格隆汇12月5日｜经济日报发文称，日前，穆迪评级公司发布对我国最新主权信用评级结果，维持我国A1的评级，但展望由稳定调整为负面。业内专家指出，穆迪报告对于中国经济运行的深层次理解存在明显欠缺，结论有失偏颇。 根据其报告，穆迪认为主要有3个因素影响了其将对中国主权信用的展望，<u>一是房地产下行对我国中期经济增长形成拖累；二是我国融资平台债务有可能转化为政府的或有负债，进而影响国家财政实力；三是由于人口结构等因素变化，我国中期经济增长有下行的可能。</u> 国务院发展研究中心宏观经济研究部副部长冯俏彬表示，我国经济已从高速增长阶段，全面转向更加注重质量、效益、安全等综合性更强的高质量发展，经济转型过程中，一些深层次的矛盾问题有所凸显。但穆迪作为一个外在观察者，对于中国经济运行的深层次理解存在明显欠缺。 <u>一是对房地产影响经济的判断存在误差。</u>“穆迪报告中对于我国房地产走势的判断是基于2021年以来到报告发布之前的信息，由于时间关系，没有将近期我国对于房地产行业的一系列支持政策考虑在内。事实上，同为三大评级机构标普，在其近期发布的研究报告中做出了中国房地产已见底的判断。”冯俏彬分析认为，穆迪这个报告还在一定程度上高估了我国财政对于土地出让收入的依赖程度。多年来财政运行的实践情况表明，地方财政中土地净收益仅占土地出让收入的两成，占地方财政收入的比例则更低。穆迪报告中说，“2022年，土地出让收入占其财政收入的37％”，这一比例明显过高。 <u>二是对地方融资平台债务的判断比较片面。</u>穆迪报告认为部分融资平台债务将转化为政府债务进而影响国家财政能力。中央财经大学教授乔宝云认为，穆迪报告对融资平台债务问题的观点并不准确。国家把融资平台和部分地方国有企业公司的债务，通过仔细甄别纳入隐性债务管理，这部分主要是地方政府在法定政府债务限额之外直接或者承诺以财政资金偿还以及违法提供担保等方式举借的债务。对于不属于隐性债务的，地方政府则不承担责任。我国处置隐性债务的路径和方式是清晰的，统筹各类资金、资产、资源和各类支持性政策措施，妥善化解存量隐性债务，而且有明确的路线图。总体看，我国政府债务风险总体可控。另外，任何时候论及债务，都应同时考察资产端的情况，但穆迪报告完全没有涉及资产问题，众所周知，在我国公有制度为主的体制下，政府拥有宏大的资产资源，特别是我国政府多年来大量投资于基础设施建设，积累了大量优质资产，这些在讨论债务问题时应当同时考虑进去。 <u>三是对我国中期经济增长率预测偏低。</u>穆迪对我国经济中期增长率给出了较低的预测，明显低于国际货币基金组织（IMF）、经合组织（OECD）等的预测。“当前我国经济正处于深刻的转型之中，受3年疫情影响，近年来增长率有所下行。但随着疤痕效应的逐渐消退以及地缘政治的缓解，明后年我国经济有望继续复苏并实现更加稳定的增长。长期而言，我国经济长期向好的基本面没有变化，经济韧性强、潜力大、空间广、市场深的基本特征没有发生变化，完全能够支持我国经济长期稳定增长。”冯俏彬说。

格隆汇12月5日｜1. 美国三大股指期货齐跌，纳指期货跌0.52%，标普500指数期货跌0.36%，道指期货跌0.25%。 2. 欧股涨跌不一，德国DAX指数涨0.27%，英国富时100指数跌0.51%，法国CAC指数涨0.28%，欧洲斯托克50指数涨0.31%。 3. 摩根士丹利：美国已经步入经济周期的末期，这意味着美股可能相对而言涨势有限。 4. 摩根大通：2024年股市将面临危险，因为经济放缓预计将给企业盈利带来压力。 5. GitLab 2024财年Q3营收为1.497亿美元，同比增长32%；非GAAP归属于公司的净利润为0.144亿美元，扭亏为盈。 6. 蔚来Q3营收190.7亿元，环比增长117.4%，同比增长46.6%，创历史新高；整车毛利率11.0%，环比大幅提升；现金储备452亿元，较上季度增加137亿元。 7. IBM、Meta、AMD、英特尔以及全球50多家公司/机构携手成立人工智能联盟。 8. 贝莱德披露，收到10万美元作为其拟议中的BTC交易所交易基金的“种子资金”。 9. 爱立信与AT&T达成140亿美元协议，将在美国部署5G开放式RAN。 10. 诺基亚预计，在未来2-3年内，移动网络领域来自AT&T的收入将会减少。 11. 台积电明年先进制程研发投资将持续增长，预期资本支出重点在3纳米与2纳米以下先进制程以及光罩投资。 12. 代表新闻媒体的西班牙团体AMI指控Meta与争夺广告市场的手法存在不公平竞争，索偿5.5亿欧元。 13. 杰富瑞金融集团在加拿大成立一个投资银行和资本市场部门，继续推动国际扩张。 14. Take-Two Interactive旗下Rockstar Games宣布《侠盗猎车手6》将于2025年发布。 15. IBM展示新型量子计算芯片，目标2033年之前制造出令人信服的量子机器。 16. Five9正在寻找潜在买家收购整间公司，与Zoom商讨对方再度出价收购的可能性。 17. 淡水河谷：预计今年全年铁矿石产量为3.15亿吨，预计2024年铁矿石产量为3.1-3.2公吨。 美股时段值得关注的事件： 22:45 美国11月Markit服务业PMI终值 23:00 美国10月JOLTs职位空缺/美国11月ISM非制造业PMI

格隆汇12月5日｜中诚信国际发布公告，维持中国主权信用等级AA+g，评级展望为稳定。中诚信国际认为，2023年中国经济仍表现出较强韧性，中国政府的财政空间仍充足，国债增发亦为地方腾出可支配财政空间。同时，中国政府对于新动能领域的坚定支持将支撑中长期经济的增长，充裕的外汇储备和对短期外债较高的覆盖率亦对主权信用实力提供较好支持。未来仍需持续关注控制新增和化解隐性债务的进程以及大国博弈背景下不断演变的地缘政治风险。

格隆汇12月5日｜国轩高科公告，拟以3亿元-6亿元回购股份，回购股份价格不超过34.00元/股(含)。