格隆汇5月26日｜隔夜受美伊谈判进展提振风险情绪，现货黄金涨超1.3%，但亚盘时段美军对伊实施"自卫性打击"导致金价波动，黄金ETF华夏(518850)现跌0.48%，有色金属ETF华夏(516650)逆势上扬1.73%。黄金ETF华夏(518850)展现强大“吸金”能力，年初至今流入62亿元。 当前有色金属板块主要来自三方面逻辑共振，但短期也需关注美债利率高企带来的压力： ①阶段低位布局价值凸显：国际金价在2月底高点后持续回调，5月中旬一度跌破4500美元/盎司，较中东战火前高点累计回调超14%。 ②央行购金提供长期支撑：全球央行购金热潮持续。中国央行已连续18个月增持黄金。世界黄金协会调查显示，95%的央行计划在未来继续增加黄金储备，为金价提供了坚实的结构性需求。 ③AI叙事重塑有色金属需求：AI资本开支正深刻改变有色金属的需求结构。铜作为“数字血脉”，在AI服务器、数据中心中的用量是传统设备的2-3倍；铝在散热与轻量化领域需求旺盛。摩根大通预计，2026年全球铜市场将面临约13万吨的供应缺口。 ④短期关注美债利率与通胀数据：近期美国通胀数据超预期，市场对美联储加息的预期升温，导致美债收益率飙升。作为无息资产，黄金的持有成本随之抬升，对价格形成压制。本周四即将公布的美国4月PCE物价指数尤为关键，若数据再次超预期，可能进一步强化紧缩预期，推高美债利率，从而对金价构成短期压力。不过，高盛提出的“战后交易”策略认为，中东地缘风险降温，黄金仍可能因美元转弱而受到资金青睐。 相关产品： 费率最低的黄金投资利器：黄金ETF华夏(518850)，锚定实物黄金，支持T+0交易，场外联接基金(A类：008701，C类：008702)。 均衡配置主流金属：有色金属ETF华夏(516650)，跟踪的细分有色指数，成份股均衡配置铜、铝、黄金、稀土、锂，合计含量为75%。

格隆汇5月26日｜今年以来消费电子持续火热，消费电子ETF易方达(562950)年内涨幅超48%，昨日资金净流入1.47亿元，近10日资金净流入5.69亿元。 消费电子ETF易方达（562950）跟踪的中证消费电子主题指数（931494），表面仍叫“消费电子”，但底层暴露已经明显从传统果链组装转向全球AI算力硬件供应链。具体来看： 1）光通信与高速互联：负责AI集群中GPU、服务器和交换机之间的高速数据传输，覆盖800G/1.6T光模块、硅光、高速铜缆和连接器等，代表公司包括立讯精密、华工科技、东山精密、信维通信等，权重约23%； 2）PCB、覆铜板和载板材料：负责承载AI服务器高速信号传输，代表公司包括东山精密、生益科技、鹏鼎控股、兴森科技等，权重约13%; 3）晶圆制造、材料与封测：负责把AI芯片从设计落到制造、封装和量产，代表公司包括中芯国际、长电科技、通富微电、沪硅产业等，权重约12%； 4）AI服务器整机与电子制造：负责服务器、云计算设备和硬件组装交付，代表公司为工业富联、环旭电子等，权重约6%； 5）MLCC等核心电子元器件：负责服务器、光模块和高频高速电子系统中的滤波、稳压与小型化被动元件供应，代表公司为三环集团等，权重约4%; 6）AI芯片、存储芯片等半导体芯片：负责提供各类芯片提供AI算力，包括训练/推理芯片、存储芯片、服务器内存接口、感知芯片等，代表公司包括寒武纪、澜起科技、兆易创新、芯原股份、豪威集团等，相关权重约35%。 正如上述分类，这只指数已不只是手机、耳机、屏幕零部件组合，而是从AI芯片、服务器、光互联、PCB材料到封测制造的一篮子全球算力基础设施供应商。（注：某些公司可能覆盖多个赛道，导致权重加起来不一定为100%） 消费电子ETF易方达(562950)跟踪中证消费电子主题指数，全面覆盖消费电子产业链，管理费率0.15%/年，托管费率0.05%/年，费率同类最低，其最新规模16.94亿元，同标的规模第一，联接基金(A：018896，C：018897)。

格隆汇5月26日｜人形机器人板块早盘拉升，中大力德涨停，绿地谐波涨超4%，机器人ETF华夏(562500)上涨0.58%，机床ETF华夏(159663)走势震荡，下跌1%。这两只ETF近期备受资金青睐，机器人ETF华夏(562500)昨日净流入4.44亿元，位居同类基金第一，连续第二日获净申购；机床ETF华夏(159663)连续5日“吸金”，合计流入8989万。 板块近期热度持续，主要受标志性公司上市进程、强劲的出口数据以及密集的产业与政策催化共同推动： ①宇树科技IPO在即，具身智能赛道热度攀升：上交所公告显示，宇树科技科创板IPO将于6月1日上会，冲刺A股“人形机器人第一股”。 ②工业机器人出口数据超预期，验证全球竞争力：海关总署数据显示，2026年4月我国工业机器人单月出口量突破2.5万台，同比大幅增长近90%。今年一季度，我国各类机器人合计出口额已达113.2亿元，产品远销全球148个国家和地区。强劲的出口数据印证了中国机器人产业的全球竞争力与高景气度。 国金证券强调，2026年是人形机器人板块兑现阶段，龙头公司供应链、技术都会趋于收敛，建议重点关注特斯拉产业链（T链）的收斂、技术迭代（谐驱动、灵巧手、新材料）以及国产供应链的突破。 相关ETF： 全市场唯一规模超两百亿的机器人主题ETF：机器人ETF华夏(562500)，最新规模211.32亿元，权重股包含汇川技术、绿的谐波和大族激光、拓普集团、中控技术等，场外联接基金：(A类：018344，C类：018345)。 机床ETF华夏(159663)紧密跟踪中证机床指数，聚焦工业母机及核心零部件，前十大重仓股包括华工科技（激光装备龙头）、大族激光（激光设备龙头）、汇川技术（工控龙头）、绿的谐波（谐波减速器龙头）等。

格隆汇5月25日丨韩国将于本周三推出与半导体巨头三星电子和SK海力士挂钩的单只杠杆交易所交易基金，这为投资者提供更大的收益可能性。据韩国金融服务委员会和金融监督院发布的文件显示，三星资管、未来资产、韩国投资、KB、新韩、韩华、Kiwoom和韩亚八家资产管理公司将在韩国股市上市共计16只基于三星电子和SK海力士的单只杠杆及反向ETF，均为2倍杠杆。未来资产证券还将推出两种类型的ETN。韩国金融监管部门官员指出，鉴于韩国股票价格涨跌幅限制为±30%，理论上杠杆ETF的单日亏损可达60%，让投资者资产迅速缩水。

格隆汇5月25日｜A股三大指数今日集体上涨，截至收盘，上证指数涨0.96%，深证成指涨1.66%，创业板指涨2.1%，科创50指数涨5.88%。全市场成交额32269亿元，较上日成交额放量3023亿元，全市场超2000只个股上涨。半导体产业链爆发，华虹公司涨停，中芯国际触及涨停，兆易创新涨停创新高。煤炭、航空、电力涨幅靠前。油气、锂电池、光伏板块走弱。 今日半导体、港股信息技术及科创芯片板块全线爆发，相关ETF涨幅显著，与半导体产业链集体走强的行情高度联动，带动创业板指大涨2.1%： 港股信息技术板块：港股通信息技术ETF华宝（159131）大涨9.44%，领涨全市场，港股科技题材集体爆发。半导体与芯片板块：集成电路ETF国泰（159546）上涨8.23%，半导体ETF南方（159325）上涨7.68%，芯片ETF华夏（159995）上涨7.53%，半导体ETF国联安（512480）上涨7.26%，科创芯片ETF嘉实（588200）上涨7.22%，芯片ETF国泰（512760）上涨7.00%，芯片ETF易方达（516350）上涨6.97%，科创信息ETF嘉实（588100）上涨6.96%，半导体设备ETF招商（561980）上涨6.54%，半导体设备、芯片、集成电路全产业链集体走强，与华虹公司、中芯国际、兆易创新等龙头股涨停创新高的行情形成共振。 今日油气、锂电池、能源化工及港股市场板块集体大幅走弱，相关ETF跌幅居前，与油气、锂电池、光伏板块调整形成联动：油气板块：标普油气ETF富国（513350）大跌5.19%，领跌市场；油气ETF汇添富（159309）下跌1.99%，油气题材集体大幅回调。锂电池与新能源车板块：电池ETF汇添富（159796）下跌2.62%，新能源车ETF平安（515700）下跌1.96%，锂电池、新能源车题材同步走弱。能源化工板块：能源化工ETF建信（159981）下跌2.53%，化工ETF鹏华（159870）下跌2.42%，能源化工题材集体调整。游戏与医药板块：游戏ETF华夏（159869）下跌2.47%，科创创新药ETF国泰（589720）下跌2.17%，AI应用、医药生物题材同步走弱。

格隆汇5月25日｜今日商业航天走势震荡，航空航天ETF华夏(159227)小幅下跌1%，近11个交易日累计回调11%，但资金越跌越跌买，航空航天ETF华夏(159227)近10个交易日合计流入5.24亿，年初至今合计流入38.24亿元，居同标的第一。 板块近期热度提升，主要受重大航天成就、产业政策支持及全球龙头催化等多重因素驱动： ①载人航天再创里程碑：5月24日23时08分，神舟二十三号载人飞船发射取得圆满成功，并于5月25日2时15分成功对接于空间站天和核心舱径向端口，首次执行3.5小时快速交会对接模式下的径向交会对接任务，标志着我国空间交会对接技术实现新突破。 ②全球龙头催化，估值锚重定：全球商业航天龙头SpaceX正式启动IPO，潜在估值或超过1.75万亿美元，有望成为史上最大规模IPO之一。 ③政策与产业共振，市场空间广阔：2026年政府工作报告明确“加快发展卫星互联网”，并将其定位为‌新兴支柱产业‌和‌新型基础设施‌，标志着这一领域从技术攻关正式迈入规模化应用阶段。 国盛证券指出，当前产业正处于技术密集突破、需求加速放量、政策持续赋能的提速期。 相关产品： 打包空天军工核心力量：航空航天ETF华夏(159227)，最新规模52.34亿元，规模居同标的第一，指数商业航天概念权重占比超70%，成份股包含光启技术（超材料隐身技术）、中航沈飞（歼击机整机制造）、航发动力（航空发动机）、中航成飞（无人机系统制造）、长城军工（兵装集团弹药及智能武器系统）等。

格隆汇5月25日｜午后半导体板块涨幅进一步扩大，盛美上海一度触及20CM涨停，甬矽电子、中芯国际涨超18%，科创50指数飙涨5%，科创半导体ETF华夏(588170)狂飙6.27%，半导体设备ETF华夏(562590)同步上扬5.77%。科创半导体ETF华夏(588170)近5个交易日合计流入18.92亿元，半导体设备ETF华夏(562590)同期流入5.22亿元。 今日板块上涨主要受技术突破、产业高景气度及政策支持等多重因素驱动： ①技术突破引领新方向：华为正式发表“韬(τ)定律”，提出以“时间缩微”替代“几何缩微”，通过逻辑折叠技术实现芯片性能突破。基于该定律，华为将于今年秋季发布采用逻辑折叠技术的新一代麒麟手机芯片，性能将大幅提升。 ②政策支持国产算力生态与龙头上市进程共振：国产存储巨头长鑫科技科创板IPO将于5月27日上会，同时，长江存储也已启动上市辅导，国产存储“双雄”集体冲刺A股，提振了市场对产业链的信心。另外，国家发改委近期指导国产大模型加大力度适配国产算力芯片。 以下两只ETF为投资者提供了关于半导体赛道不同维度的工具： 聚焦科创板半导体“卖铲人”：科创半导体ETF华夏(588170)，成份股涵盖中微公司（刻蚀设备）、拓荆科技（薄膜沉积设备）、华海清科（CMP设备）、沪硅产业（300mm硅片）、天岳先进（碳化硅衬底）等，涨跌幅限制为20%，弹性空间更大。 半导体产业链上游生产设备代表：半导体设备ETF华夏(562590)，权重股包含北方华创（半导体设备）、中微公司（刻蚀设备）、沪硅产业（硅片）、南大光电（ArF光刻胶）。