格隆汇8月4日丨8月3日深夜，中国结算发布消息称，拟自2023年10月起进一步降低股票类业务最低结算备付金缴纳比例，将该比例由现行的16%调降至平均接近13%，并正式实施股票类业务最低结算备付金缴纳比例差异化安排。 股票类业务最低结算备付金缴纳比例调降被视为证券业“定向降准”，将有助于鼓励结算参与人及客户尽早完成资金交收，放松券商资金限制，缓解市场流动性压力。 据悉，股票类业务最低结算备付金缴纳比例的调整主要是货银对付(DVP)改革的配套措施，这已经是三年来，中国结算第三次下调股票类结算备付金比例。 2019年12月：将股票类业务最低结算备付金收取比例由20%降至18%。 2022年4月：将股票类业务最低结算备付金缴纳比例自18%调降至16%。 聚焦券商将如何具体受益，成为“定向降准”的广泛关注所在。目前来看，经纪业务实力强劲的券商或是最大受益者。中信证券研究称，下调结算备付金比例有利于充分发挥券商配置能力，合理调配公司资金，缓解流动性压力，从而提升股东回报。长远来看，结算备付金比例有望随着券商经营能力的提升而持续调整，长期将打开证券行业发展空间。

格隆汇8月4日丨中信证券研报认为，7月中旬密集披露的中报预告显示A股盈利周期仍处于磨底状态，且市场早在6月上旬已经开启针对中报绩优板块的左侧布局，截至7月末围绕中报业绩的第一轮交易趋于结束。站在当前时点，中信证券认为压制A股盈利最显著的价格因素（PPI同比增速）有望在三季度触底反弹，以工业板块为代表，A股三季报有望实现盈利的企稳回升。但需要认识到，新一轮盈利周期的开启依赖需求端的快速放量，其中内需短期受地产拖累，需要时间和政策来化解；外需则以主要出口国的货币政策转向为潜在信号，从而享受到新一轮海外补库周期的增量。在此之前，A股盈利的结构性亮点或将延续中报特征，消费同比高增，工业、TMT环比改善，金融地产低位稳定运行。