根士丹利发表研报指，美团宣布计划为全职及稳定兼职骑手缴纳社保，认为将对2025年外卖业务单位经济和营运利润影响有限，相信该公司会逐步推展而非一次性为全国骑手缴纳社保，影响分散在未来几年内，同时预期透过提升经营效率，将能够吸收对订单单位经济的影响，对2025年外卖全年经营利润预测维持为350亿元不变，单位经济预测为1.45元。
大摩认为，美团作为外卖行业的领先者，为骑手缴纳社保及改善福利将提升行业进入门槛，将进一步巩固其行业地位。大摩对美团给予“增持”评级，目标价200港元。
HK 美团-W
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02-20 11:51
大行评级｜高盛：预计今年中行、农行及工行将会受惠于中央注资
格隆汇2月20日｜高盛发表报告指，未来一个月将召开两会，而内银亦将发表2024年全年业绩报告，银行资本结构重整可能成为投资者关注的焦点。该行认为，大型国有银行可利用新资本维持2025年及2026年的股息派发，并可能在2025年8.5%的贷款增长预测下仍有盈余资本。高盛指，注意到内银一个主要风险可能是低利率环境下的过度信贷增长，这将消除资本，导致更快出现潜在资金短缺。然而到目前为止，尽管1月的系统信贷增长超出预期，但由于银行对今年贷款增长的保守指引和更多政府债券的加入，认为无须过度忧虑。根据该行对内银今年展望，中行、农行及工行将会受惠于中央注资，亦对招行给予“买入”评级。
HK 中国银行 HK 农业银行 HK 工商银行 HK 招商银行
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02-20 11:39
ETF午评 | 医疗板块逆势走强，医疗ETF和医疗ETF龙头分别涨2.87%和2.75%，港股回调，恒生互联网ETF跌3.8%
格隆汇2月20日｜A股三大指数早盘集体下跌，截至午盘，沪指跌0.16%，深成指跌0.2%，创业板指跌0.72%，北证50指数涨1.97%。全市场半日成交额11493亿元，较上日放量808亿元。全市场超2200只个股下跌。板块题材上，AI眼镜、生物医药、有机硅、消费电子、食品零售板块涨幅居前；游戏、光伏设备、云计算、电力板块跌幅居前。
ETF方面，医疗板块逆势走强，华宝基金医疗ETF、广发基金医疗ETF龙头和医疗ETF易方达分别涨2.87%、2.75%和2.71%。医疗器械板块跟随上扬，汇添富基金医疗器械ETF基金涨2.06%。军工板块表现活跃，嘉实基金高端装备ETF和鹏华基金国防ETF分别涨1.85%和1.79%。
港股回调，恒生互联网ETF、中概互联网ETF分别跌3.81%和3.43%，最新溢折率分别为-1.08%和-3%。香港消费板块跟随下挫，港股消费ETF易方达跌2.54%。
SZ 医疗ETF SH 医疗ETF SH 医疗ETF龙头 SZ 医疗器械ETF基金 SH 高端装备ETF SZ 高端装备ETF SH 国防ETF SZ 恒生互联网ETF SH 恒生互联网ETF SZ 中概互联网ETF SH 中概互联网ETF SH 港股消费ETF易方达
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02-20 11:35
高盛：预计美团外卖业务第一年社保成本可控
格隆汇2月20日｜美团(3690.HK)将为全国范围内的全职及稳定兼职骑手缴纳社保。高盛发研报指，注意到美团已自2022年7月起，在7个试点省份为骑手提供职业伤害保险，并推出更多措施支持健康的骑手生态圈。高盛表示，考虑到最新计划属于进步性质，预计第一年的社保增量成本为每笔订单0.1至0.2元人民币，成本处于可控水平，又预期美团今年的外卖GTV利润率将按年稳定在约3%。另外，报告提到，虽然京东最近宣布以免佣金策略进军外卖领域，但美食外卖业务的门槛非常高，因此高盛并不过分担心市场竞争。该行予美团“买入”评级，目标价200港元。
HK 美团-W
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02-20 11:25
腾讯理财通接入DeepSeek-R1模型满血版
格隆汇2月20日｜据腾讯金融科技消息，腾讯理财通正式接入DeepSeek-R1满血版，同时支持腾讯混元大模型。
HK 腾讯控股
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02-20 11:19
港股异动丨电力股拉升 华电国际电力涨超7% 券商指算力尽头是电力
格隆汇2月20日｜港股电力股拉升，其中，华电国际电力涨超7%领先，华能国际电力涨3.35%，华润电力、中国电力涨近3%，新天绿色能源、大唐发电、信义能源、中广核新能源跟涨。
消息上，银河证券研报称，AI尽头是算力，算力尽头是电力，DeepSeek长期增加算力需求。智算需求助推AIDC高景气，DC向AIDC升级。该行最好看好电源环节，AI算力需求旺盛，服务器电源容量需求激增，芯片功率提升带动服务器电源功率升级，服务器电源迎量利齐升。(格隆汇)
HK 华电国际电力股份 HK 华润电力 HK 华能国际电力股份 HK 中国电力
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02-20 11:10
腾讯旗下AI智能工作台ima推出App版本
格隆汇2月20日｜腾讯旗下AI智能工作台ima宣布推出App版本， ima App已正式上线。同时，云存储空间免费扩容至2G。在ima移动端，用户可以基于“腾讯混元大模型”和“DeepSeek-R1模型”进行联网搜索问答；也可以管理个人知识库和共享知识库，添加图片和文件至个人知识库，创建共享知识库，对共享知识库进行成员权限、内容权限的修改；“笔记”功能可以基于用户资料生成文章、论文等，可以对内容进行编辑以及智能化写作，还可以将笔记收录至个人知识库。
HK 腾讯控股
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