格隆汇3月17日丨建银国际报告指，美国今年加息以及缩表将对香港市场以及其他新兴市场带来资金外流压力，这种风险仍然值得警惕。但是，由于美联储加息已经从2021年开始讨论收紧政策，其他发达国家也在2021年已经开始收紧政策，这些因素可能已经提前被市场充分消化。因此，在短期内本次加息25基点，将对市场有个去除悬疑的效应，联储局没有意外“放鹰”，将支持股市短期的反弹。根据该行对历史加息周期的研究，股市通常在加息周期早期表现仍然相对偏强，而在加息中后期开始出现更大的风险。 该行提出策略建议，国务院金融稳定发展委员会(金稳会)和联储议息会分别稳定了市场的政策预期和流动性预期，未来俄乌冲突如未显著恶化升级，边际影响亦将趋于收敛(近期原油价格亦已大幅回落)，港股的政策底部可以基本确认，结合考虑当前港股估值水平及超卖程度，很可能也将成为这轮熊市的长期底部。建议积极把握右侧交易机会，一个月内的恒指估值修复目标预计在22000至23000点左右。行业配置上，反弹初期可优选弹性较大、严重超卖的科技、受益于稳增长政策、财务稳健的地产和基建龙头，之后逐步转向业绩表现更为稳健的金融、电信和内需股，逢高减持资源、能源和航运股。