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2025-07-16 13:58 星期三
2022-03-22 13:13
大行评级 | 美银证券：上调李宁(2331.HK)近两年每股盈利预测 重申买入评级
格隆汇3月22日丨美银证券发表研究报告指，李宁(2331.HK)去年收入按年增长56%，税后净利增长136%，净利率达到17.8%，胜预期。
美银指出，年初至今李宁的零售销售增长具有弹性，线下增长达近40%，线上增长更接近70%，但受疫情影响，估计3月至今线下增长放缓至15%左右。鉴于基数较高，美银预计第二季压力将继续存在，预期毛利率可能在上半年下降，并在下半年恢复扩张，全年净利率料达18.3%，推动税后净利增长约24%。
李宁2022年收入增长指引为近20%至超过20%，净利率料接近20%，符合美银预期。该行并将2022至2023年每股盈利预测上调4%，但将目标价下调至93.3港元，指出估值已下降至今年预测市盈率的25倍，水平吸引，重申“买入”评级。
HK 李宁
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2022-03-22 13:06
大行评级 | 美银证券：调整阿里巴巴、京东等股目标价，评级买入
格隆汇3月22日丨美银证券认为，华北、华东、华南近日均有重点城市封城，将阿里巴巴(9988.HK)、京东(9618.HK)、美团(3690.HK)和拼多多(PDD.US)收入下调少于4%。
该行称，阿里巴巴拥有国内电子商务以外的收入，本地云业务和海外电子商务等，减少对总收入的影响，但盈利由于毛利高企将变得更加敏感，将阿里目标价由188港元下调至185港元。
京东超市产品相信获更多人购买，但供应和再上架问题或有压力，最终仍需视乎总销售额，故京东目标价由324港元降至320港元。
同时，美团的店内及酒店业务较封锁地区的送餐业务受更大影响，下调美团目标价由236港元至222港元。该行重申上述股份为“买入”评级，主要是假设封城没有延长，相对传统行业，对线上已有领先地位的股份影响有限。
HK 阿里巴巴-SW HK 京东集团-SW
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2022-03-22 12:59
大行评级 | 大和：升润燃(1193.HK)评级至跑赢大市 目标价降至33港元
格隆汇3月22日丨大和发研报指，润燃(1193.HK)去年纯利按年增长24%至64亿港元，经常性纯利按年增长20%至62.5亿港元，符合预期，主要由于新接驳住宅客户总数350万户，较目标的320万户高，而且其天津合资企业的盈利能力亦较好，按年增长58%。该行指出，润燃每股末期息1.12港元，全年股息1.27港元，胜预期，派息比率为45%(2020年为40.3%)，管理层指有进一步上调派息比率的空间。该行将润燃评级由“持有”上调至“跑赢大市”，目标价由44港元降至33港元。该股现报31.1港元，总市值720亿港元。
HK 华润燃气
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2022-03-22 12:59
中粮包装(00906.HK)2021年纯利升18.8%至4.62亿元
格隆汇3月22日丨中粮包装(00906.HK)公布2021年度业绩，期内集团实现收入95.66亿元人民币(单位下同)，同比增长30.2%；EBITDA为10.72亿元，同比增长6.0%；公司股本持有人应占溢利4.62亿元，同比增长18.8%；每股基本盈利0.415元，宣派末期股息每股11.5港仙，连同中期股息每股13.5港仙，全年合共派息25.0港仙。
HK 中粮包装
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2022-03-22 12:54
大行评级 | 大摩：国药控股(1099.HK)去年业绩符预期 上调目标价至22.3港元
格隆汇3月22日丨国药控股(1099.HK)去年纯利77.59亿港元，按年升7.9%。大摩表示，国药去年业绩符合预期，目标价由20.6港元上调至22.3港元，评级“与大市同步”。
大摩将国药2022-2030年的盈利预测提高5%-13%，主要是在增长更快的医疗技术分销/服务和零售药房领域收入增长，以及这些领域的盈利能力提高。该行亦考虑了与疫情大流行相关的用品和药品的更多分销，令分销部门短期收入更高。
HK 国药控股
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2022-03-22 12:50
大行评级 | 大摩：下调福耀玻璃(3606.HK)今明两年每股盈利预测 降目标价至31港元
格隆汇3月22日丨摩根士丹利发表报告表示，面对地缘政治紧张局势，福耀玻璃(3606.HK)相信可以迅速将生产从俄罗斯工厂转移到中国，但该行认为这可能会进一步令毛利率带来压力。
大摩指出，公司铝业业务正在中国按计划进行，更多的新工厂正在筹备中，今年首两个月铝饰件业务的整体订单量看起来很强劲，目前中国仍然是该业务主要驱动力。该行将其今明两年每股盈利预测下调11%及15%，目标价相应由46港元下调至31港元，维持“与大市同步”评级。
HK 福耀玻璃
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2022-03-22 12:46
大行评级 | 野村：维持丘钛科技(1478.HK)中性评级 目标价下调至7.2港元
格隆汇3月22日丨野村发表报告，指出丘钛科技(1478.HK)股价在年初至今下跌37%，主要是由于智能手机需求疲软、该公司纯粹针对二级智能手机市场，因此更容易受到估值和盈利修正的影响。该行维持“中性”评级，目标价由19港元下调至7.2港元。
丘钛科技管理层表示，目前正在扩大与三星业务，公司目前提供低端产品，因此其盈利能力受到影响，但这应该会有所改善，因为该公司可能会在今年下半年向三星提供更多中高端产品。然而，野村认为丘钛科技的毛利率和今年第二季盈利面临进一步下行风险，因为预计竞争格局可能恶化，导致行业定价策略更进取来确保销量。
HK 丘钛科技
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2022-03-22 12:41
大行评级 | 瑞信：维持东岳集团(0189.HK)跑赢大市评级 目标价下调至14.4港元
格隆汇3月22日丨瑞信发表研究报告指，岳集团(0189.HK)去年净利润增长169%，当中去年下半年净利更按年升300%，相信主要受惠于去年6月起聚偏氟乙烯(PVDF)价格上涨。
该行又指，PVDF供需失衡状况预期将在今年持续存在，要到下半年短缺情况才开始改善，估算2022至2023年电池级 PVDF平均价格将由高位的40万元人民币，回落至37万及25万元人民币。基于分类加总估值(SoTP)，瑞信将东岳的目标价下调至14.4港元，维持“跑赢大市”评级。
HK 东岳集团
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2022-03-22 12:36
大行评级 | 瑞信：上调新奥能源(2688.HK)评级至中性 目标价调低至110港元
格隆汇3月22日丨瑞信发表研究报告，指新奥能源(2688.HK)去年核心纯利按年增14.6%至71.5亿元人民币，达至市场预期的高位。天然气销量按年增长15%，低于管理层的指引目标，但大致符合市场预期。管理层料2022年销量按年增长12%至15%。
该行引述新奥能源管理层指，今年增值业务毛利料增长30%；料今年核心盈利增长12%至15%。瑞信下调其今明两年每股盈测介乎3%至4%，以反映下调单位利润预测，将新奥能源目标价由130港元调低至110港元，在股价回调后，投资评级则由“跑输大市”上调至“中性”。
HK 新奥能源
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2022-03-22 12:33
大行评级 | 麦格理：维持李宁(2331.HK)跑赢大市评级 目标价降至109港元
格隆汇3月22日丨麦格理发表研究报告，下调李宁(2331.HK)目标价，由119港元降至109港元，维持“跑赢大市”评级。考虑去年业绩强劲，该行上调对李宁今明两年每股盈利预测1%，并继续预期2022至2024年盈利增长逾20%，受惠产品种类扩张及生产力改善。新目标价相当于2023年预测市盈率40倍，为三年历史平均之上的1.5个标准差。
该行预期公司利润率扩张将较早前预期缓和，因公司寻求盈利及收入更平衡及可持续增长。该行相信，李宁销售增长将在今年下半年加快。纵使公司警告原材料通胀及成本压力，但公司营运槓杆及严谨成本控制，以及约两成的收入增长，预期净利润率今年改善。
HK 李宁
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2022-03-22 12:29
大行评级 | 麦格理：维持丘钛科技(1478.HK)跑赢大市评级 目标价下调至8.29港元
格隆汇3月22日丨麦格理发表研究报告指出，丘钛科技(1478.HK)去年下半年收入按年增长8%至93亿人民币，差过预期；纯利按年跌42%至2.93亿元人民币，低过该行预期33%。
该行认为，丘钛科技于去年巩固了相机模组的市场份额，而公司目标通过升级检测设备和提高自动化和数码化水平，以增加整体生产效率，相信有助逐步提高公司毛利率。该行将丘钛科技今年净收入预测下调12%，目标价下调20%至8.29港元，维持“跑赢大市”评级。
HK 丘钛科技
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2022-03-22 12:25
大行评级 | 大摩：料科网股盈利下行周期或结束，看好腾讯、美团等股
格隆汇3月22日丨摩根士丹利发表报告表示，在审视了中国国务院金融稳定发展委员会上周三(15日)召开专题会议后，相信是当局对内地互联网行业监管作出重整的一个拐点，在反映短期宏观经济及新冠疫情的挑战后，料内地互联网行业盈利预测下行的周期或潜在可能完结。
该行表示，对中资科网的首选股为腾讯(0700.HK)、美团(3690.HK)、网易(NTES.US)及京东(JD.US)等4股，指喜爱基本面稳固及估值吸引的科网企业，但将腾讯目标价由600港元降至520港元，将美团目标价由250港元降至220港元。
HK 美团-W HK 腾讯控股
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大行评级 | 大和：降李宁(2331.HK)目标价至85港元 评级买入
格隆汇3月22日丨大和表示，李宁(2331.HK)年初至今销售势头稳健，但不确定性多，令管理层指引审慎。该行维持李宁“买入”评级，目标价由102.5港元下调至85港元。由于地缘政治不稳、疫情蔓延、供应链挑战、成本上涨等，李宁管理层对2022年收入指引审慎，目标有高十位数至20%低段增长。大和将李宁2022至2023年每股盈利预测上调10%，以反映2021年收入增长胜预期，预计2022至2024年盈利增长和毛利率增长将被削弱。该股现报67.35港元，总市值1762亿港元。
HK 李宁
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2022-03-22 12:18
大行评级 | 高盛：料港银股今年可迎来转折点 最看好中银香港(2388.HK)
格隆汇3月22日丨高盛发研报指，美联储疫情爆发以来首次宣布加息，预计利率上升将推高净息差，成为2023至2024年香港本地银行主要盈利驱动力，预期对于中银香港(2388.HK)及恒生银行(0011.HK)，加息将于2024年推动净息差扩张约45个基点及股本回报率改善约4个百分点。该行指，在香港相对宽松的流动性以及目前较弱的宏观环境，相较今年，银行到2023至2024年将更能从利率上升中受惠。高盛预计，今年港银将迎来拐点，由过去几年的盈利下跌改善至未来两年盈利恢复强劲增长的前景，但基于当前市场疲软，将今年香港本地银行平均每股盈利预测下调6%。该行指，香港本地银行股价年初至今累升约2%，跑赢恒指同期表现，认为加息周期第二阶段已经开始，行业内最看好中银香港，予“买入”评级及目标价38港元；对恒生给予“中性”评级，目标价162港元。
HK 中银香港 HK 恒生银行
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