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2026-11-05 21:34 星期四
06-02 14:20
研报掘金丨国盛证券：百亚股份估值具备优势，首予“买入”评级
格隆汇6月2日｜国盛证券研报指出，百亚股份大单品赋能自由点品牌势能提升，个护龙头稳步扩张。公司为一次性卫生用品领军企业，电商及外围省份渠道增速亮眼。2025年实现营收34.9亿元、归母净利润2.1亿元，毛利率提升至54.3%，业绩稳健增长且盈利水平持续优化。此外，公司股权集中、管理层经验丰富，团队激励与运营能力突出。公司作为一次性卫生用品领军企业，核心品牌自由点在大单品矩阵赋能下势能稳步提升，线下渠道由核心五省向外围地区有序扩张。公司当前对应2026年PE为18.5倍，估值具备优势，首次覆盖给予“买入”评级。
SZ 百亚股份
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大行评级丨花旗：大幅下调老铺黄金目标价至700港元，高溢价导致对价格敏感客户流失
格隆汇6月2日｜花旗发表报告指，老铺黄金5月销售额预计将受节日促销带动而超过4月，但观察到天猫618活动至今的表现较预期弱，可能是由于高溢价导致对价格敏感的客户流失。<u>由于2月涨价后金价走软，老铺黄金相对于传统金饰商的溢价已超过55%，高于2024年前约30%及2025年约10%的水平</u>。该行相信，随着价格敏感客户暂时退出，现有客户更多是认可品牌品质、设计与服务的忠实客户，这将使未来销售与金价的相关性降低，有助于提高盈利的可预测性。此外，老铺黄金持续加强门店布局，包括5月底在澳门巴黎人开设新店，以及在杭州大厦及上海新天地调整门店位置或进行翻新。
考虑到在线销售预期下调，花旗将老铺黄金2026财年收入预测下调6%至377亿元，但受惠于毛利率预测提升，净利润预测维持在82.6亿元不变。对于2027至2028财年，为反映价格敏感客户流失后的年化表现，该行将两年收入预测降29%至30%，纯利预测降27%至28%。基于预测2027财年市盈率15倍，该行将老铺黄金目标价由1162港元大幅下调至700港元，维持“买入”评级。
HK 老铺黄金
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06-02 14:17
上海：支持公募基金从重规模向重投资者回报转型 推动中长期资金加大入市力度
格隆汇6月2日｜上海市人民政府办公厅发布印发《关于深化上海全球资产管理中心建设的若干意见》的通知。意见指出，建设各具特色的资产管理机构体系。支持银行理财公司加强与母行资源协同，提高多元化投资能力和服务水平。支持信托公司充分发挥信托制度优势，拓展社会民生等多领域服务功能。支持证券资产管理机构加强多策略布局，提升主动管理能力。支持公募基金从重规模向重投资者回报转型，推出更多指数基金、浮动费率基金等创新产品。支持保险资产管理机构完善长周期考核机制，提升多资产配置能力。支持私募股权、创业投资提升专注于细分赛道与全周期赋能的投资能力，支持私募证券基金开发个性化投资策略。培育壮大自觉践行理性投资、价值投资、长期投资理念的资产管理机构队伍。推动中长期资金加大入市力度，全力营造“长钱长投”的市场生态。
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06-02 14:17
上海：引导社保基金、保险资金、金融资产投资公司等长期资本参与科技企业全生命周期发展
格隆汇6月2日｜上海市人民政府办公厅发布印发《关于深化上海全球资产管理中心建设的若干意见》的通知。通知指出，促进资产管理赋能科技创新。鼓励资产管理机构支持新质生产力发展，发挥好国有资本和政府投资基金引领作用。引导社保基金、保险资金、金融资产投资公司等长期资本参与科技企业全生命周期发展。围绕前沿颠覆性技术创新与未来产业培育，鼓励资产管理机构加大投资科技创新力度。支持产业风险投资基金（CVC基金）、私募股权二级市场基金（S基金）、并购基金集聚，为基金设立提供便利化服务。
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06-02 14:17
上海：建设海外人民币债券资产总登记托管机构 积极探索基于区块链等新兴技术的跨境人民币结算机制
格隆汇6月2日｜上海市人民政府办公厅发布印发《关于深化上海全球资产管理中心建设的若干意见》的通知。意见指出，强化人民币资产基础设施服务功能。依托成熟的银行间债券登记托管平台，建设海外人民币债券资产总登记托管机构。拓展债券、利率、汇率、信用等中央对手清算业务种类，将集中清算机制引入大宗商品和碳金融领域。进一步提高关键金融基础设施韧性水平和软硬件安全可靠性，保障资金安全、信息安全和业务连续性。积极探索基于区块链等新兴技术的跨境人民币结算机制，逐步构建数字人民币跨境金融基础设施体系。
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06-02 14:16
上海：稳步扩大黄金市场制度型对外开放 支持沪港黄金市场合作
格隆汇6月2日｜上海市人民政府办公厅发布印发《关于深化上海全球资产管理中心建设的若干意见》的通知。意见指出，畅通资产管理境内外配置渠道。根据国家有关部署，推动优化“沪港通”“中欧通”“债券通”等机制，稳步推动REITs等纳入“沪港通”标的。支持发行香港互认基金，推动与更多境外市场开展交易型开放式指数基金（ETF）互挂、互认业务。统筹推进银行间与交易所债券市场互联互通并统一对外开放。推出更多特定期货和期权品种，推动更多符合条件的存量品种作为特定品种对外开放。稳步扩大黄金市场制度型对外开放，支持沪港黄金市场合作。
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06-02 14:15
上海：鼓励境外投资者采用境内指数和估值 以境内人民币债券指数作为业绩基准和债券投资跟踪标的
格隆汇6月2日丨上海市人民政府办公厅发布印发《关于深化上海全球资产管理中心建设的若干意见》的通知。意见指出，持续提高“上海价格”影响力。推动商品期货结算价授权更多境外交易所，支持交割服务“走出去”，持续提升大宗商品价格和黄金基准价格辐射能力，拓展“上海金”应用场景。优化国债上海关键收益率曲线形成机制，推广应用上海银行间同业拆放利率、存款类金融机构间债券回购利率等，完善金融价格指标体系。鼓励境外投资者采用境内指数和估值，以境内人民币债券指数作为业绩基准和债券投资跟踪标的。
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06-02 14:15
上海：加快推出液化天然气期货和期权 做好电力期货、算力期货研发准备
格隆汇6月2日丨上海市人民政府办公厅发布印发《关于深化上海全球资产管理中心建设的若干意见》的通知。意见指出，完善期货与衍生品风险管理工具。根据国家有关部署，加快推出液化天然气期货和期权，做好电力期货、算力期货研发准备，稳步拓展航运指数期货产品线，研发更多代表新质生产力发展方向的新型期货品种。推动科创50、深证100、创业板股指期货和期权、国债期权等产品上市，拓展标准化利率衍生品挂钩标的和期限，丰富权益类、利率类期货和期权产品。拓展外汇市场交易货币和产品序列，探索开展人民币外汇期货交易试点，丰富汇率避险工具。
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06-02 14:14
上海：支持科创属性突出的科技型企业上市、并购 提高权益资产科技含量与资产质量
格隆汇6月2日丨上海市人民政府办公厅发布印发《关于深化上海全球资产管理中心建设的若干意见》的通知。意见指出，丰富金融市场基础产品供给。支持科创属性突出的科技型企业上市、并购，提高权益资产科技含量与资产质量。扩大自贸离岸债、玉兰债、熊猫债、科创债等规模，推动债券资产均衡发展。支持符合条件的资产管理机构参与不动产投资信托基金（REITs）业务，打造全国REITs产品发行交易首选地。扩大供应链票据应用，加快发展不动产信托、股权信托，优化另类资产供给。
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06-02 14:13
上海：力争到2030年上海资产管理规模达55万亿元 全国占比达1/3
格隆汇6月2日丨上海市人民政府办公厅发布印发《关于深化上海全球资产管理中心建设的若干意见》的通知。通知指出，为进一步推动上海资产管理领域高质量发展，加强资产管理与财富管理双轮驱动，加快人民币国际化进程，畅通境内外资产多元配置，提升上海人民币资产全球配置和风险管理功能，切实增强上海国际金融中心竞争力和影响力。力争到2030年，上海资产管理规模达55万亿元，全国占比达1/3。
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06-02 14:11
研报掘金丨华源证券：维持康弘药业“买入”评级，创新管线进入密集催化期
格隆汇6月2日｜华源证券研报指出，康弘药业业绩短期承压，创新管线进入密集催化期。2025年归母净利润达到11.63亿元，同比下降2.37%；2026年Q1实现归母净利润3.07亿元，同比减少23.13%。核心业务承压，多元化布局提供稳定支持。公司预计今年下半年在学术会议或闭门会议上有望披露KH631/KH658的数据。平台孵化的KH921主要针对突变型心肌肥大适应症。该适应症目前临床上没有根治的方法，有未满足的临床需求。目前KH921已获得美国FDA的IND批准，标志着公司的AAV技术平台或具备了跨领域应用的能力。ADC及其他创新管线加速推进，逐渐步入收获期。维持“买入”评级。
SZ 康弘药业
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06-02 14:04
研报掘金丨华源证券：首予鸣志电器“增持”评级，拓展机器人产品矩阵
格隆汇6月2日｜华源证券研报指出，鸣志电器先发布局灵巧手电机，拓展机器人产品矩阵。公司较早切入灵巧手电机领域，具备先发优势。目前灵巧手电机技术路线尚未收敛，公司产品储备丰富且具备较强技术实力，空心杯电机位居国内领先、全球第一阵营，性能对标Maxon等国际品牌且产品更具性价比；直流无刷电机拥有注塑一体成型专利，助力降低生产成本。“电机+驱动+传动+反馈”全栈平台，海内外协同拓客扩产。2025年公司步进系统业务全球营收规模超过2亿美元，稳居全球步进系统市场前三，是近十年来唯一打破日本企业长期垄断、重塑全球竞争格局的国内企业。选取步科股份、绿的谐波、斯菱智驱为可比公司，2026-2028年平均PE分别为186/136/113倍。公司深耕运动控制领域近三十年，通过内研外购积极丰富产品矩阵，作为人形机器人灵巧手电机核心标的，具备先发卡位、布局完整、产能充足等优势，首次覆盖，给予“增持”评级。
SH 鸣志电器
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06-02 14:01
工业富联逼近涨停
格隆汇6月2日｜工业富联(601138.SH)拉升逼近涨停，报81.11元，股价逼近去年10月份创下的历史最高价83.42元。
SH 工业富联
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06-02 13:59
机构：提前预订暑期北京入境游游客增幅超20%
格隆汇6月2日丨据北京商报，去哪儿旅行数据显示，即将到来的暑期，是入境游旺季。截至目前，提前抢订2026年暑期飞赴北京的外国游客同比增长超20%。2026年前五个月，在去哪儿旅行平台上，外国旅客预订覆盖国内百余个城市，北京稳居入境游热门城市TOP3，将北京作为入境旅游首站的外国旅客量相较去年有显著增长。
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06-02 13:58
新易盛大涨超10%再创历史新高，年内累涨超70%，市值逼近7500亿元
格隆汇6月2日｜新易盛(300502.SZ)盘中大涨超10%，报751.8元，再创历史新高，年内累涨超70%，最新市值逼近7500亿元。
新易盛在6月1日发布的投资者关系活动记录表中表示，公司预计2027年第二季度至第四季度整体情况将逐步向好。尤为关键的是，其1.6T光模块产品订单相对于去年增幅很大，预计今年呈现逐季快速增长趋势，与800G共同成为今年交付的主力产品，验证了AI算力需求向更高速率产品迭代的产业趋势。
新易盛今年一季度营业收入83.38亿元，同比大幅增长105.76%；归母净利润27.80亿元，同比增长76.80%。
SZ 新易盛
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