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2026-09-27 05:18 星期日
08-20 16:01
连平：持续膨胀的美国政府债务对美国和世界意味着什么？
格隆汇8月20日｜经济学家连平发文指，美国联邦政府债务突破40万亿美元，引发了全球市场高度关注。 持续膨胀的美国政府债务对美国和世界意味着什么？
第一，<u>未来美国政府利息支出负担将持续加重</u>：按未来十年美国联邦政府债务规模达到甚至高于70万亿美元测算，参考当前美国国债存量加权平均利率3.4%水平计算，年利息支出可能接近2.4万亿美元，占2035年美国GDP的5.2%。
第二，<u>美国公共支出空间被大幅挤压</u>；由于社保、医保、国债利息和国防四大刚性支出占联邦预算比例超过四分之三，若未来债务压力迫使政府压缩开支，可调整的空间必然集中于民生、基建、教育、清洁能源等领域。
第三，<u>美国主权信用评级面临持续下调风险</u>；截至目前，美国已失去三大国际主权评级机构的全部最高评级：标普、惠誉分别将美国主权信用评级定为AA+，穆迪评级Aa1。
第四，<u>美联储将承受更大外部压力和内部分歧</u>；短期内美联储的货币政策走向将更加扑朔迷离，沃什原本规划的一系列改革政策节奏是否会被打乱也有待观察。
第五，<u>量化宽松政策未来可能卷土重来</u>；不排除美联储未来可能再次通过量化宽松、持续扩表的手段为财政扩张提供流动性支持，并压低长期利率。
第六，<u>美元指数下行概率进一步增大</u>：从历史经验看，粗略估算，美国的债务/GDP比例每抬升10个百分点，美元指数有可能贬值3%-4%。
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08-20 16:00
荷兰国际：美元延续跌势，美债回购扩大提振风险情绪
格隆汇8月20日｜美元兑一篮子货币跌至三个月低点。荷兰国际集团策略师克里斯·特纳在报告中表示，美国财政部决定增加长期国债回购规模，提振了市场风险情绪。他表示，这一举措表明，美国财政部长贝森特愿意出手遏制长期借贷成本上升。这降低了今年夏季风险资产面临的主要威胁之一，削弱了美元作为避险资产的地位，并支撑了新兴市场货币。美元指数DXY一度跌至98.708。特纳表示，如果风险资产在美国财政部采取更加积极干预措施的推动下继续上涨，该指数可能进一步下探至98.65。
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08-20 15:59
AI云公司Nebius扩大可转债发行规模至50亿美元，资金将用于建数据中心等
格隆汇8月20日｜AI云公司Nebius当地时间8月19日宣布，将拟发行可转债规模由45亿美元扩大至50亿美元，募集资金将用于公司发展，包括建设数据中心和开发AI云服务。
US NebiusGroupN.V.ClassA
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08-20 15:53
大摩：将默克评级上调至“增持”
格隆汇8月20日丨摩根士丹利将默克公司评级从“持股观望”上调至“增持”；目标价从116美元上调至179美元。
US 默沙东
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08-20 15:51
大摩：将莫德纳目标价大幅上调至89美元
格隆汇8月20日｜摩根士丹利：将莫德纳(MRNA.US)目标价从39美元上调至89美元。
US Moderna,Inc.
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08-20 15:47
伊朗副外长回应美国“经济战”言论：为掩盖此前政策失败
格隆汇8月20日丨据央视，伊朗外交部副部长加里巴巴迪就美国针对伊朗的“经济战”相关言论作出回应。加里巴巴迪表示，美方一方面声称伊朗“濒临失败”，另一方面却不断寻求其盟友支持。他称，美方的问题在于持续做出错误判断，并试图通过进一步施压掩盖此前政策失败。他还表示，此前军事手段未能达到预期效果，美方如今又将下一阶段对伊朗施压称为“经济战”。
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08-20 15:45
瑞典央行连续第12个月维持利率不变，重申年内加息可能性
格隆汇8月20日｜瑞典央行连续第12个月维持利率在1.75%不变，为欧盟最低水平，并重申如果伊朗战争引发通胀加速，今年仍准备收紧货币政策。瑞典央行行长Erik Thedéen等决策者在声明中表示，“今年晚些时候加息的可能性依然存在”。今年6月，他们曾表示，2026年加息25个基点的可能性为50%。瑞典央行表示：“如果夏季意外偏高的通胀只是更大规模且更持久通胀上升的开端，瑞典央行将把货币政策调整至更加紧缩的方向。”
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08-20 15:43
小摩：SK海力士股东回报上限“解除”，或再砸1300亿美元回馈股东
格隆汇8月20日丨摩根大通分析师Jay Kwon预计，到2027年，SK海力士(SKHY.US)可能至少会动用180万亿韩元（约合1300亿美元）用于额外的股东回报，相当于当前总市值的16%。这一金额不包括已宣布的40万亿韩元回购及注销计划。Kwon认为，这将有助于在近期抛售后为股价提供支撑。摩根大通不仅强调了回购的规模，还指出了SK海力士取消了对股东回报的实际限制。虽然SK海力士此前曾计划将2025-2027年累计自由现金流的最多50%用于股东回报，但现在已将其扩大至“超过50%”。需要指出的是，180万亿韩元是基于调整后的股东回报标准以及未来现金创造能力作出的预测，并非SK海力士官方公布的金额。Kwon表示：“我们判断最糟糕的阶段已经过去，”并补充道，“我们预计中期股票投资情绪将改善，并建议投资者增持股份。”
US SK海力士 HK XL二南方海力士
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08-20 15:39
格隆汇8月20日｜乌克兰农业部长：8月1日至18日期间，乌克兰出口谷物52.2万吨，约占出口潜力的20%。
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08-20 15:35
美元/日元期权显示市场仍未看好日元反弹
格隆汇8月20日丨受美国财政部宣布扩大长期美债回购规模的消息推动，美元兑日元周三一度跌至158附近，期权隐含波动率随之走高。交易员观察到，市场买入的期权行权价低至157.00，以对冲美元/日元短期进一步下跌的风险。1个月期25Delta风险逆转指标从1.85升至最高2.0，显示日元看涨期权相对于日元看跌期权的溢价有所扩大。不过，随着美元/日元现货汇率回升至158中高位，波动率卖方已重新入场，而实际波动率仍处于低位。由于汇率仍低于160，日本当局进行汇市干预的风险有所下降。尽管市场对日本央行加快加息的押注升温，但投资者尚未形成坚定的日元看空、美元/日元持续下跌预期。结合日元相关期权交易流向来看，市场目前仍未完全相信日元能够持续走强或进一步扩大涨幅。
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08-20 15:35
伊朗与阿曼就霍尔木兹海峡船舶通行机制谈判接近尾声
格隆汇8月20日｜据央视，伊朗方面消息，伊朗与阿曼就建立霍尔木兹海峡船舶通行共同机制的谈判已接近最后阶段。
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08-20 15:31
美银上调Adobe目标价至220美元
格隆汇8月20日｜美银将Adobe的目标价从190美元上调至220美元，维持“跑输大市”评级。(格隆汇)
US 奥多比
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08-20 15:30
瑞典央行如期维持利率不变
格隆汇8月20日｜瑞典至8月20日央行基准利率1.75%，预期1.75%，前值1.75%。
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08-20 15:30
联昌国际：印尼央行或将于第四季度加息
格隆汇8月20日｜联昌国际银行经济学家在一份报告中指出，如果外部风险和通胀风险再次对印尼盾构成压力，印尼央行可能在第四季度加息25个基点。他们表示，经常账户赤字的收窄可能在下半年支撑印尼盾，但包括美联储利率路径、美元走强和油价在内的外部因素仍可能是影响印尼盾汇率的关键因素。他们认为，受厄尔尼诺现象可能导致的粮食短缺和中东地区能源价格波动的影响，印尼国内通胀风险偏向上行。鉴于预计下半年经济增长将放缓，联昌国际银行预计印尼央行将保持耐心，同时密切关注全球利率和印尼盾的走势。
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08-20 15:30
伊朗：美方称伊朗“命悬一线” 谁在四处求援自己清楚
格隆汇8月20日｜据伊朗塔斯尼姆通讯社，伊朗外交部副部长表示：“美国给自己的下一场失败起了个名字叫‘经济行动’，他们声称伊朗濒临崩溃、命悬一线，而事实是美国正在向所有盟友乞求援助。特朗普的问题在于自己的错误算计，而为了掩盖每次错误，他不得不为自己制造更大的失败。现在事实很明显，美国之前的军事战争没有奏效，现在他们又把下一场失败冠名为‘经济战争’。”
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