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2025-07-18 18:03 星期五
02-12 09:11
开源证券：AI全面繁荣，信创发展势头正盛
格隆汇2月12日｜开源证券指出，AI从模型到算力、应用，进入全面繁荣时代。模型端：从GPT-4到GPT-4o再到o1-preview，OpenAI开启AGI时代。同时，以Deepseek、豆包为代表的国产大模型迅速崛起，有望开启AI平权时代。算力端：Microsoft、Google、AWS、Meta四大云服务厂商资本开支增长强劲，英伟达数据中心业务持续高增长，论证了AI算力的旺盛需求。应用端：AI Agent成为重要的产业风口，国内外巨头纷纷布局。“大信创”方面，国产软硬件逐渐迈入“好用”阶段，替换节奏有望加速。在外部环境变化以及国家鼓励科技自立自强的背景下，国产算力、操作系统、数据库等细分市场迎来黄金发展期。此外，HarmonyOS NEXT发布，开启智能终端操作系统新纪元。
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02-12 09:09
银河证券：通信+新基建板块有望预期上修
格隆汇2月12日｜中国银河证券研报称，数字中国等政策不断加码、AI新应用持续推新的背景下，数字经济新基建有望夯实助力算力网络升级，通信+新基建板块有望预期上修。ICT基石光网络产业链的复苏，催化光模块、温控节能等需求进一步增长。5G应用工业互联网亦是未来政策及需求关注重点，高景气度结合低估值是选股重点方向，建议关注数字经济新基建：ICT相关标的；应用板块：卫星互联网；看好算力网络基建+数据要素新空间的通信运营商。
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02-12 09:01
格隆汇2月12日｜富时中国A50指数期货高开0.18%。
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02-12 09:00
银河证券：DeepSeek降低制程依赖 带动国产供应链
格隆汇2月12日｜银河证券研报称，看好国产算力需求爆发和半导体制造产业链天花板抬升。1）DeepSeek通过工程化创新实现降本增效：2025年1月20日，DeepSeek发布了全新的开源推理大模型 DeepSeek-R1，震动海内外科技圈。2）降低制程依赖，AI普惠化的里程碑：传统的AI训练多依赖高算力芯片，英伟达的H100曾经一卡难求。DeepSeek通过技术创新成功降低了对高端GPU的依赖，可以适配国产芯片架构，并为国产芯片提供技术验证场景。3）引爆国产算力，带动国产供应链：DeepSeek这种“小而美”的模型的出现，为开发者、内容创作者乃至小型初创者提供了更多的选择，端侧小模型或将遍地开花，进一步带动了国产算力的需求。日前，台积电再次限制中国大陆IC设计公司的流片封装，迫使芯片制造向国内可用的先进制程转移。DeepSeek和国产算力芯片的适配不仅给予我国AI发展弯道超车的机会，也将进一步抬升我国半导体制造产业链的天花板。在内部需求爆发和地缘政治的共同影响下，我国半导体产业链相关企业将获得更多的验证机会和场景，步入良性循环。
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02-12 08:58
华泰证券：本轮的智驾行情将会是AI赋能下汽车板块大周期的开启
格隆汇2月12日｜华泰证券表示，本轮的智驾演绎将有望沿着以下路径演绎：DeepSeek引爆中国AI科技股重估→DeepSeek对智驾启发&比亚迪等智驾平权→智能汽车销量提升&渗透率大幅提升甚至超预期→智能驾驶乃至整个汽车板块迎来EPS与PE提升的戴维斯双击。具体投资建议上，我们推荐关注：1）车企端：拥有较强工程化能力，在数据、算力、资金具备优势的车企，在25年践行智驾平权的车企，以及加速智能化追赶的部分车企。2）第三方供应商：看好在自主品牌乃至全球品牌获得潜在增量定点机会的相关公司。
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02-12 08:52
国联民生证券：新能源电量全面入市有望促进供应商集中度提升
格隆汇2月12日｜国联民生证券研报称，1）新能源发电拉开成熟发展阶段序幕。当前我国光伏风电度电成本已具备竞争优势，其发展规模速度与电网建设速度呈现错配，已来到进一步提升市场化水平的重要节点。新能源电力交易机制的市场化，有望带动上游制造业市场化程度进一步提高，新机制距离成熟运行或仍需时间，但长期看有望打开需求空间天花板，现货市场峰谷价差的扩大或推动高质量风光储产品需求提升，项目有望向头部厂商集中，优化竞争环境。2）新能源上网电价市场化改革深化，绿电价值预期向稳。随着新能源装机规模持续高增，新能源发电侧和社会用电侧在时间上、空间上错配矛盾加大，消纳问题、市场化电价问题日益严峻。3）功率预测、虚拟电厂等电力智能化需求有望凸显。新能源电价市场化，将导致电价受到天气、风光出力时段等更多因素影响，发电主体更需要大量的数据和精确的预测模型以制定合理报价策略，更加注重灵活性和调节能力，虚拟电厂作为分布式资源整合、参与电力市场调节技术，重要性同样日益凸显。未来AI有望在新型电力系统中发挥重要作用，电力智能化、信息化等相关投资有望提速。4）新能源电量全面入市有望促进供应商集中度提升，产品质量高、技术领先的头部厂商重点受益，建议关注：晶科能源、隆基绿能、通威股份等。
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02-12 08:51
两市融资余额增加59.25亿元
格隆汇2月12日｜截至2月11日，上交所融资余额报9391.47亿元，较前一交易日增加26.05亿元；深交所融资余额报8920.61亿元，较前一交易日增加33.20亿元；两市合计18312.08亿元，较前一交易日增加59.25亿元。
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02-12 08:46
华泰证券：短期黄金价格可能面临震荡 长期有望维持相对表现
格隆汇2月12日｜华泰证券指出，虽然短期多重因素驱动下，黄金强劲升值后可能面临震荡，但黄金升值趋势的拐点远未到来。随着黄金的逼仓行情告一段落，短期黄金价格可能面临震荡。但中长期看，驱动黄金资产相对表现的结构性因素不仅未消退，反而随着对美国财政可持续和经贸风险升温的担忧有所加强，因此在今后相当长的时期内黄金都有望维持相对表现。
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02-12 08:29
中金公司：2025年建筑板块基本面或将继续迎来分化
格隆汇2月12日｜中金公司研报称，2024年下半年，已看到基建端财政发力的迹象，如专项债发行提速、年末地方政府特殊再融资债加速发行等；展望2025年，预期基建投资有望在财政加码和化债发力的推动下实现小幅增长，预计增速提升至10%左右，但2025年地产投资或仍将承压、制造业投资亦可能出现降速，建筑板块基本面或将继续迎来分化。中金公司推荐稳中求进的选股思路，重点看好基本面相对稳健，同时受益于化债和市值管理新规的建筑央企；以及受益于海外基建市场充沛订单、估值处于相对底部的国际工程企业。
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02-12 08:23
国泰君安：智驾渗透率有望持续提升
格隆汇2月12日｜国泰君安研报称，1）比亚迪发布天神之眼C解决方案，可实现高快NOA、智能泊车。比亚迪于2月10日召开智能化战略发布会，发布了天神之眼C智驾方案。2）比亚迪全系车型搭载天神之眼，首批21款车上市，加速推动实现智驾平权。比亚迪首批21款车型全系搭载天神之眼，并已公布智驾版车型售价。其中10万元以上车型将全系标配高阶智驾，包括秦L、宋Pro、第二代秦Plus EV、元UP、海豹06DMi、海狮05DMi、海豚等18款车型。3）智驾成本下降+智驾车辆价格区间下探，智驾渗透率有望持续提升。在比亚迪等车企的推动下，智驾车型销量的放量有望使相关感知和算力硬件的价格不断下降。DeepSeek等技术进步有助于降低对算力依赖程度和数据的需求量，预计将进一步降低智能驾驶的进入门槛，并将推动智驾解决方案的迭代速度加快。车企端，比亚迪宣布旗下璇玑架构将全面接入DeepSeek大模型，赋能车端AI、云端AI双循环。
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02-12 08:18
华泰证券：三大维度筛选供给侧反转机会
格隆汇2月12日｜华泰证券研报从三大维度筛选供给侧反转机会，即从各行业的产能周期位置、需求景气变化、内部竞争格局三个维度，层层递进进行筛选，建议关注两类企业的投资机会：1）产能周期处于“底部”或“准底部”，需求有企稳或改善迹象，同时内部竞争格局清晰，龙头优势较为明显的行业，这类行业可能更快“困境反转”，有配置型机会，包括消费电子、调味发酵品、水泥、化学纤维、建筑装饰、化学制药、元件、橡胶；2）产能周期处于“困境位”，需求进一步恶化，同时内部竞争格局清晰，龙头优势明显的行业，这类行业更可能出现政策性或自发性的限产行为，若出现则有交易型机会，包括军工电子、光伏设备、专用设备。
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02-12 07:15
年内458家A股上市公司实施回购，总金额超135亿元
格隆汇2月12日｜据证券日报，Wind数据显示，截至2月11日，年内已有458家A股上市公司实施了股份回购，回购总金额超135亿元；经疏理发现，减少注册资本是上市公司回购股份的主要用途之一。今年以来包括贵州茅台、中国建筑等28家企业的回购金额均突破1亿元，其中，贵州茅台以近10亿元的已回购金额位居榜首，这也是贵州茅台上市以来首次回购。
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02-12 07:02
音频 | 格隆汇2.12盘前要点—港A美股你需要关注的大事都在这
格隆汇2月12日｜国际要闻：
1、美股三大指数收盘涨跌不一，特斯拉跌超6%创去年11月以来收盘新低；
2、纽约期金创历史新高逼近2970美元，布油收涨将近1.5%；
3、美联储主席鲍威尔重申无需急于调整利率 通胀目标仍将保持在2%；
4、“美国高通胀吹哨人”萨默斯警告价格压力可能爆发，称：美联储本轮降息周期或已结束；
5、美国财政部削减国库券招标规模，债务上限压顶；
6、美国EIA：今明两年全球石油市场供应过剩将更加严重；
7、欧盟委员会主席冯德莱恩：将对美国关税采取坚决和相称的反制措施
8、冯德莱恩：目标在欧洲调动2000亿欧元人工智能投资；
9、日本：对美投资创新高，对华投资10年降6成；
10、美国就关税问题向印度施压；
大中华区要闻：
1、工信部等十一部门：到2027年 力争国内铜矿资源量增长5%-10%，大力推动AI技术与铜行业的融合应用；
2、高盛：全球对冲基金上周净买入中国股票创四个月新高；
3、MSCI中国旗舰指数调整：极兔速递、供销大集获纳入；
4、香港总商会：提议放宽“南向通”合资格投资者的门槛；
5、消息称苹果和阿里巴巴将为中国iPhone用户开发AI功能；
6、中芯国际：预计2025年第一季度收入环比增长6%-8% 毛利率19%-21%；
7、中芯国际：2024年第四季度净利润同比下降13.5%；
8、宁德时代向港交所递交招股书；
9、今日港股古茗上市；
10、南下资金净卖出港股89亿港元，大幅减仓腾讯24.6亿港元；
11、公告精选︱能特科技：拟斥资3亿元-5亿元回购股份；润建股份：自研“曲尺”人工智能开放平台对接和部署DeepSeek系列模型；
12、公告精选(港股)︱中芯国际(00981.HK)2024年销售收入超80亿美元 同比增长27%；
13、A股投资避雷针︱乾照光电：股东和君正德拟减持不超3%股份；梦网科技：公司与DeepSeek系统的开发、应用等核心技术无关。
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02-12 06:52
MSCI中国旗舰指数调整：极兔速递、供销大集获纳入
格隆汇2月12日｜明晟公司（MSCI）公布了2月份指数审议结果。MSCI全球股票指数（ACWI）新纳入23只股票，剔除107只股票。其中MSCI中国指数新纳入恒玄科技、供销大集、阿特斯和极兔速递等8只股票，剔除安井食品、安图生物、华熙生物、凯莱英和华阳股份等20只股票。调整将于2月28日收盘后生效。由于MSCI中国指数被嵌套进MSCI新兴市场指数，因此股票进入MSCI中国指数，便意味着进入了MSCI全球标准指数系列，从而获得大量被动资金跟踪。
SH 恒玄科技 SZ 供销大集 HK 极兔速递-W
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02-12 06:27
格隆汇2月12日｜富时A50期指连续夜盘收涨0.25%，报13039点。
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