格隆汇11月5日｜今日港股全线大爆发，互联网巨头网易、美元涨超9%，带动港股科技ETF天弘(159128)标的指数飙涨6.16%，恒生科技ETF天弘(520920)标的指数同时上涨5.74%，该ETF近期备受资金青睐，近20个交易日合计流入2亿元。 恒生科技ETF天弘(520920)：紧密跟踪恒生科技指数，一键打包美团、小米、腾讯、阿里巴巴、中芯国际等港股科技龙头。该基金最新规模达113.75亿元，其场外联接基金为A类012348、C类012349。 港股科技ETF天弘(159128)：跟踪国证港股通科技指数的ETF，聚焦于通过港股通机制可投资的科技上市公司。权重股集中了阿里巴巴-W、腾讯控股、小米集团、美团、百济神州、比亚迪股份等各细分领域绝对龙头。其场外联接基金为A类024885、C类024886。 消息面：利空出尽+AI应用落地，港股科技迎三重催化： ① 选举落地、风险偏好回升。民主党掌控两院后，市场定价"财政扩张受限→美债利率下行→贴现率压力缓解"，叠加隔夜油价暴跌，进一步缓解利率高企压力。 ② 阿里千问正式接入Apple Intelligence。国产大模型进入全球消费级终端入口，AI应用从"模型能力竞赛"切到"分发与变现"，互联网平台具备C端入口优势，广告、游戏、电商变现路径被重新定价。 ③ 南向资金方向性回补。11月3日南向净买入234.2亿港元，创近60个交易日新高。 ④美股AI监管预期倒逼资金再平衡。海外市场担忧对AI数据中心及科技巨头加强反垄断审查，部分资金从美股高估值硬件流向估值更低的港股互联网巨头。 中信证券最新研报指出，2027年港股市场修复行情有望开启，明年港股盈利温和增长，恒生科技提速至24.8%，消费与科技接替周期成为主要增量；同时海外加息预期充分定价，美联储或于下半年重启降息，贴现率压力缓解。当前恒指、恒生科技动态PE分别为9.67、13.1倍，处历史低位，政策托底与互联互通改革有望支撑修复。

格隆汇11月5日｜经济学家赵建发文称，中国资产强势爆发，A股、港股全线走强；黄金等前期超跌的资产大幅反弹；美股内部则出现明显分化——算力硬件股大跌，其它科技股逆势上涨。接下来，何去何从？ 美国这次中选后的政坛大变局，对中国资产的影响可以概括为：<u>中短期是明确的利好，长期是复杂的变量</u>。短期利好来自战争终结、关税退坡、流动性缓和的三重共振；长期复杂则来自算力资本开支的放缓、制度性围堵的深化，以及全球科技产业链的重新洗牌。 好在，中国资本市场有一个独特的优势：估值已经消化得足够久、足够充分。无论外部长期变量如何复杂，当前的位置已经把悲观预期定价到了近乎苛刻的程度。在这样的估值基础上，短期内天时、地利、人和会再次共振——天时是海外流动性的缓和窗口，地利是估值的绝对低位，人和是政策面释放的明确暖意。<u>一个中型级别的反弹，是大概率事件</u>。随着市场重拾上升势头，空头头寸的回补很可能形成逼空行情。过去一年积压的空头力量一旦被迫平仓，将反过来成为上涨的燃料，<u>推动行情实现更持久、更猛烈的反弹</u>。

格隆汇11月5日｜香港恒生指数上涨3%至24,637.30点。

格隆汇11月5日｜恒生科技指数涨势不止，早盘涨超5%，科网股集体爆发，网易-S、美团涨超8%，哔哩哔哩涨超6%，腾讯控股、阿里巴巴涨超5%。

格隆汇11月5日｜港股科技股迎来全线大涨行情，恒生科技指数涨超4%。个股中，网易、理想汽车、美团、京东健康涨超7%，小米、携程集团、腾讯音乐、阿里健康、哔哩哔哩涨超6%，蔚来、腾讯、阿里涨超5%，商汤、快手、百度、京东涨超4%。 分析人士指出，美国中期选举落地，政治不确定性消除，市场对全球地缘冲突降级的预期升温，激发全球风险偏好回升，资金加速回流前期超跌的港股核心科技资产。 另外，隔夜美股受民主党横扫两院影响，市场担忧美方将加强对AI数据中心及科技巨头的监管与反垄断审查，导致美股部分高估值AI硬件及光通信概念股遭遇抛售。全球资金在科技板块内部寻求估值洼地与风险分散，估值更具性价比的港股互联网巨头因而吸引了避险与配置资金的涌入。

格隆汇11月5日｜恒生科技指数涨幅扩大至4.1%，恒指、国指涨超2%。美团、网易涨超7%，小米、腾讯音乐涨超6%，阿里巴巴涨超5%，腾讯、京东涨超4%。

格隆汇11月5日｜港股航空股继续强势，其中，中国东方航空大涨超8%领衔，中国南方航空、中国国航均大涨超7%，国泰航空涨3.5%，美兰空港跟涨。 消息面上，油价暴跌是直接导火索。受美国中期选举结果及美伊谈判预期升温影响，国际油价隔夜大幅下挫，布伦特原油与WTI原油均录得显著跌幅。对航空业而言，航油成本通常占运营成本的30%至40%，今年上半年三大航航油成本合计超968亿元，相当于同期营收的约37.5%。油价回落意味着压制航司利润的核心变量出现松动。 另外，燃油附加费上调提供额外支撑。11月5日起国内燃油附加费大幅上调，800公里以下航线由50元升至80元，800公里以上由90元升至140元。机构认为这虽不改变基础票价疲软现状，但能显著增厚航司现金流，对成本敏感的传统航司形成实质性利好。

格隆汇11月5日｜港股科网股盘初走强，港股通互联网ETF广发、港股通互联网ETF富国等多只港股通互联网ETF涨超5%。