格隆汇3月25日丨港A两市航空股集体上扬，港股方面，中国南方航空股份涨幅扩大至逾13%，中国东方航空股份涨超11%，中国国航涨超10%。A股方面，中国航空涨超5%，华夏航空、春秋航空、东方航空、南方航空涨超4%。IATA发布最新疫情影响报告，随着中国国内对疫情限制的逐步解封，中国国内航空客运市场开始显现改善信号。IATA首席经济师称，我们看到中国国内市场拐点的一些迹象，3月份的数据开始改善。

格隆汇3月25日丨隔夜特斯拉在美股市场大涨16.28%，今日A股市场特斯拉概念股全线走强，奥特佳、广东鸿图、亚玛顿涨停，拓普集团涨近9%，三花智控、蓝思科技、宁德时代、赣锋锂业等涨逾6%。受新冠疫情影响，特斯拉今天起关闭弗里蒙特工厂。但据Electrek报告称，特斯拉计划在工厂强制关闭期间对其进行升级改造。如果一切顺利的话，在政府最终控制疫情后，这家工厂的生产效率将获得大幅提升。

格隆汇3月25日丨创业板指数涨幅扩大至3%，沪指涨近2%。

格隆汇3月25日丨美联储开启无底线QE，现货黄金价格持续大涨，港A两市黄金概念股全线走高。A股市场上，萃华珠宝、东方金钰和园城黄金涨停，中润资源逼近涨停，湖南黄金、银泰黄金涨超5%，山东黄金、赤峰黄金、紫金矿业涨超4%。港股市场上，灵宝黄金涨近16%，招金矿业、紫金矿业、中国黄金国际均涨超8%，山东黄金和恒兴黄金涨超7%。隔夜现货黄金收涨4.49%报1622美元，今日盘中一度再冲高至1643.1美元，创3月12日以来新高。

格隆汇3月25日丨白酒股集体高开，洋河股份涨超4%，五粮液、酒鬼酒、山西汾酒、泸州老窖、贵州茅台等涨超3%。光大证券表示，基本面上，短期仍在磨底阶段，但最艰难时刻或已过去。新冠疫情对于白酒行业的影响本质上是短期库存的扰动，当前基本面仍在磨底阶段，但是以茅台为代表的高端白酒率先开启节后打款政策，彰显经营底气，基本面中期向上趋势确立。政策面上，刺激消费政策频发，白酒消费复苏可期。随着国内疫情控制已经取得显著效果，引导恢复居民正常的消费习惯已成为政府制定方针政策的重要着力点之一。疫情完全控制之后，白酒消费有机会在下一个旺季迎来年内小高峰。资金面上，资金面风险集中释放，估值回落提供中长期黄金配置时点。

格隆汇3月25日丨建材水泥股高开，华润水泥(1313.HK)涨近7%，海螺水泥涨逾4%，中国建材涨逾3%，亚洲水泥涨逾1%。个股方面，中国建材年度利润同比升38.4%至109.74亿元(人民币，下同)；海螺水泥2019年净利润同比升12.67%至335.93亿元；华润水泥后天(27日)将发财报。板块上，随着建材上下游复工加快，西北、华东等地区水泥价格因需求修复率先上涨。青海、宁夏等地区的水泥企业近期将水泥价格上调20元/吨至65元/吨，浙江台州、温州等地也将水泥价格上调10元/吨。

格隆汇3月25日丨受隔夜欧美股市暴涨影响，港股主要股指大幅高开，恒指涨2.61%，报23255点。国指涨2.64%，报9427点。主板盘前成交34.35亿港元。从板块表现看，体育用品、农业股、汽车股、手机概念股、建材水泥、内险股、航空股等全线大涨。个股方面，恒指国指成份股集体高开，创科实业大幅上涨11.59%；万洲国际升超6%；舜宇、友邦保险、吉利汽车、三桶油皆大幅高开；腾讯大涨2.68%；新奥能源大涨11.43%领涨国指；体育用品股走高，李宁、安踏皆大涨10%；邮储银行小幅微跌；猫眼娱乐飙升13.64%领涨港股通标的股。美国最新财政刺激计划临近出台，道指狂飙2100点，创1933年以来最大单日涨幅；国际金价大涨6%，创2009年以来最大涨幅；亚太股市高开后持续走高，日经225指数上涨5%。

格隆汇3月25日丨港股体育用品股全线上涨，其中，李宁和安踏均高开10%，滔搏高开3%，中国动向高开1.6%。安踏昨日午间发布业绩公告，2019年营收339.3亿元，同比增40.8%；归母净利润53.4亿元，同比增30.3%，连续3年保持30%以上增长，并大幅超出市场预期。李宁将于3月26日披露业绩。

格隆汇3月25日丨中金认为，中国电信2019年业绩与预期一致，预计未来收入保持稳健，但5G处于规模建设初期，同时面临网络运维、研发等费用短期内增长快于收入增长的压力，公司EBITDA率料出现下滑。中金维持公司2020/2021盈利预测不变，维持中性评级，因市场波动导致估值中枢下移，下调目标价16.7%至3港元。