中国股市进入击球区，2025年12月-2026年2月是中国政策、流动性、基本面向上共振的窗口期。布出先手棋，增持中国市场，做多跨年行情。看好科技/券商/消费。

12月金股策略：做多跨年行情

中国中长期资金的制度、配置与空间

11/17-11/21，全球风偏下降，权益与商品整体同步回落，科技板块明显承压。美联储12月降息概率再度逆转至71%。美元兑日元直逼160关口。日央行加息压力加剧。

我们维持此前的战术性大类资产配置观点。我们建议战术性超配A/H股，战术性标配美股、美债、黄金与人民币。

12-2月是中国政策、流动性、基本面向上共振的窗口期

基于国泰海通“全天候”大类资产配置框架，我们认为AI产业趋势预期博弈或阶段性加剧全球权益市场波动，中国权益资产和工业商品或有表现机会，建议11月超配中国AH股与工业商品。

中国市场重估是广泛的，科技与非科技都有机会，从杠铃策略转向质量策略。新兴科技是主线，周期消费看转型，继续看好金融股。

2026年中国权益资产投资策略展望

新一轮金融政策和资本市场改革部署在即，有望进一步推动经济转型、无风险收益下沉与提振社会各界对待中国资产的价值观念。中国股市“转型牛”还有新高。

基于国泰海通“三部曲”大类资产配置框架，我们认为地缘政治不确定性的上升或阶段性加剧全球权益市场波动，中国权益资产和黄金或仍有表现机会，建议10月增持AH股，超配黄金，标配债券。