格隆汇2月17日｜中信建投研报称，DeepSeek-R1作为开源模型跻身全球第一梯队，加速AI厂商内卷。其中OpenAI已统一模型路线，在GPT-5中将为免费用户提供可无限使用的“标准智能”；而百度则宣布文心模型将于4月1日开始全面免费，并将在6月30日开源下一代文心4.5系列模型。用户量激增下DeepSeek频繁出现“服务器繁忙”提示，以及腾讯宣布接入DeepSeek模型，均有望带动API调用量增加和本地化部署需求，1）利好有数据、有客户、有场景的软件企业，AI产品有望带动公司ARPU提升和项目单价上升；2）模型私有化需求增加，利好一体机、超融合和B端服务外包企业。

格隆汇2月17日｜信达证券指出，始于春节前的上涨，有很大的概率发展成牛市第二波上涨，随着资金、盈利状态和板块结构的变化，这一波上涨大概会分为三个阶段。第一和第二阶段是起步期，会受到春节和两会季节性的影响。Q1季节性最确定的阶段是春节前1周到节后2周，这将会是第一阶段。从下周开始，进入节后第3周，两会前第2周，胜率和赔率会有所下降。波折过后到4月中，将会进入两会后数据验证期，此时板块表现可能会扩散。5月之后，季节性的影响减弱，基本面的影响重要性上升。如果是盈利驱动的牛市，重点是验证经济恢复和盈利兑现。而如果是资金驱动的牛市，重点是观察居民资金流入强度。未来一个月配置建议：港股互联网（海外波动加大，中国资产配置意愿上升）> 出海(长期逻辑好，短期美国贸易政策影响低于预期) > 金融地产(等待验证春节后地产数据)。

格隆汇2月17日｜国际要闻： 1、本周大事提醒：阿里、百度等中概股财报来袭，中国2月LPR将出炉； 2、上周五美股指数收盘涨跌不一 中概指数大涨2.27% Meta20连涨创历史新高； 3、美股2月17日(周一)休市； 4、博通和台积电正关注可能的英特尔分拆交易； 5、大摩、挪威主权基金等国际投资机构纷纷增持阿里巴巴； 6、Meta计划大举投资AI人形机器人； 7、特朗普称将于4月2日对汽车征收新关税； 8、欧盟将于本周探讨阻止进口按不同标准生产的食品 早期目标包括部分美大豆； 9、日本米价暴涨82%，每公斤大米零售价折合人民币近35元； 10、马斯克：Grok 3将于北京时间周二12点发布； 11、俄媒：俄美官员将于18日在沙特举行乌克兰问题会议； 12、国际资管巨头调仓 中国资产成重要增配方向； 大中华区要闻： 1、中国1月人民币贷款增加5.13万亿元，高于预期，创下单月纪录新高； 2、中国1月人民币存款增加4.32万亿元； 3、央行启用M1新统计口径； 4、中国1月M2同比增长7%，低于预期； 5、中国1月社会融资规模增量为7.06万亿元，高于预期； 6、恒生科技指数连续五周上涨，为2022年底中国放宽疫情管控以来的最长连涨纪录； 7、中国科技股“七巨头”出炉！ 8、财政部所持信达、东方资产、长城资产股权划转至中央汇金； 9、王毅：美国若执意打压中国将奉陪到底； 10、上交所原党委委员、副总经理董国群被开除党籍和公职，腐败行为贯穿职业生涯； 11、微信接入DeepSeek？腾讯：灰度测试中 用户可免费使用R1满血版模型； 12、百度搜索宣布将全面接入DeepSeek和文心大模型深度搜索功能； 13、比亚迪孙华军：2027年启动全固态电池批量示范装车应用； 14、南下资金大幅加仓阿里、腾讯和中国移动； 15、公告精选︱用友网络：未与DeepSeek签署服务合作协议，与其没有业务合作；万林物流：近期公司不存在重大资产重组计划； 16、公告精选(港股)︱东方证券(03958.HK)2024年度净利达33.51亿元 同比增长21.68%； 17、A股投资避雷针︱南威软件：未与DeepSeek签署服务合作协议，与其没有业务合作；光环新网：控股股东拟减持不超3%股份。

格隆汇2月16日｜重点关注美联储公布1月货币政策会议纪要，阿里、百度等中概股财报来袭，马斯克宣布Grok 3大模型将发布。此外，中国2月LPR将出炉、苹果发布“最新家族成员”SE4、鸿蒙智行尊界技术发布会。 <u>2月17日(周一)：</u> 07:50 日本四季度名义GDP季环比初值 22:30 2026年FOMC票委、费城联储主席哈克发表讲话 23:20 美联储理事鲍曼发表讲话 美股休市一日 <u>2月18日(周二)：</u> 11:30 澳大利亚政策利率 17:30 英国央行行长贝利发表讲话 18:00 欧元区2月ZEW经济景气指数 21:30 美国2月纽约联储制造业指数 23:20 2027年FOMC票委、旧金山联储主席戴利发表讲话 Grok 3将于北京时间周二12点发布；百度、爱奇艺公布财报。 <u>2月19日(周三)：</u> 07:50 日本1月出口同比 09:00 新西兰联储公布利率决议 09:30 中国70城房价 15:00 英国1月CPI同比 21:30 美国1月新屋开工 苹果发布“最新家族成员”。 <u>2月20日(周四)：</u> 03:00 美联储公布1月货币政策会议纪要 09:00 中国2月五年、一年期LPR 15:00 德国1月PPI同比 21:30 美国2月15日当周首次申请失业救济人数、美国2月费城联储制造业指数 22:35 2025年FOMC票委、芝加哥联储主席古尔斯比发表讲话 23:00 欧元区2月消费者信心指数初值、墨西哥央行公布货币政策会议纪要 鸿蒙智行尊界技术发布会；阿里巴巴、网易、哔哩哔哩、联想、沃尔玛发布财报。 <u>2月21日(周五)：</u> 01:05 2025年FOMC票委、圣路易联储主席穆萨莱姆发表讲话 07:30 日本1月CPI同比 08:00 韩国2月出口20天同比 13:00 印度2月制造业PMI初值 16:30 德国2月制造业PMI初值 17:00 欧元区2月制造业PMI初值 22:30 欧洲央行首席经济学家连恩发表讲话 22:45 美国2月Markit制造业PMI初值 上海举办“2025全球开发者先锋大会”；唯品会公布财报。

格隆汇2月16日｜据香港经济日报，踏入2月次周，只有信银、理慧两间银行一面倒调增港元定期存款息(较上周3间少)，其中信银国际一周两连加。另有11行调减(较上周15行少)，分别为富邦、中银、渣打、汇立、天星、上商、富融、大众、集友、建行及大新。最瞩目的是，周五(2月14日)中银香港调低3个月及半年存息，这是继周四渣打出手，汇丰上周削短存息以来，3大发钞行已轮流调减。展望后市，下周进入2月下半场，专家料市场普遍休战，静待2月26日公布预算案，有否刺激经济措施，才谋静而后动。 盘点本周大小行的息王争霸战： 7天最高息：星展10厘 1个月：汇丰10厘(股票奖励计划) 两个月：富邦4.2厘(2月底截止) 3个月：建行亚洲5.68厘 4个月：南商及富邦3.45厘 5个月：南商3.4厘 半年：OCBC华侨3.55厘 7个月：大众财务3.125厘 9个月：招商永隆3.2厘 1年：信银国际及OCBC华侨银行3.5厘 两年：招商永隆3.1厘(周三加0.1厘)