格隆汇6月25日｜微软量子运算研究再度遭到学界质疑。一篇最新刊登于《自然》期刊的评论文章指出，微软去年宣称的量子运算重大突破可能缺乏充分证据，进一步引发外界对其量子技术路线与研究成果可靠性的讨论。 苏格兰圣安德鲁斯大学量子物理学讲师Henry Legg在《自然》发表同侪审查评论，针对微软于2025年2月发表的一篇关键论文提出疑虑。该论文是微软后续量子计划的重要基础，但Legg认为，微软用于侦测导线中特定能隙的软件可能产生不一致甚至错误的结果。他指出，微软公开但未纳入论文的额外资料更接近随机噪声，并未清楚显示公司宣称发现的讯号。他形容这种做法就像在整间面包店的吐司中寻找耶稣图像，若观察足够多的随机数据，终究可能找到符合预期的图案。 面对最新质疑，微软强调对研究成果仍具信心。公司在《自然》回应指出，相关软件主要用于寻找适合部署量子位元的位置，并已成为目前量子芯片开发的重要工具。负责微软量子硬件计划的Chetan Nayak表示，这套系统已被实际应用于正在执行量子运算任务的芯片上，显示技术具备实用价值。

格隆汇6月25日｜6月24日，中微公司、北方华创等多家国产设备龙头股价新高，半导体设备ETF招商（561980）全天大涨5.66%，收盘价格正式站上4元，成为A股首只4元半导体设备ETF。数据显示，该ETF自2023年9月上市至今涨幅已超3倍，最近4个交易日获资金连续净流入6.7亿元，规模一举突破52亿元。 消息面上，半导体设备ETF招商（561980）发布公告，周内将按1:5比例进行份额拆分，今日为权益登记日，周五正式除权并公告拆分结果。根据统计，1:5的拆分比例为A股ETF近15年来最大一档拆分比例，有望进一步提升ETF流动性。 海外方面，存储龙头美光科技披露3QFY26财报，收入、利润、现金流与毛利率均创纪录。其股价盘后暴涨超15%！报告期内，美光实现收入414.56亿美元，同比+346%超市场预期；净利润288.57亿美元，同比+1223%超市场预期；4QFY26指引收入500亿美元，同比+324%超市场预期；4QFY26指引EPS3美元，同比+923%超市场预期。 分业务来看，美光季度DRAM收入313.28亿美元，同比+343%超市场预期；NAND收入99.43亿美元，同比+361%超市场预期。公司表示，DRAM和NAND在2027年以后仍保持紧张，即使预计2028年供给会逐步改善，供应端仍旧依赖于大型晶圆厂的扩建。 半导体设备ETF招商（561980）基金经理房俊一指出，这份财报再次验证AI对存储的拉动不是阶段性脉冲，而是史诗级重构。其中，作为芯片制造的硬件基础，上游半导体设备是本轮AI基建中难绕开的瓶颈，全球存储扩产直接拉动上游设备材料需求，订单能见度有望再度延长。国产设备在此基础上还享有国产化率加速爬坡的红利，受益于“行业扩容”与“份额提升”双重逻辑，有望在两存上市前后迎来业绩与估值的双重驱动。 据瑞银最新预测，半导体设备景气周期或远比市场预期持久，已有客户提供8个季度的需求能见度。6月15日，该机构发布报告，全球晶圆制造设备支出将在2026年达到约1470亿美元，2027年进一步攀升至约1980亿美元，2028年有望冲击2475亿美元。

格隆汇6月25日｜据北京商报，科技股震荡上行，部分投资者不愿追高，开始转向低价股，认为股价越低投资风险越低。实则不然，追高不可取，但抄底低价股同样面临较高风险。除了银行等传统大盘绩优股以外，多数低价股的基本面较弱，如果基本面无法改善，股价很难有起色。 很多散户投资者买入低价股，主要抱有两种期待，一是期待个股借助题材短期反弹，快速赚取价差；二是认为股价已经跌无可跌，不存在继续下行的空间。但从市场长期运行情况来看，基本面持续走弱的低价股，不存在明确的底部区间。公司盈利持续收缩，甚至出现连续亏损，内在价值不断缩水，股价会跟随公司内在价值持续下移，低价之后还有更低的价格，不存在所谓的下跌底线。 当前市场退市机制常态化运行，基本面持续恶化的上市公司会逐步出清，这进一步放大了劣质低价股的投资隐患。如果公司经营长期无法扭转，持续亏损叠加各类合规问题，后续可能会触及退市相关指标，届时股价可能暴跌，投资者将面临本金大幅亏损的局面，此类情况集中出现在缺乏业绩支撑的低价股票中，是普通投资者容易忽略的风险点。