格隆汇11月3日｜随着上周科技股大跌，计划参与Anthropic IPO的大型机构投资者开始要求降低估值，希望定在1.5万亿-1.6万亿美元。投资者担心AI投资过热、数据中心建设遭遇阻力，以及巨额算力投入迟迟难以兑现利润。Anthropic尚未确定最终估值和发行股数。公司计划最快下周启动路演，争取在11月16日当周上市。部分投资者希望公司保守定价，为股票上市首日上涨留出空间。 11月2日，Anthropic还向SEC提交了更新版S-1/A招股书，披露算力及基础设施合同承诺总额约8954亿美元，涵盖云计算采购、数据中心和设备租赁等。其中约4475亿美元预计在2030年底前发生，剩余大部分延续至2045年。仅未来12个月，就有约698亿美元的合同付款义务。 Anthropic第三季度营收达到169.56亿美元，环比增长约47%，但第二季度的环比增幅曾高达144%。营业利润则从第二季度的9.74亿美元，转为第三季度亏损5.67亿美元。Anthropic解释，第三季度有约50亿美元算力来自价格更贵的短期合同，另外还计入了约20亿美元的非现金员工捐赠匹配费用。新模型降价和客户协议折扣，也抵消了约6亿美元的营收增长。

格隆汇11月3日｜印度财政部长尼尔马拉·西塔拉曼表示，随着股市持续低迷，提振投资者信心的压力不断加大，政府将考虑调整股票相关税收政策。随着市场抛售加剧，围绕股票收益征税的讨论日益升温。西塔拉曼表示，她理解散户投资者的“敏感情绪”和“焦虑”，但同时指出，印度在2023年和2024年吸引大量资本流入时，实施的也是类似税率。西塔拉曼周一晚间表示：“我非常理解大家提出的担忧，我会考虑所有这些意见。”但她没有具体说明政府是否正在考虑调整资本利得税或交易税。

格隆汇11月3日｜韩国综合股价指数（KOSPI）下跌4%，至5624.02点。个股方面，SK海力士跌超6%，三星电子跌超4%。

格隆汇11月3日｜摩根大通副董事长Daniel Pinto认为，AI领域的估值仍然过高，并预计该行业将会出现回调。Pinto在香港金管局举办的国际金融领袖投资峰会一场小组讨论中表示，确实相信生产力将迎来一波大幅提升，也相信AI会带来重大影响。但他提醒大家，要审慎看待增长的速度，因为目前正在开发的所有这些东西，终究得有人买单。AI以外的产业以及其他所有人，必须向这些公司支付数以万亿计美元，才能证明这些投资是合理的。他表示，AI公司需要证明如此庞大的投资规模以及目前的估值是合理的，现在的步伐可能有点太快了。Pinto表示，AI产业可能会出现“回调”。他表示，相较于这些公司目前的市场价格，市场对其营收和获利增长的预期可能有些过于陡峭，这可能导致整个产业重新定价。

格隆汇11月3日｜摩根大通对美国中期选举后的四种国会权力组合进行了情景分析。其中，民主党同时赢得参众两院控制权的概率最高，达到66%；共和党守住两院的概率仅为7%，但对应标普500指数在四种情景中最大的预期涨幅。 <u>民主党控制两院(概率66%)：</u>标普500指数可能下跌0.25%，或上涨0.5%。市场对更严格AI监管、数据中心建设限制的担忧，可能引发AI概念股抛售。不过，摩根大通认为，即使限制AI产业发展的法案获国会通过，也很难获得足够票数推翻特朗普的总统否决，因此建议交易员考虑在科技股回调时买入。财政赤字支出可能减少，长期美债收益率面临下行压力，部分与特朗普政治捐款有关联的企业高管则可能面临更大的国会调查风险。 <u>民主党控制众议院、共和党控制参议院(概率26%)：</u>标普500指数预计上涨0.5%-1%。市场可能欢迎权力分散带来的立法僵局，因为任何一方都难以单独推动重大政策或扩大政府支出。长期美债收益率可能下降，但部分企业及其领导人仍可能面临国会调查。 <u>共和党守住两院(概率7%)：</u>标普500指数预计上涨1%-1.25%。市场不必立即面对新的国会监管风险，科技企业的额外政策压力也相对有限。不过，财政赤字支出可能进一步增加，推动长期美债收益率走高；特朗普可能继续对伊朗采取军事行动，也是这一情景下的潜在风险。 共和党控制众议院、民主党控制参议院(概率1%)：标普500指数预计上涨0.25%-0.75%。两党分掌国会可能引发更激烈的预算争斗，甚至导致联邦政府停摆。民主党掌握参议院后，仍可开展国会调查，相关企业及人士的调查风险不会消失。

格隆汇11月3日｜摩根士丹利首席执行官Ted Pick表示，未来十年人工智能(AI)领域的资本支出可能达到10万亿至15万亿美元，进一步巩固这项技术作为互联网诞生以来最重大经济变革力量的地位。谈到数据中心和算力投资的规模时，Pick估计，未来7至12年，大型科技超大规模云服务商每年的投入可能达到8,000亿至1万亿美元。尽管华尔街一直质疑巨额云计算支出近期能否实现盈利，Pick认为，目前这些投入仍处于早期阶段。 “我们现在大概处于一场九局比赛的第二局。”Pick说，“10万亿至15万亿美元，这个区间确实很大，但如果考虑到建设这些基础设施、推动产品向前发展，这个数字并非不合理”。Pick还结合股票估值来衡量上述预计支出规模。他指出，尽管最终10万亿至15万亿美元的投入相当可观，但相比标普500指数约70万亿美元的总市值，仍需放在这一背景下看。他还表示，目前已经有2万亿至3万亿美元的资金作出投入承诺或已经落地。