格隆汇4月24日｜中银国际发表研究报告指，泡泡玛特2024财年第一季营业收入表现，超出市场预期。除国内收入录得强劲增长，海外收入按年增长240%至250%。该行认为，随着公司于海外市场开设的零售店数量不断增加，而且录得火爆销售表现，泡泡玛特展现了自身对当地消费者的吸引力。中银国际亦指，鉴于毛绒玩具表现强劲，加上即将于6月推出的积木玩具。该行相信泡泡玛特正有效地实现品类多元化，以减少对盲盒业务的依赖。该行因而将泡泡玛特目标价上调至39.6港元，并维持“买入”评级。

格隆汇4月24日｜中银国际发表报告指，中国电信第一季业绩出众，产业数字化利润率接近传统电信业务。虽然中电信今年以来股价表现强劲，按72%派息比率计的股息率仍达吸引的6.4厘水平。该行重申“买入”评级及行业首选，目标价维持5.53港元。该行指，中国电信首季利润按年增长7.7%，电信服务收入按年增长亦达5%。虽产业数字化收入按年增速达10.6%为各业务线最高，且贡献集团服务收入的31%，综合EBITDA率仅按年下降0.4个百分点(预计综合EBITDA率全年下降0.7个百分点)，预示着其2B业务已近经济规模，营运杠杆持续改善。

格隆汇4月24日｜花旗发表报告，指中国电信(0728.HK)首季业绩略胜预期，服务收入、总收入按年分别升5%及3.8%，至分别1,240亿及1,350亿元人民币，优于国家工信部数据显示的4.5%行业按年增幅，属内地电讯三雄中增长最快亦反映其云业务、产业数字化(首季收入按年升11%)及传统业务表现相对具韧性。该行料电信与同业服务收入都可持续改善，而电信有望跑赢同业。维持买入评级及行业首选，H股目标价4.7港元。

格隆汇4月24日｜腾讯发布汽车行业大模型“全域智能”方案，目前已经在汽车研发、生产、营销、服务、企业协同办公等五大核心场景的落地应用。同时，腾讯发布了在智能汽车云、智能座舱、出海等方面的升级方案。据官方介绍，腾讯汽车行业大模型正与长安、广汽、一汽丰田、东风岚图、易车等十多家汽车行业伙伴开展应用实践。到今年底，腾讯的智能汽车产品将搭载至超1500万辆车上。

格隆汇4月24日｜摩根士丹利发表报告，相信万洲股价45日内有七至八成机会将升，对该股评级为“增持”，目标价6.5港元。大摩指，万洲公布了首季业绩，美国上游业务录得显著减亏，预计生猪生产盈利能力将恢复正常周期，因此第二季将扭亏为盈，并在第三季实现良好增长。中国包装肉业务利润应远高于最初预期的每吨4,000元，料该业务表现在未来几个季度将持续改善。

格隆汇4月24日｜摩根大通表示，中国电信第一季度业绩疲弱。尽管采取严格的成本控制措施，但由于工业数字化业务增长放缓，收入增长有所下降，息税折旧摊销前利润(EBITDA)和盈利增长亦有所放缓。应收账款激增导致现金流下降，但该行认为中国电信仍有望在今年实现收入增长良好，净利润率提高的全年指引目标。在中国电讯企业中，摩通首选中国移动，认为中国移动的股价防御性和股息能见度(到2026年，派息比率将提高到75%以上)在行业中名列前茅。此外，摩通还认为，在中国移动的股价表现跑输中国电信及联通之后，中国移动的股价有上升空间。

格隆汇4月24日｜瑞银发表研究报告指，中国电信2024财年首季业绩表现符合预期。当中，服务收入增长超出行业水平，基本符合公司管理层全年良好增长指引。至于净利润亦较去年增长7.7%，同样符合管理层高于营业收入增长的全年指引。该行因而将中国电信目标价由5.6港元上调至5.7港元，评级维持“买入”。瑞银引述管理层预测，公司2024财年的全年工业数字化收入将维持快速增长。至于中国电信营运现金流下跌的情况，该行认为相关问题已经得到控制，皆因公司正努力收回现金，并将于未来的项目更为审慎，以降低潜在的信用方面。该行亦预期，公司的全年指引将维持不变，预计由2024年开始的往后三年，中国电信的派息比率将逾75%。

格隆汇4月24日｜建银国际发表研究报告指，万洲首季业绩表现强劲，生物公允价值调整后的纯利按年升139.7%至4.65亿美元；收入降8.3%至61.81亿美元；营运利润率升2.7个百分点至8.1%。该行预计，集团的美国上游业务将在次季扭亏为盈。由首季的亏损6,200万美元转为盈利500万美元，预计第二季的营运利润率为6.6%。该行又预期，中国业务在2024财年销售点扩张的支持下，包装肉销量按季将会增加。另外，该行料集团第二季的整体营运利润率将录得改善，达到8%。建银国际分别上调万洲2024及25财年的盈测7.1%及11.3%，以反映集团首季强劲的业绩及预期中美地区业务有较好的营运利润率。因此，目标价亦相应由5.6港元上调至6港元，续予“跑赢大市”评级。该行指出，集团正考虑分拆旗下史密斯菲尔德食品并重新在美国上市，将有助提高公司的盈利能见度。

格隆汇4月24日｜大和发表报告指，赣锋锂业首季指标可参考新华天能，而非天齐锂业。新华天能早前公布首季净利润5.02亿元，经常性净利润2.59亿元，两者去年第四季分别录1.62亿及1.59亿元亏损。该行指，天齐或在季内把SQM相关会计亏损17.5亿元入账，与赣锋没有关连。该行表示，尚未清晰天齐余下逾20亿元经调整净亏损(按盈警预测范围中位数计算)从何而来。若首季经营亏损来自少数股东应占利润入账，有关问题亦为天齐本身，与赣锋无关。该行续予赣锋锂业“跑赢大市”评级。

格隆汇4月24日｜美银证券发表报告，指华能首季度在更好火电业务盈利及更高风电利润带动下，业绩远胜预期。该行认为，第二季度火电业务将出现更多复苏，因为煤炭价格迄今按季下跌约一成。该行指华能股息率为6.4%，现估值相当于预测市账率1倍，未计入盈利复苏因素，远期股东权益报酬率(ROE)为13%。该行维持其“买入”评级，H股目标价5.6港元。

格隆汇4月24日｜摩根士丹利发表报告，指天齐锂业公布盈利预警，料首季亏损介乎36亿至43亿元，逊预期，相比去年末季则录纯利8.01亿元。该行予其“增持”评级，H股目标价52港元。管理层将亏损归咎受锂产品市场波动的影响，公司锂产品销售价格按年大幅下降，锂产品毛利大幅下降。以及重要联营公司SQM基于最新智利圣地亚哥裁决情况重新审视所有税务争议金额的会计处理，并预计可能将减少其2024年第一季度的净利润约11亿美元。基于谨慎性原则并经反复论证，公司认为将上述SQM税务争议裁决影响确认在报告期对SQM的投资收益中更符合会计准则规定，该事项预计将使公司归属母公司净利润减少。以投资权益计，大摩估算天齐或就此录得17.7亿元投资亏损。报告称，过往落后的定价机制，对公司锂产品毛利率仍有滞后影响，或造成一些减值亏损。

格隆汇4月24日｜大和发表报告指，天齐锂业预料首季净亏损达37亿至43亿元，持续经营净亏损36亿至44亿元，因为投资智利锂矿企业SQM而录得税务会计损失，或达17.5亿元。扣除一次性影响，估计经调整净亏损仍逾20亿元，远逊预期。该行指，相关会计损失涉及2017至2018年的税务安排，估计SQM当地时间周三(24日)举行的特别股东大会中，将会披露更多详情，重申其“跑输大市”评级。