格隆汇8月21日丨摩根大通报告指即使润地(01109.HK)年初至今跑赢大市，但仍看好该股，主要由于该行认为市场对公司潜在毛利率收缩过份看淡，预期未来将有更多盈利调升。对公司2019年核心纯利预测较市场预期高8%，此外，更认为未来12-18个月，公司潜在分拆投资物业及物业管理业务将成为其中一些主要的正面催化剂。料2020年是最佳分拆时机，因为大部分开幕已完成，新商场营运基础良好，且全球收益率可能下降。重申润地“增持”评级，目标价由45.5港元降至44.5港元。润地(1109.HK)现报32.95港元，最新总市值2283亿港元。

格隆汇8月21日丨瑞信发表研究报告，指华润置地(01109.HK)上半年核心盈利81亿元人民币(下同)，按年增长11%，占该行对公司全年预测的35%，主要是受到关联收入增加所带动。净负债率增加12.5个百分点至50.2%。公司宣布派发中期息每股0.129元，全年派息比率指引为35%。将公司2019至2020财年盈利预测分别下调3%及4%，但将2021财年的盈利预测上调2%，以反映其落後的入帐进度。另外，该行亦将公司的资产净值预测上调3%，以反映其新买入的土地。维持“跑赢大市”投资评级，目标价由原来的44.4港元上调至45.8港元。润地(1109.HK)现报33.05港元，最新总市值2290亿港元。

格隆汇8月21日丨野村发表报告指，煤气(00003.HK)今年上半年业绩表现疲弱，经常性盈利按年下跌5.3%，逊该行预期的持平。业绩疲弱相信主因餐厅需求差及气温高于平均，使香港煤气销售逊预期；城市燃气分销的利润率受压；及人民币贬值。下调对煤气股份目标价，由13.84港元降至13.1港元，评级维持“减持”。今年每股经常性盈利预测亦下调2%，以反映煤气销量下降，及内地城市燃气分销利润率受压。煤气(0003.HK)现报16.28港元，最新总市值2752亿港元。

格隆汇8月21日丨里昂发表研究报告，指药明康德(02359.HK)上半年收入录58.94亿元人民币(下同)，按年增长33.7%。经调整盈利10.79亿元，按年增加22.3%，略高于该行全年预测(对应半年计)。期内，公司新增客户近600家，并正进行800多个小分子药项目。维持其“买入”投资评级，目标价由原来的88.83港元上调至98.84港元，相当于2021年预测市盈率41倍。基于其好过预期的上半年业绩，产能持续扩张及综合服务平台，有助吸引更多新客户及维系现有客户，相信长远而言，公司将会继续维持强劲的增长。药明康德(2359.HK)现报83.55港元，最新总市值1368.58亿港元。

格隆汇8月21日丨华润置地(01109.HK)涨逾5%，报33.05港元，成交2.1亿港元，总市值2291亿港元。华润置地8月20日公布，截至2019年6月30日止六个月，实现综合营业额人民币458.5亿元(单位下同)，同比增长4.7%；毛利175.19亿元，同比减少16.84%；公司拥有人应占期内溢利127.26亿元，同比增长43.79%；每股溢利1.84元；拟派中期股息每股0.129元。花旗发表报告称，维持对华润置地的目标价42.6港元及“买入”评级。招银证券发布研报重申持有评级。净负债比率由去年末的34.9%上升至2019年中的43.6%，但财政状况仍然健康。上调目标价由33.18港元至34.81港元。(行情来源：富途证券)

格隆汇8月21日丨里昂发表报告表示，相信对投资者而言，华润置地(01109.HK)租赁物业表现突出仍是亮点，不过相关正面因素已大致反映在现价上，除非公司有可能分拆整个投资物业组合。下调其2019至2021年盈利预测4.6%至5%，目标价相应由35港元降至31港元，相当于2019年预测市盈率8.5倍(原本9倍)，以反映因中国经济放缓的不确定因素。同时，将其投资评级由“跑赢大市”下调至“跑输大市”。润地(1109.HK)现报33港元，最新总市值2287亿港元。

格隆汇8月21日丨里昂发表研究报告指，煤气(00003.HK)上半年业绩全面疲弱，对下半年持谨慎态度。公司上半年纯利按年跌19%，倘撇除IFC估值收益及其他单次性项目，经调整后纯利仍按年跌7%。香港煤气销售受到天气变暖及示威影响；另内地售气量按年增长放缓至13%，利润率受重大压力。新能源业务盈利更大跌67%，主因商品价格大幅下跌。虽然将目标价由9.02港元升至12港元，但较现价仍有30%下跌空间，维持评级“沽售”。煤气(0003.HK)现报16.3港元，最新总市值2758亿港元。

格隆汇8月21日丨瑞信发表报告指，金山软件(03888.HK)第二季业绩表现疲弱，主因网络游戏业务收入按年跌5%，差过预期，令季内收益较该行预期低6%，且毛利率按季持平，亦较预期低6个百分点，整体经营利润转录亏损。下调金山软件今明两年的盈利预测，以反映游戏业务的疲弱表现，因此将目标价由15.6港元下调至14.4港元，维持“中性”评级，相信短期内缺乏股价催化剂。金山软件(3888.HK)现报14.02港元，最新总市值193亿港元。

格隆汇8月21日丨里昂发表研究报告，指药明生物(02269.HK)上半年收入16.07亿元人民币，按年升52.4%，符合该行全年预期。纯利按年升80.1%至4.5亿元人民币，表现好过该行预期升54.1%的水平。上半年公司继续受惠于其独特的业务模式，带动欧洲、美国及中国市场增长。该行预期公司将继续受惠於旗下领先的平台如WuXiBody等，同时营运效率亦会改善。里昂预期药明生物下半年增长势头强劲，将该股目标价由101.4港元升至102.62港元，重申“买入”评级。药明生物(02269.HK)现报82港元，最新总市值1018亿港元。

格隆汇8月21日丨水泥股上涨，港股市场中华润水泥(1313.HK)涨幅靠前，A股市场天山股份(000877.SZ)、金圆股份(000546.SZ)和万年青(000789.SZ)涨超2%。随着金九银十市场旺季的到来，各地雨水天气相对减少，市场需求纷纷有所回升，水泥行情也是持续好转。供给端基本保持稳定。从下游需求方面来看，全年水泥产量预计同比2018年稳中有升。中国财政科学研究院金融研究室主任赵全厚表示，今年下半年提高地方政府债券发行额度的可能性在变大，在此背景之下基建投资仍有望回升。今年以来房地产新开工仍保持在相对高速增长。行情方面，上半年水泥价格高位调整，全国水泥价均始终保持440元/吨以上，截至2019年8月19日，全国水泥价格指数(CEMPI)报收143.81，年内合计下跌了11.33%，但比起去年同期仍高出了3.26%，全年行业利润再创新高毫无悬念。(行情来源：富途证券)

格隆汇8月21日丨野村发表研究报告指，金山软件(03888.HK)第二季收入按年增39%至19亿元人民币，较市场及该行预期分别低1%及2%。受累低利润率服务(如：云业务)占比较高，毛利率按年下跌12个百分点至38.1%。管理层虽然目标于10月尾或11月初，推出《剑网3》重大升级，若获玩家欢迎，对2020年度游戏收入增长有帮助，但对2019年度收入贡献有限。野村将金山目标价由16.2港元下调至13.8港元，维持评级“减持”；偏好腾讯(00700.HK)评级“买入”。金山软件(3888.HK)现报14.04港元，最新总市值192.73亿港元。

格隆汇8月21日丨据香港经济日报，新世界发展(0017.HK)去年斥200亿港元发展的机场航天城项目，获屋宇署批出图则，将建5幢7至8层高的商厦，总楼面达373.7万平方尺。发展商去年便曾透露，项目之中餐饮零售占逾210万平方尺，体验式娱乐设施及办公楼面各占57万平方尺，其余为公共设施及停车场，工程将于2023至2027年分阶段落成。

格隆汇8月21日丨在万科2019年中期业绩推介会上，首席执行官、总裁祝九胜称，去年我们大举进入了万村，我们是想通过政府的支持和我们的努力，大幅改善城中村的居住条件。但是这一块涉及到的主体比较多，历史上的问题也比较多。从我们已经运营的房屋来看，年轻租客的反应还是不错的。我们会永远牢记初心，尊重各利益主体的诉求，把它平衡好。既然已经是万科的主航道业务，我们就会长期坚持下去。