格隆汇5月26日｜“Token第一股”迅策(3317.HK)今日午后大涨5.3%，报254.2港元，总市值超820亿港元。消息面上，5月25日，迅策科技发布全球首款TokenOS——TokenONE，这是一个面向AI时代的全新操作系统：让企业数据成为可以直接被模型调用的数据Token，让每一次模型调用都产生可量化与追溯的业务价值与决策，推动各行业Token工厂大规模的商业化落地。 TokenONE的定位不是简单的Token统计工具，其以精炼、输送、决策为核心能力，将企业分散、异构、非标的原始数据，通过工业化流程转化为高纯度、高价值的“场景Token”，使其能够直接被各垂类模型与AI Agent调用。在这一过程中，每一次模型调用不再只是算力消耗，而是可量化、可追溯、可优化的业务价值产出，让每一枚Token直接驱动业务决策，让大模型产出可计量。 未来，迅策将以TokenONE为底层架构持续延伸，联合行业龙头共建垂直场景Token工厂，覆盖医疗健康、高端制造、金融、能源电力等高价值领域，让数据Token化的工业化能力渗透到每一个关键产业。 在AI上半场，大家都在拼参数、拼算力。下半场的胜负手，将转向场景数据的Token化能力与工业化供给能力。迅策所做的，正是为这个下半场搭建操作系统级别的底层基础设施。一旦这套操作系统被更多行业客户验证，其投资价值的进一步抬升，或也只是时间问题。

格隆汇5月26日｜高盛发表报告，渣打集团在5月19日至21日的投资者日活动中重申了2026年目标，概述多项关键结构性趋势，并订立了新的2028年目标。管理层在活动中订立的新目标包括：2025至2028年收入复合年增长率(CAGR)介乎5%至7%(撇除重大项目)；成本收入比率(CIR)约57%；30至35个基点的信贷损失率(LLR)周期水平；2025至2028年每股盈利复合年增长率达高双位数；派息比率逾30%，并设有渐进式每股股息；以及13%至14%的核心一级资本充足率(CET1)营运区间。该行预计，业务组合改善将支持约380个基点的有形股东权益回报率(ROTE)提升，以达致2028年超过15%及2030年约18%的新目标。该行维持对渣打的“买入”评级，港股12个月目标价维持在242港元不变，英股目标价亦维持2260便士不变。

格隆汇5月26日｜海通国际发表报告指，禾赛首季业绩表现优异，营收达6.8亿元，同比增长30%，净利润达1800万元，经调整净利润达4800万元，同比大幅增长。首季ADAS激光雷达出货量为135.3万台，同比增长142%；机器人激光雷达出货量为11.8万台，同比增长138%。禾赛首季向市场推出全球首款6D全彩激光雷达超感光SPAD-SoC芯片Picasso，并搭载于高端ETX系列激光雷达。另一方面，公司推出空间智能产品Kosmo，有效集成AI算法，为物理AI时代构建3D数据场景。Kosmo将为做公司SGI业务(战略增长业务)主力产品，自今年次季起为公司贡献收入。该行预计禾赛次季将保持良好增长态势，有望实现营收8.7亿元，同比增长逾23%，全年有望实现营收逾43亿元，维持逾40%的高速增长态势。以预测2026年市销率7倍为估值基础，该行对其目标价247港元，维持“优于大市”评级。

格隆汇5月26日｜中金发表报告指，联想集团公布3月底止2026财年第四季业绩，受惠PC收入急升，收入同比增长27%至215.9亿美元，股东应占净利润同比飙升479%至5.21亿美元，非香港财务报告准则下净利润增长101%至5.59亿美元，业绩胜该行及市场预期。鉴于联想集团人工智能服务器的积压订单快速增长，且盈利能力显著改善，中金上调其2027财年及2028财年的非香港财务报告准则净利润预测34.5%及42.8%，至26.7亿美元及33.1亿美元。考虑ISG业务转势驱动估值重评，该行将目标价上调35%至20港元，维持“跑赢行业”评级。

格隆汇5月26日｜摩根士丹利发表报告指，煤矿爆炸事故发生后，山西沁源所有煤矿立即停产进行安全自查。根据Sxcoal数据，该县有25座在产煤矿，年总产能2740万吨，基本上均为焦煤矿。该行称，受事件影响，包括陕西、内蒙古、河南，以及山西的临汾和吕梁等其他省市，已指示当地煤矿在上周末进行安全自查，这可能总共导致超过8000万吨的产能遭到暂停。大多数被暂停的煤矿为焦煤矿，尽管6、7月为耗煤淡季，这将对焦煤价格构成支撑。同时，此次事故引发了市场对中央政府可能展开新一轮更严格检查的担忧，这也可能导致动力煤供应紧张。在夏季用电高峰期间，这可能促使电厂加速补库存，从而在短期内支撑动力煤价格上涨。

格隆汇5月26日｜中金发表研报，首次覆盖易鑫集团，给予“跑赢行业”评级，目标价2.25港元，相当于预测2026年市盈率9.5倍。该行看好汽车金融行业的增长前景，以及易鑫集团利用其客户获取及风险控制优势维持增长的能力。中金预测易鑫集团2026年及2027年每股盈利将分别达到0.21元及0.25元，年复合增长率为20%。

格隆汇5月26日｜台湾加权指数盘中一度涨1%报44097.63点，创历史新高，最终收盘跌119.03点，跌幅0.27%，报43525.37点。

格隆汇5月26日｜大华继显发表研报指，联想集团第四财季业绩表现强劲，收入同比增长27.1%至216亿美元，三个业务分部均高于该行及市场预期。基础设施方案业务集团(ISG)的盈利能力显著超出预期，经营利润率同比升至3.6%。人工智能相关收入同比急增84%，现已占集团总收入的38%。该行表示，联想正转型为人工智能基础设施企业，个人计算机业务亦受惠于代理式人工智能驱动的人工智能个人计算机换代周期。管理层预期，受人工智能服务器需求强劲及中央处理器服务器业务增长带动，ISG业务于整个2027财年将继续录得高双位数增长。 该行上调对联想2027及2028财年的盈利预测，以反映高阶个人计算机需求强劲、ISG业务显著好转，以及TruScale业务变现情况优于预期。该行将联想评级升至“买入”，目标价由9.85港元上调至20.2港元，相当于预测2027财年市盈率13.2倍。

格隆汇5月26日｜高盛发表报告指，联想集团3月底止季绩强劲，印证该行正面看法，即存储器成本上升影响可控。联想集团作为全球PC龙头，对客户及供应商都有强大议价能力，同时受惠于市占扩张及销售均价上升。上季联想PC付运同比升8.6%，跑赢全球2.5%按年增幅，全球PC市占扩至25.2%。 报告提到，联想在AI服务器领域正不断扩张，其单价高于25万美元的服务器平均售价已由去年9月底止第二财季的约57.6万美元，显著提升至上财季的140万美元，反映集团向高端AI训练服务器转型。集团目前拥有每年1.1万架液冷AI服务器机架的产能，并计划于2026财年下半年开始交付下一代RubinAI服务器机架。在存储业务方面，联想于2026年4月完成了对Infinidat的收购，进一步增强其在高端企业存储市场的地位。 高盛预期AI将持续驱动联想未来增长，上调2027至29财年各年non-HKFRS盈测分别5%、6%及5%，目标价由12.53港元大幅升至27港元，评级“买入”。

格隆汇5月26日｜里昂发表研报指，联想集团3月底止第四财季业绩强劲，主要受惠于基础设施方案业务集团(ISG)经营利润率改善及个人计算机业务稳固。公司目标两年内总收入达到1000亿美元，争取利润率持续扩张。里昂将其目标价由12.9港元上调至21港元，重申“跑赢大市”评级；上调对集团2027及2028财年非香港财务报告准则(non-HKFRS)净利润预测33%及25%，主要由于上调ISG利润率预期。

格隆汇5月26日｜博安生物发布公告，中国国家药品监督管理局已批准博洛加®(地舒单抗注射液120mg)的新增适应症补充申请，用于实体肿瘤骨转移患者或多发性骨髓瘤患者的治疗，以延迟或降低骨相关事件(病理性骨折、脊髓压迫、骨放疗或骨手术)的发生风险。博洛加®是安加维(英文商品名：®XGEVA®)的生物类似药，基于本公司的全球战略自主开发。该产品于2024年5月首次在中国获批上市，用于治疗骨巨细胞瘤。本公司亦在加快推进博洛加®在全球更多国家和地区的上市进程。

格隆汇5月26日｜剂泰科技-P(07666.HK)公告，公司近期注意到若干报导某些媒体报道称，中国证券监督管理委员会已向包括本公司在内的38家公司发出补充资讯披露要求。本公司特此澄清并强调，该媒体报道中有关本公司的资讯与事实不符且具有误导性。自取得中国证监会备案通知以来，本公司未收到中国证监会任何要求补充资料的通知。

格隆汇5月26日｜博泰车联(2889.HK)今日表现强势，盘中拉升涨超12%报194港元。消息面上，公司近期在全球化布局方面再次提速，另外，在“AI Box(智能算力中枢)”也有突破性进展。 公司近期宣布对话式AI领域资深专家、前赛轮思(Cerence)CEO Stefan Ortmanns博士正式加入公司，并出任欧洲业务负责人，全面负责欧洲市场的战略布局与业务拓展。此前，博泰已与保时捷达成深度合作，为其开发专属新一代车载娱乐系统。本次高管任命标志着其海外客户推进与全球化落地的全面深化。 另外，博泰车联作为车载座舱AI算力中枢的领军者，近期宣布与英伟达及某头部OEM新能源车企达成深度合作。公司获得某头部OEM新能源车企新一代智能车型的定点通知，将主导提供AI BOX“软硬”一体化解决方案，并实现与字节跳动旗下AI通用大模型的深度耦合，推动AI商业化应用。公司还将基于英伟达DRIVE AGX Thor加速计算平台开发车端大模型解决方案，成为国内外首个与该芯片达成合作并实现量产的AI应用公司。 此外，国盛证券近期首予博泰车联“买入”评级，指其是业内少数同时深度绑定华为鸿蒙与高通双生态的智能座舱解决方案核心供应商。