格隆汇7月23日｜中信证券深夜发文称，近一周的市场表现，解脱了那些之前踏空的朋友，好像让大家重新回到了统一起跑线上。面对当前市场，文章提出以下几点建议，供参考： 1. <u>投资，要分清战略和战术</u>。两者都要有，且不能混淆。战略解决选择大于努力的问题，战术解决大方向的路途中多有荆棘的问题。 2. <u>只有不可逆的才是大方向</u>。一种是那些不断渗透到身边，不断改变你生活、工作、社交方式的那股新力量。这些不是投资人讲给你听的，而是你身边的普通人在讲、在用的新变化。另一种是全球经济体格局变化中产生的新的“必争之地”。 3. <u>投资要做好战术上的安排</u>。所有的行情都不是一蹴而就，永远要做好应对周期性波动、阶段性回撤的准备，场内留出缓冲，投资以外留足对于人生意外的应对方案。 4. <u>尊重产业发展规律</u>。产业受益有先后。产业爆发的第一阶段，总是“卖铲子”的上游先赚得盆满钵满——设备、材料、基础服务，确定性最高。但当“卖铲子”的人蜂拥而至、竞争开始内卷，中游的格局反而逐渐清晰，利润会向产业链的中下游沉淀。 <u>成长股的市值顶、估值顶，往往领先于盈利顶。市场总是在最乐观的时候给最高溢价，然后在业绩真正兑现时开始打折，这是市场的预期先行。</u>

格隆汇7月23日｜英伟达首席执行官黄仁勋向特朗普政府及其他政策制定者发出警示：不要基于对人工智能如同科幻小说般的恐慌情绪来制定监管政策。他认为，监管层面反应过度会阻碍人工智能技术落地应用，削弱美国的竞争优势。 黄仁勋在接受采访时，猛烈抨击了人工智能末日论，间接反驳了其他科技企业CEO反复强调AI可能引发灾难性风险的论调。 “所谓人工智能会终结人类文明，纯属无稽之谈；声称它会让美国半数岗位消失，同样完全站不住脚。”黄仁勋表示。他提出，真正更大的风险，是制造恐慌导致企业和劳动者不敢使用人工智能。黄仁勋呼吁政策制定者多方听取意见，不要只征询一两位企业高管的观点，切勿依据尚未发生的假想场景对AI技术设限。 他还隐晦点出，部分企业打着安全旗号谋求对自身有利的监管规则：“有些企业寄希望于政府出台偏向自己的监管条款，从中获益。” 当被问及是否担心本届政府监管矫枉过正时，黄仁勋给出了肯定答案。 Anthropic与OpenAI一直在游说华盛顿高度警惕顶尖AI系统的潜在风险。不少批评者认为，这类安全造势本质上是为了巩固两家实验室的市场垄断地位。

格隆汇7月23日｜消息人士称，AI 企业 Anthropic筹备IPO之际，考虑推行非常规安排，强制普通员工通过固定时间表减持股票，防范内幕交易风险。10b5-1计划以往大多仅限高管、财务及法务人员使用。消息人士称，AI 企业 Anthropic筹备最早9月IPO，正考虑一项特殊制度：要求普通员工采用 10b5-1预设交易方案减持股票。此举意在维持内部信息开放的企业文化、防范内幕交易风险，分散集中抛售对股价的冲击。公司同时还在协商上市首日股东减持限额与锁定期安排。行业律师表示，越来越多科技初创企业开始推行类似政策，但该安排会剥夺员工自主择机卖出股份的灵活性。

格隆汇7月23日｜黑石集团(BX.US)总裁格雷：对公司专注于人工智能的战略感到“良好”。人们低估了人工智能对公司的影响力。非人工智能公司的交易将在一段时间内保持低迷。

格隆汇7月23日｜据央视财经，脑机接口是全球未来产业的重要赛道，而大规模、高质量的脑电数据，是推动技术从实验室走向产业化的核心基础。昨天下午，我国科研团队发布一款新型脑电信号采集装置，在全球范围内首次实现跨地域上千人同步脑电信号采集，使得神经大模型训练与脑机接口通用技术研发迈出关键一步。研发团队介绍，实现千人级跨地域同步采集，核心攻克了两大技术难关：一是在设备小型化的同时保障信号采集精度，二是克服网络延迟影响，实现多设备、多地域间的毫秒级时间精准对齐，确保不同脑电信号可以统一分析。未来，规模化脑电采集技术将持续沉淀数据，用于训练神经基础模型。这也意味着，AI的学习素材将不再局限于文字、图片、视频等间接信息，而是可以直接通过神经信号理解人类的认知状态。

格隆汇7月23日｜流出的DeepSeek投资者交流会内部谈话中，DeepSeek创始人梁文锋阐述了对国产AI算力产业与生态发展的核心观点。他表示当前国产AI芯片替代迎来历史性机遇，其硬件与生态不存在适配障碍，英伟达无法阻挡替代进程，当前唯一问题是产能不足，预计一年内可扭转市场对国产芯片“用不起来、不好用”的认知。他指出英伟达CUDA生态护城河正快速瓦解，多重行业变革叠加出口管制为国产AI芯片开辟了发展窗口期。他透露DeepSeek已与华为合作，拿到一万六千张950卡用于跑通生态，华为的950超节点在性能和价格上可完全平替英伟达GB200、GB300，其对国产算力产业发展持乐观态度。

格隆汇7月23日｜北京市发展改革委等部门联合印发《北京市关于加快智能体引领发展的若干措施》，推动智能体创新引领发展，率先培育智能经济新形态。鼓励发展Token(词元)经济。推动创新主体研发适配智能体系统调用、复杂任务调度与高频决策的通用处理器，开发低延迟、高吞吐专用推理芯片。推动创新主体开展推理架构等关键技术攻关，通过异构协同、存算协同以及智能调度等降低推理成本，加快推理缓存复用、智能任务路由等应用层效率优化，全链路优化提高Token效率。重构产品形态和服务模式，培育Token即服务(TaaS)、智能体即服务(AaaS)、结果即服务(RaaS)等商业新模式，推动更多符合条件的Token新产品新服务纳入中小企业服务券配券产品范围。加大算力券等支持力度，鼓励有条件的区联合创新主体探索发放Token券、智能体服务券等加速智能体等推广应用。

格隆汇7月23日｜经济学家刘煜辉近日表示，AI产业周期刚刚开始，但资本市场体验或在冲击一个顶部。从AI自身的产业周期看，走了三年后，内在矛盾已尖锐冲突。就短期矛盾而言，<u>AI产业链呈现极其陡峭的成本斜率与极其平缓的收入斜率</u>。上游半导体硬件（生产者）红利如日中天，毛利惊人；而下游五大云厂商（消费者）则几乎烧干了自由现金流，被迫发债维持。就长期挑战而言，AI作为最后一次工业革命，替代的是“智能”，从根本上改变了生产函数。但财富分配呈极端K型，大量财富集中于最先掌握AI的资本手中，这可能带来总需求一次次萧条的风险。 与互联网时代“软件吞噬一切”不同，<u>AI时代的资本密度和强度是互联网革命的百倍以上，其竞争最终取决于强大的工业体系和工业能力</u>。这恰恰是中国无可争议的优势所在。DeepSeek只是一个缩影，未来中国将通过强大的工程优化能力，不断打破技术壁垒，将AI的Token成本打下来，实现真正的产业普惠。因此，AI未来的竞争优势，大概率属于中国。 面对上述复杂格局，刘煜辉重申了两句他认为能帮助投资者穿越周期、平缓波动的核心判断：第一，<u>中国宏观决策的权重次序，切勿被杂音干扰。 排第一位的是“大国博弈”（唯一的剧本），第二位是“科技”（武器），第三位是现代产业体系（手段），第四位才是“内需”（柴米油盐）</u>。在A股投资，必须顺应这个权重次序，才能赚取超额收益。第二，这个世界回不去了。 全球化的低红利、高效率时代已经终结。<u>当前世界的真实状况是： 安全优先，效率退位</u>。全球经济已高度“堡垒化”、“武器化”，因此，未来溢价最丰厚的资产是安全溢价。