格隆汇7月13日｜宽基ETF规模持续缩水背景下，场内指数挂钩ETF规模格局迎来重大洗牌。截至7月10日，挂钩中证AAA科创债指数的ETF总规模一举反超挂钩沪深300指数的ETF规模，成为当下ETF市场跟踪规模最大指数。与此同时，受益于稳健收益、适配市场的久期特征与供需格局改善，全品类科创债ETF成立以来规模大幅扩容；叠加基准做市信用债ETF同步放量，两大新品类拉动债券ETF整体规模逼近9000亿元。随着债券ETF正式纳入质押式协议回购优质担保品，机构配置工具价值进一步凸显，行业规模增长空间仍被机构看好。

格隆汇7月13日｜华泰证券指出，三季度往往是债市的“多事之秋”，在极致窄幅波动后容易变盘。其中，传统因素影响钝化，趋势性调整风险有限，而评级调整导致的抛压、定制基金整改、机构行为、风险偏好扰动与海外变量需要提防。华泰判断三季度10年国债运行区间仍在1.70%-1.80%，上限仍难超过1.9%。操作上继续攻守兼备，3年以内利率债价值有限，长端利率在窄幅波动下核心看赔率，若10年国债接近1.80%、30-10年利差走扩至50BP以上，博弈价值将提升。3-5年高等级仍可挖掘票息与骑乘机会，评级整顿下不做信用下沉，二永债相对吸引力上升；存单赔率尚可，但需警惕区域银行接管事件带来的弱资质分化。

格隆汇7月10日｜德国10年期国债收益率周五下跌2个基点，报3.07%；本周累计上升13个基点，创5月份以来最大单周升幅。2年期英国国债收益率下跌2个基点，报4.23%；本周累计上升11个基点，创一个多月来最大单周升幅。

格隆汇7月10日｜据财政部消息，财政部拟第二次续发行2026年超长期特别国债（四期）。本次续发行国债为30年期固定利率附息债。本次续发行国债竞争性招标面值总额800亿元，不进行甲类成员追加投标。本次续发行国债票面利率与之前发行的同期国债相同，为2.23%。本次续发行国债的起息日、兑付安排与之前发行的同期国债相同。自2026年6月25日开始计息，按半年付息，每年6月25日（节假日顺延，下同）、12月25日支付利息，2056年6月25日偿还本金并支付最后一次利息。招标时间为2026年7月15日上午10:35至11:35。招标结束至2026年7月16日进行分销，7月20日起与之前发行的同期国债合并上市交易。

格隆汇7月10日丨今日，北交所首批非公开发行公司债券挂牌仪式在京举办，首批6只私募债正式挂牌。首批私募债的发行人分别为首创集团、石家庄交投集团、国泰租赁、无锡锡山金投、鸿仕达、骏创科技，涵盖京津冀区域重点企业、山东省级国企、科创投资平台、国家级专精特新“小巨人”、民营上市公司等，市场代表性突出。债券发行规模合计27.6亿元，商业银行、银行理财、证券公司、信托机构等多种类型金融机构积极参与申购，4只债券票面利率创发行人公司债券利率新低，2只债券为发行人首次亮相债券市场。债券品种包含科创债、乡村振兴债以及“京津冀协同发展”“服务首都高质量发展”等贴标债券，具有良好的示范效应。

格隆汇7月10日｜在东京交易时段，受更多资金流入前景提振，日本国债价格上涨。华侨银行集团研究部外汇和利率策略主管Frances Cheung在一份研究报告中表示，日本财务大臣片山皋月表示，政府正寻求促进GPIF及其他类似基金对日圆金融资产的投资。“现在是重新评估国内与海外资产配置的合适时机，”Cheung表示，“在外汇对冲的基础上，日本国债的收益率回升幅度已与美国国债相当，甚至更好，”Cheung补充道。10年期日本国债收益率日内跌10个基点，至2.775%；20年期收益率跌11.5个基点，至3.750%。

格隆汇7月10日｜道富投资管理分析师Masahiko Loo表示，日本财务大臣片山皋月关于退休基金可能增加对金融资产投资的言论，对日本国债和日元都有利。虽然任何资产配置的转变都可能是渐进的而非立竿见影的，但从历史上看，退休基金在国内债券目标附近的偏离范围很小，这表明其增加敞口的灵活性适度。Loo表示，在市场质疑日本财务省还有多少火力可用于外汇干预之际，该声明也发出了一个政策信号。在拥有超过1万亿美元储备的情况下，干预仍是一个选项，但鼓励国内机构资本留在国内是支持日元的一种更持久、结构性的方式。“我们继续对日本国债和日元抱有建设性的中长期看法。”

格隆汇7月10日｜法巴银行资产管理东京公司资深固定收益策略师Ryutaro Kimura表示，日本财务大臣片山皋月敦促养老金增加本土金融资产投资的言论部分是为了抑制利率走势，而非具有直接的实际效果。今天日本国债收益率的下降，反映出此前利率上升的速度过于迅速。