格隆汇9月25日丨里昂发表报告表示，据该行企业及渠道了解到，内地整体消费与今年上半年大致相近，当中体育用品及B2B厨房电器的上涨空间令人惊讶，而香港的零售压力则较预期大。该行于内需行业的喜好为，体育用品>免税消费>酒店>代工生产>电器>珠宝及零售。里昂将安踏(02020.HK)及裕元(00551.HK)评级由“跑输大市”升至“跑赢大市”。

格隆汇9月25日丨第七代微软小冰发布会上，微软曾宣布将与阅文集团针对100部小说主人公进行合作。今天，微软与阅文集团联合宣布，双方关于AI赋能网络文学的“IP唤醒计划”已正式部署完毕，继国民级优质IP《全职高手》原著中叶修等五位角色之后，阅文集团旗下四种风格的100部小说主人公，已实现由微软小冰Avatar Framework赋予可交互、可创作、可养成的“生命”。

格隆汇9月25日丨高盛发报告表示，就内地公布药品“4+7”带量采购扩至全国开标计划25种药物中标结果，今次确认内地仿制药品持续进行结构性转变，随着相关药品降价料可更佳地进入内地较边远城市的市场。继去年12月集采中标结果降价28%后，今次带量采购扩至全国降价结果更多呈差异化。高盛评估内地第二轮带量采购扩至全国开标计划，对四间药企(包括石药(1093.HK)、中生制药、豪森药业及恒瑞医药(600276.SH))至2020年药企盈利影响，假设总体销量维持不变等假设下，该行料石药可潜在受惠，受益于氯吡格雷，但同时估计中生制药及豪森药业盈利将有压力。该行估计，中生制药旗下恩替卡韦销售增长20%至25%指引会面临更大的下行风险，料恩替卡韦销售仅按年升14%至13亿人民币，料对中生制药明年盈利潜在影响约4%。

格隆汇9月25日丨中金认为，当前时点，油运面临未来至少一年的向上周期，考虑到旺季即将开启，运价上涨将有望驱动股价表现。中金上调招商轮船至跑赢行业评级，上调目标价14%至6.25元人民币，对应1.6倍2020年P/B和31%上涨空间；考虑到三季度淡季好于预期，上调中远海能2019/20年盈利预测10%/9%至12.08亿元、24.47亿元，维持A/H股跑赢行业评级，上调A股目标价12%至9.31元，维持H股目标价6.36港元。

格隆汇9月25日丨天眼查数据显示，9月24日，深圳市腾讯计算机系统有限公司对外投资英国区块链技术开发服务平台Everledger。深圳市腾讯计算机系统有限公司由马化腾持股54.29%，为该公司的最大股东和最终受益人。

格隆汇9月25日丨日前青岛啤酒方面在投资者集体接待日活动中表示，公司去年关闭了2家工厂，接下来计划通过3-5年关闭整合10家工厂。行业整体发展不景气，做出关闭啤酒厂决策的自然也并非只有青岛啤酒一家。公开信息显示，百威在2016年-2017年关停了8家工厂，嘉士伯在2017年一年中就关闭并处理了17家工厂。

格隆汇9月25日丨九兴控股(1836.HK)今日午间收报12.1港元，逆市涨4.13%，暂成交991万港元，最新总市值96亿港元。大和今日发研报指，九兴的策略将会带其回复利润的脚步，并能受惠于高档运动鞋的趋势，今年的收益率能达7％。将评级由“持有”升至“买入”，目标价则上调32.35％至18港元。九兴在2016-2018年因工厂迁离中国及重组成本而造成利润大跌，大和料明年开始，年净利润能达至少1.2亿美元，并相信随着改善现金流及其慷慨的派息比率，能助其股息收益率在2021年达10％。料今年将是九兴重组的最后一年，自明年开始一次性开支将会有较明显下降。此外，九兴控股曾公布中期纯利同比增69.7%至3893.7万美元。

格隆汇9月25日丨长城汽车股份有限公司与华为技术有限公司在深圳正式签署战略合作协议，双方将全面展开在智能网联、智能驾驶、智能座舱、智能电动、云服务和大数据、出行服务等创新技术领域的合作。

格隆汇9月25日丨大和发研报指，日前在哈尔滨视察中国燃气(0384.HK)相关的生产设备并与当地政府商讨后，随着黑龙江当地政府支持天然气消费，对中国东北地区更有信心，特别是哈尔滨，预计中国燃气可成为主要受益者，可取得逾50％市占率，将中燃气投资评级由“持有”升至“优于大市”，而目标价则由29.95港元，上调5.5％至31.6港元。大和续指，中国燃气于东北地区天然气销售目标进取，将销售目标由2018年的20.4亿立方米，于2025年及2030年分别增至91.4亿及201.9亿立方米，并上调2021至2022年盈利预测1％-2％，以反映哈尔滨较高的天然气量。该股现报30.05港元，最新总市值1568亿港元。

格隆汇9月25日丨麦格理发研报指，该行于北京、上海举行了为期三日的参观团，认为在宏观环境的压力下，中国软件行业虽面对传统业务增长放慢及利润受压，但仍保持弹性，受邀出席的企业表示有计划增加研发投入并估计新业务包括云业务等可有强劲增长。该行指出，由于中国中小企寿命相对短，故来自政府及国企的需求相对较重要，所以许多受邀出席的企业均指出，因需要客制化产品，故拖累利润表现逊美国同业，但认为云转型可大大改善他们在提供IT服务时的效率，而受惠订阅的收入模式，可提早带动现金流。对中国软件行业长远看法正面，首选金蝶国际(0268.HK)，认为其本地化服务相知可成短期增长引擎，而云转型亦有助软件供应商采取订阅形式的商业模式，以改善现金流水平，予目标价9.5港元，评级“跑赢大市”。

格隆汇9月25日丨麦格理发研报指，相较该行所覆盖其他钢企，鞍钢股份(0347.HK)对钢及原材料市场价格走势更为敏感，主因其对白色家电参与度最大，该行指美国新一轮关税措施后，出口间接减少，料白色家电销售将面对更大压力。麦格理料鞍钢第三季毛利会进一步降至每吨260元(人民币，下同)，主因热轧卷板(HRC)价格按季跌4%及铁矿石价格第三季按季升10%见顶。考虑利润率下滑，降鞍钢2019至2021年每股盈测介乎2%至28%，目标价由3港元降至2.5港元，相当于今年预测市盈率7.5倍，评级“跑输大市”。该股现报3.12港元，最新总市值293亿港元。