全球视野, 下注中国
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2026-11-10 16:02 星期二
大行评级丨大和：对阿里云业务盈利前景信心提升，重申阿里“买入”评级
格隆汇10月12日｜大和发表研报，对阿里云业务盈利前景信心提升，目前预测截至今年9月底止次财季云收入将同比增长逾50%；在EBITA层面，预期云业务利润最快于第三财季可基本抵销AI实验室的亏损，成为集团AI投资的重要里程碑，快过此前预期。该行维持次财季云EBITA利润率为12%预测，但将第三财季预测由12.4%上调至约15%，认为AI收入占比较高，尤其是MaaS及IaaS，加上定价能力及规模效益较强，应可推动利润率扩张得更快。
近期管理层对资本开支预期为每年约2,000亿至3,000亿元，每年新增产能约2至3吉瓦，一半自建、一半透过租赁及合作方营运设施，预料有助降低资产负债表压力。该行将阿里2027至2029财年每股盈利预测上调2%至3%，以反映云业务盈利改善前景，重申“买入”评级，维持目标价为180港元。
US 阿里巴巴 HK 阿里巴巴-W
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10-12 14:21
中国信通院启动首批“营销智能体应用能力”测评
格隆汇10月12日｜据泰尔终端实验室公众号消息，为进一步推动营销智能体规范应用，中国信息通信研究院泰尔终端实验室启动首批“营销智能体应用能力”测评参与企业征集工作。本次测评重点关注模型接入与配置、任务理解与上下文处理、营销知识使用、任务规划与执行、工具调用、交互操作、运行记录以及访问控制与内容安全等通用能力，并围绕市场与客户分析、营销策划、营销内容创作、营销沟通与推荐四类场景开展测试，结合具体任务核验结果及其业务用途。
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10-12 14:20
大行评级丨花旗：视PCB/CCL板块急挫为吸引入场机会，偏好建滔积层板等
格隆汇10月12日｜花旗发表报告指，在人工智能基建硬件领域，中国占全球覆铜板(CCL)供应约75%份额，认为取代中国覆铜板仍然困难。上周五PCB/CCL板块急挫，该行视此为吸引入场机会，因中国覆铜板厂商凭借主导规模及充裕产能，应可继续扩大全球份额，以支持英伟达/ASIC强劲增长。该行在人工智能覆铜板/人工智能PCB设备相关股中，偏好依次为建滔积层板>生益科技>大族激光，因其竞争定位更强。
HK 建滔积层板 SH 生益科技 SZ 大族激光
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10-12 14:20
上海：1-8月全市集成电路产业规模同比增速超20%
格隆汇10月12日｜在今日举行的2026国芯展上，上海市经济信息化工作党委副书记、市经济信息化委主任汤文侃在致辞中表示，2025年上海集成电路产业规模已经接近5800亿元，占到全国的30%。今年1至8月份继续保持增长，同比增速超过20%。全市的集聚的集成电路企业超过1200家，汇聚了全国将近有40%的产业人才，产业人才综合竞争力在全球城市排名居前。
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10-12 14:17
格隆汇10月12日｜A股三大指数午后持续走低，深成指跌超2%，创业板指跌2.5%，沪指跌0.57%。
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10-12 14:11
研报掘金丨申万宏源研究：维持分众传媒“买入”评级，收购新潮获反垄断附条件批准
格隆汇10月12日｜申万宏源研究指出，分众传媒收购新潮获反垄断附条件批准，行业整合效率提升。对于分众并购新潮，认为有望增厚分众收入（中长期刊挂率提升），减少租金成本非理性竞争，解决重复铺设、重复开发、重复运营等低效投入问题，分众通过数字化赋能新潮，有望提升整体经营效率和盈利能力。该行认为：1）股息率有支撑；2）基本面受宏观影响但市场有预期，看好中长期AI 应用投放；3）看好分众通过自身较强的运营能力、网络效应及销售资源提升经营效率，并在宏观回暖时释放更大利润弹性。维持原盈利预测，预计2026年-2028年实现收入121.39亿、127.98亿、137.44亿，实现归母净利润55.46 亿、56.41亿及62.96亿。对应PE分别为13倍、13倍及11倍。维持“买入”评级。
SZ 分众传媒
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10-12 14:01
中汽协：今年1至9月份我国新能源汽车市场产销量分别完成1248.3万辆和1247.2万辆 同比分别增长11%和11.1%
格隆汇10月12日｜中国汽车工业协会12日发布的最新数据显示，今年1至9月份，我国新能源汽车市场产销量实现两位数增长，其中海外市场表现亮眼。最新数据显示，今年1至9月份，我国新能源汽车市场产销量分别完成1248.3万辆和1247.2万辆，同比分别增长11%和11.1%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的53.6%。在国际市场上，今年1至9月份，新能源汽车出口400.6万辆，同比增长1.3倍。
中国汽车工业协会副秘书长柳燕介绍，中国汽车的全球竞争力，已由性价比优势转向以新能源为核心的体系竞争力。这既为全球绿色低碳发展注入新动能，也为中国汽车赢得长期竞争新优势。
从今年6月份开始，我国汽车出口已连续四个月超过100万辆，其中，新能源汽车出口占比连续四个月超过50%。
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10-12 13:53
研报掘金丨招商证券：维持景旺电子“强烈推荐”评级，看好AI放量叠加主业涨价双轮驱动
格隆汇10月12日｜招商证券研报指出，景旺电子Q3业绩预增大超预期，看好AI放量叠加主业涨价双轮驱动。公司优秀的生产工艺管理流程是其AI良品交付率大超预期的关键。26-28年产品交付良率或将比产能规模成为更为重要的订单份额划分评判指标。公司中短期AI 算力业务占比有望持续提升，有望获得更多的料号和份额，并实现更多新算力终端客户的突破。看好公司优秀管理能力，汽车、数通高端产能升级打开中长线业绩和估值的向上空间。考虑到公司Q3业绩超预期，且下游N客户Rubin服务器订单进入放量期，光模块PCB订单批量交付加速，算力领域订单将呈现高速增长态势，且传统业务成本传导顺畅， 故最新预测26-28年营收为230.4/322.5/451.6亿， 归母净利30.1/54.8/89.9亿， 对应EPS为2.80/5.09/8.36元， 对应PE 为34.7/19.0/11.6倍，维持“强烈推荐”评级。
SH 景旺电子
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10-12 13:52
A股异动丨碳酸锂期货大跌创年内新低，引爆锂矿股集体下挫，融捷股份、盛新锂能跌超5%
格隆汇10月12日｜A股市场锂矿股集体下跌，其中，融捷股份、盛新锂能、天华新能、大中矿业、奥联电子跌超5%，雅化集团、新迅达、中矿资源、天齐锂业、德方纳米跌超4%，永兴材料、金圆股份、赣锋锂业、国城矿业、西藏珠峰、西藏城投跌超3%。消息面上，碳酸锂主力合约大跌超11%，报105560元/吨，创2025年12月以来新低。
SZ 融捷股份 SZ 盛新锂能
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10-12 13:46
跌幅加深！创业板指跌逾2%
格隆汇10月12日｜A股主要指数持续走弱，北证50、创业板指下挫跌逾2%，沪指跌0.36%，深成指跌1.62%。农业、贵金属、油气、煤炭等方向跌幅居前，沪深京三市下跌个股近4200只。
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10-12 13:42
碳酸锂主力合约大跌10%
格隆汇10月12日｜碳酸锂主力合约日内跌幅达10.00%，现报106860元/吨。
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10-12 13:40
研报掘金丨广发证券：维持恒瑞医药“买入”评级，SHR-1139银屑病Ⅱ期数据积极
格隆汇10月12日｜广发证券研报指出，恒瑞医药SHR-1139银屑病Ⅱ期数据积极，具备全球best-in-disease潜力。该行预计公司26-28年EPS分别为1.40、1.70、2.06元/股。本次数据进一步验证SHR-1139的疗效及超长效潜力，强化公司自身免疫领域创新管线的竞争力，考虑其行业龙头地位，参考可比公司，给予其26年50倍PE估值，对应A股合理价值为69.98元/股，维持“买入”评级。同时按当前AH股溢价比例计算H股合理价值为71.70港元/股，维持“买入”评级。
SH 恒瑞医药
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10-12 13:29
A股逆变器概念股集体拉升，首航新能20CM涨停
格隆汇10月12日｜A股市场逆变器概念股集体拉升，其中，首航新能20CM涨停，上能电气涨9%，德业股份涨近7%，固德威涨近4%，正泰电源、阳光电源涨超2%。消息面上，中欧贸易投资磋商机制第二次例会日前召开，欧方澄清，欧盟对逆变器项目的融资指导文件不针对特定国家，双方将就该问题进一步磋商。
SZ 首航新能 SZ 上能电气
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10-12 13:28
研报掘金丨方正证券：维持鸿富瀚“强烈推荐”评级，利润释放验证液冷订单兑现逻辑
格隆汇10月12日｜方正证券日前研报指出，鸿富瀚Q3业绩预期高增，利润释放验证液冷订单兑现逻辑。液冷整柜模组量产落地，Q3利润释放验证订单兑现逻辑。认为随着后续订单交付推进，产能利用率提升、生产良率优化及采购规模扩大有望进一步摊薄单位成本，推动液冷业务由产能投入阶段迈向规模效益释放阶段。消费电子与自动化业务稳步扩张，存量业务为新业务放量提供支撑；海内外产能协同支撑交付，滚动订单与模组化布局打开后续成长空间。公司形成精密功能性组件、自动化设备、散热解决方案及光伏储能产品四大业务协同发展格局，以功能性组件为基本盘，散热产品为第二增长曲线，自动化与光伏储能为拓展方向。预计公司2026-2028年分别实现归母净利润4.9、11.5、20.3亿元，同比分别增长383.8%、133.7%、77.2%，对应PE为36.0、15.4、8.7倍，维持“强烈推荐”评级。
SZ 鸿富瀚
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