格隆汇8月21日丨野村发表报告指，煤气(00003.HK)今年上半年业绩表现疲弱，经常性盈利按年下跌5.3%，逊该行预期的持平。业绩疲弱相信主因餐厅需求差及气温高于平均，使香港煤气销售逊预期；城市燃气分销的利润率受压；及人民币贬值。下调对煤气股份目标价，由13.84港元降至13.1港元，评级维持“减持”。今年每股经常性盈利预测亦下调2%，以反映煤气销量下降，及内地城市燃气分销利润率受压。煤气(0003.HK)现报16.28港元，最新总市值2752亿港元。

格隆汇8月21日丨里昂发表研究报告，指药明康德(02359.HK)上半年收入录58.94亿元人民币(下同)，按年增长33.7%。经调整盈利10.79亿元，按年增加22.3%，略高于该行全年预测(对应半年计)。期内，公司新增客户近600家，并正进行800多个小分子药项目。维持其“买入”投资评级，目标价由原来的88.83港元上调至98.84港元，相当于2021年预测市盈率41倍。基于其好过预期的上半年业绩，产能持续扩张及综合服务平台，有助吸引更多新客户及维系现有客户，相信长远而言，公司将会继续维持强劲的增长。药明康德(2359.HK)现报83.55港元，最新总市值1368.58亿港元。

格隆汇8月21日丨华润置地(01109.HK)涨逾5%，报33.05港元，成交2.1亿港元，总市值2291亿港元。华润置地8月20日公布，截至2019年6月30日止六个月，实现综合营业额人民币458.5亿元(单位下同)，同比增长4.7%；毛利175.19亿元，同比减少16.84%；公司拥有人应占期内溢利127.26亿元，同比增长43.79%；每股溢利1.84元；拟派中期股息每股0.129元。花旗发表报告称，维持对华润置地的目标价42.6港元及“买入”评级。招银证券发布研报重申持有评级。净负债比率由去年末的34.9%上升至2019年中的43.6%，但财政状况仍然健康。上调目标价由33.18港元至34.81港元。(行情来源：富途证券)

格隆汇8月21日丨里昂发表报告表示，相信对投资者而言，华润置地(01109.HK)租赁物业表现突出仍是亮点，不过相关正面因素已大致反映在现价上，除非公司有可能分拆整个投资物业组合。下调其2019至2021年盈利预测4.6%至5%，目标价相应由35港元降至31港元，相当于2019年预测市盈率8.5倍(原本9倍)，以反映因中国经济放缓的不确定因素。同时，将其投资评级由“跑赢大市”下调至“跑输大市”。润地(1109.HK)现报33港元，最新总市值2287亿港元。

格隆汇8月21日丨里昂发表研究报告指，煤气(00003.HK)上半年业绩全面疲弱，对下半年持谨慎态度。公司上半年纯利按年跌19%，倘撇除IFC估值收益及其他单次性项目，经调整后纯利仍按年跌7%。香港煤气销售受到天气变暖及示威影响；另内地售气量按年增长放缓至13%，利润率受重大压力。新能源业务盈利更大跌67%，主因商品价格大幅下跌。虽然将目标价由9.02港元升至12港元，但较现价仍有30%下跌空间，维持评级“沽售”。煤气(0003.HK)现报16.3港元，最新总市值2758亿港元。

格隆汇8月21日丨瑞信发表报告指，金山软件(03888.HK)第二季业绩表现疲弱，主因网络游戏业务收入按年跌5%，差过预期，令季内收益较该行预期低6%，且毛利率按季持平，亦较预期低6个百分点，整体经营利润转录亏损。下调金山软件今明两年的盈利预测，以反映游戏业务的疲弱表现，因此将目标价由15.6港元下调至14.4港元，维持“中性”评级，相信短期内缺乏股价催化剂。金山软件(3888.HK)现报14.02港元，最新总市值193亿港元。

格隆汇8月21日丨里昂发表研究报告，指药明生物(02269.HK)上半年收入16.07亿元人民币，按年升52.4%，符合该行全年预期。纯利按年升80.1%至4.5亿元人民币，表现好过该行预期升54.1%的水平。上半年公司继续受惠于其独特的业务模式，带动欧洲、美国及中国市场增长。该行预期公司将继续受惠於旗下领先的平台如WuXiBody等，同时营运效率亦会改善。里昂预期药明生物下半年增长势头强劲，将该股目标价由101.4港元升至102.62港元，重申“买入”评级。药明生物(02269.HK)现报82港元，最新总市值1018亿港元。

格隆汇8月21日丨水泥股上涨，港股市场中华润水泥(1313.HK)涨幅靠前，A股市场天山股份(000877.SZ)、金圆股份(000546.SZ)和万年青(000789.SZ)涨超2%。随着金九银十市场旺季的到来，各地雨水天气相对减少，市场需求纷纷有所回升，水泥行情也是持续好转。供给端基本保持稳定。从下游需求方面来看，全年水泥产量预计同比2018年稳中有升。中国财政科学研究院金融研究室主任赵全厚表示，今年下半年提高地方政府债券发行额度的可能性在变大，在此背景之下基建投资仍有望回升。今年以来房地产新开工仍保持在相对高速增长。行情方面，上半年水泥价格高位调整，全国水泥价均始终保持440元/吨以上，截至2019年8月19日，全国水泥价格指数(CEMPI)报收143.81，年内合计下跌了11.33%，但比起去年同期仍高出了3.26%，全年行业利润再创新高毫无悬念。(行情来源：富途证券)

格隆汇8月21日丨野村发表研究报告指，金山软件(03888.HK)第二季收入按年增39%至19亿元人民币，较市场及该行预期分别低1%及2%。受累低利润率服务(如：云业务)占比较高，毛利率按年下跌12个百分点至38.1%。管理层虽然目标于10月尾或11月初，推出《剑网3》重大升级，若获玩家欢迎，对2020年度游戏收入增长有帮助，但对2019年度收入贡献有限。野村将金山目标价由16.2港元下调至13.8港元，维持评级“减持”；偏好腾讯(00700.HK)评级“买入”。金山软件(3888.HK)现报14.04港元，最新总市值192.73亿港元。

格隆汇8月21日丨据香港经济日报，新世界发展(0017.HK)去年斥200亿港元发展的机场航天城项目，获屋宇署批出图则，将建5幢7至8层高的商厦，总楼面达373.7万平方尺。发展商去年便曾透露，项目之中餐饮零售占逾210万平方尺，体验式娱乐设施及办公楼面各占57万平方尺，其余为公共设施及停车场，工程将于2023至2027年分阶段落成。

格隆汇8月21日丨在万科2019年中期业绩推介会上，首席执行官、总裁祝九胜称，去年我们大举进入了万村，我们是想通过政府的支持和我们的努力，大幅改善城中村的居住条件。但是这一块涉及到的主体比较多，历史上的问题也比较多。从我们已经运营的房屋来看，年轻租客的反应还是不错的。我们会永远牢记初心，尊重各利益主体的诉求，把它平衡好。既然已经是万科的主航道业务，我们就会长期坚持下去。

格隆汇8月21日丨里昂以顺境变逆境为题发表报告，指现时楼价转向、息差收窄及派息风险提升，对嘉里(00683.HK)造成不利影响。该行认为，嘉里于本地发展商中最受楼价影响，股价与楼价走向关连性甚高，楼价下行期间将受到影响，降其评级自“买入”降至“跑输大市”，基于人民币贬值及香港租金升幅放缓，降2019年至2021年盈测0.5%至1.3%，目标价相应自37港元下调至30港元。嘉里(0683.HK)现报29港元，最新总市值422.38亿港元。